文/小白读财经（ID：veekn365）
繁忙的一天下午，小白正在安静地写文章，静悄悄地……突然一陈铃声响来，拿起手机，对方说“您好，请问您小白先生么？我行正在新推出XX理财产品，收益率是4.3%，您有兴趣了解么？”
瞬间小白既欣喜又犹豫，想想银行由国家信用“背书”，可信度非常之高，不信银行还能信谁？而且4.3%的收益率比一年期定期存款高得多，“低风险，高收益”这么大的诱惑力何不放手一试？
但话虽如此，所谓天上不会掉馅饼，4.3%的收益率是不是隐含着哪些“不为人知”的秘密？呵呵，小白不由分说这时候一定要弄个明白。——首先要知道的是：
一、银行用我的钱都干嘛去了？
首先小白要跟你说，银行没有“印钞机”，自已不能钱生钱！为了支付给我们利息它必须把我们的钱投资到更高收益的地方。投资到哪里？一般分成两种：一种是表内，简单地说就是银行通过吸引我们的存款，然后贷款给有需要的企业（比如国企、上市公司、大中型企业等）获得利息差；另外一种就是上面我们所说的银行理财产品，类似于基金一样，我们把钱交给银行打理，银行通过大资金运作的模式投资到债券、银行存款、非标准化债权等资产。
上面就是2016 上半年（全年的还没发布）银行理财产品的投资情况图，通过图有没有发现银行理财产品投资的渠道非常之广？但实际上债券、银行存款、非
标准化债权类资产（三大类资产占比 74.70%），其他的占比并不是很高。
银行用我们的钱投资情况是这样的：
1、债券（40.42%）：国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和信用债（如企业债）等。没有确切数据说明它们的收益率到底有多高，但是一般认为应该不高于4%！
2、现金及银行存款（17.74%）：比如三个月、半年期、一年期银行存款等，对于银行存款大家就很熟悉了，其中现在一年期银行存款也仅1.5%左右。
3、非标准化债权资产（16.54%）：什么是非标准化债权？很多读者可能还不知道，小白在这里解释一下：
要知道一些实力强悍的企业（比如国企、上市公司）可以通过银行间市场、交易所买卖它们发行的债券，这些债券就是标准化债权。反之就是非标准化债权资产，这下子明白了吧？
银行用我们的钱主要投资于非标准化债权资产的以下几类：
A、信托贷款：借钱给信托公司，信托公司用银行的钱给他们客户发放贷款；
B、应收账款收益权：简单说是用我们的钱买下信托公司的投资产品，获得收益；
C、委托债权投资：公开说法是由于债权投资在中国大陆境内是受限制的，而为了达到这个目的，企业委托银行方发起一个债权投资产品，从而达到合法性，这个在中国上市公司中较为常见。
对于非标准化债权资产的收益率市场上也没有给出一致的说法，不过小白认为由于信托理财的收益在6.8%左右，所以非标准化债权资产的收益率应该相差无异6.8%。
说到了这里很多细心的读者就会发现，在银行理财产品投资的三大类资产中债券（40.42%）收益不到4%，现金及银行存款（17.74%）一年期银行存款利率仅1.5%，非标准化债权资产（16.54%）收益率6.8%左右，这个虽然高但是占的比例不高。
那么问题来了，银行向我们提供4.2%收益率，而资金的投资收益率却是4%都不到。再加上各种人工、机器、办公等费用，银行不是做亏本的买卖吗？
二、银行理财高收益的“套路”
要知道银行不是慈善机构，也不是“救世主”，他自己也不傻，银行能够给我们提供“高收益”，它自己是怎么做到的？山人自有妙计，他们所谓的绝招无非是两点。
第一、银信合作或者银证合作，也就是说银行和信托公司合作或者和证券公司合作，说到证券公司大家都明白，那么什么是信托公司？信托公司其实和我们平时常见的基金公司差不多，工作原理是一样的：“有钱人”（最少投资100万）通过契约或者遗嘱的形式把钱交给信托公司打理，最后赚的钱归这位“有钱人”或者他指定的受益人所有。
小白在这里大致构思了一下银信合作的“套路”：XX信托公司发行了1亿元，收益率是8%的信托产品，这个1亿元谁来买，普通人可吼不住，但银行行，它有钱，它们买下了1亿元的项目，然后银行把它拆分成N个收益率为4.2%的理财产品卖给投资人，赚取了3.8%的差价。
所有人都知道，银行在征信方面是很NB的，谁谁是“土豪”，谁谁欠了我多少钱没还，银行了然于心，他们通过这种信息收益和客户资源把你引导去买他的理财产品，赚取了差价是稳当当的买卖。
第二：期限错配，不明白吧？这和普遍人的经历是一样的，例如你租一个房子，房东规定你在每月10号之前上交当月房租，但是你的工资却是12号才发，导致时间不对称，这就是期限错配。
期限错配可以说是银行最大的毛病，虽然说监管层三申五令地警告风险，但是在巨大的诱惑力下仍然屡禁不止，银行期限错配模式大致是这样：
YY银行发行6个月年化收益率为4%的理财产品，筹集到1亿的资金，然后YY银行用这1亿的资金投资到期限为2年，年化收益率为7%的项目，这就是银行的期限错配。
说到这大家都看到了，期限错配最大的问题什么？我们短期（6个月）的钱是投资到期限长（24个月）的项目，要想这个项目顺利就需要最少发行4期（24÷6）的短期产品，但是问题来了，这当中某一个环节出现问题或者发行短期产品不顺利怎么办，是的，很容易造成流动性危机或者资金链断层。
很多读者感到困惑，即使银行理财存在上面两个风险，为什么过去我们的收益率还是能得到保障呢？小白要告诉你，银行是一个机构信誉非常重要，如果没有信誉就没人敢去那去存钱，为了维护它的信誉它承诺的事情就必需做到，以前它承诺给客户4%的收益即使达不到，也会想方设法地用自己的自有资金去弥补，这就是专业人士所说的刚性兑付。
不过恰恰在这时，网络上流传了这样一则新闻，说一行三会联合起草整个资管行业新规（讨论稿），话中的意思就是要打破刚性兑付，银行不再为客户资金兜底，这样一来银行理财还是“无风险产品”吗？
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