文/小白读财经（ID：veekn365）
过去的3个月，新股发行（IPO）以每周10只的速度获得批文，相比2016年1-6月半年共计才70家批文的速度，可谓是狂飙！
也就是这个时间，股市从4月12日的3283点开始惨跌，最低跌到3016点，触及股权质押警戒线！众多个股创下了2016年初“股灾3.0”后的新低，股民人均亏损高达8万多！有些愤怒的股民干脆把这波行情称为“股灾4.0”！
这时候，一些投资人甚至经济学家开始把矛头对准IPO，著名的经济学家韩志国就是其中一位。他在5月21日发文批评证监会“每周10只新股狂发的速度，给股市造成冲击”！
也不知道是机缘巧合还是有意为之，自上月开始新股发行由原来的每周10只，减少到上周的7只，再到本周的4只，“圈钱”的金额也由原来的50亿、60亿减少到现在的15亿、23亿。
各种利好作用下，股市报复性上涨，6月7日上证指数大涨1.23%，深证指数大涨1.96%，题材概念全线反弹！
于是一片火花之下，人们再次把目光焦点对准到新股发行（IPO），是IPO搞的鬼吗？
所谓IPO即新股发行，在中国一共经历3个阶段：审批制、核准制、注册制。
1、审批制：简单地说就是管理层按照不同情况每年分配各省一定的上市额度，比如江西省分到了100亿，那么它可以给A企业5亿，B企业10亿，C企业8亿……上市融资，每个企业按照政府规定的金额发行上市！
审批制最大的缺点是受政府主导，想给谁就给谁，没有能让上市的资源充分配置而且容易产生腐败！
2、核准制：就是证监会公布一个上市的指标要求，企业按照这个标准来向证监会提交申请上市的文件，证监会负责检查企业上交的文件有没有齐全，同时审核这些材料是真还是假的。
3、注册制：企业要上市只要符合证监会规定的标准即可，证监会只会看要交的材料有没有齐全，有没有达标，至于这些指标比如“利润额”是怎样算出来的，这我就不管啦，由中介机构（证券公司、会计师事务所、资产评估事务所等来定）以及投资者人自己来定，证监会不背这个锅！当然如果上市后企业被曝违规行为，证监会的任务就是负责执法！
这样情况下就类似于工商登记，能够上市的企业非常多！目前主要发达的经济体新股发行普遍采用注册制，而中国目前采用的是核准制！
如果把新股上市比作高中生上大学，股市是大学学校，那么核准制就类似于中国目前的教育制度，严进宽出，能够上大学的人数很少，但一旦上了大学后就高枕无忧，不管我干什么以后终归能够毕业，以后也能找到一份工作，容易把一个好的企业惯坏，费那么大的劲终于可以上市咯，可以放松咯！
而注册制就类似于美国式的教育制度，宽进严出，嘿嘿，我给你们上大学的机会，但是大学不是那么轻松的，你要是不达标，不努力，我让你毕不了业！这样的情况下，企业都不敢放松，踏踏实实、求上进。
相比来说注册制是一种更市场化的制度，是中国未来新股发行制度转型的目标，早在2008年的时候，当时的证监会主席就提出要“推动融资审批由核准制改注册制”；2013年的时候中央决定“推进股票发行注册制改革”；2015年年底的时候，国务院决定两年内实行股票发行注册制，这意味着注册制实施开始有了明确的时间表。
后来注册制的进展一直不大，2016年3月份前夕，投资人担忧注册制很快会来临，股市大跌，面临崩盘，后来新上任的证监会主席刘士余安抚市场，隐含地告诉大家2016年注册制不会实施，随后股市开始一波上涨。
但是到2016年11月开始新股发行的节奏又开始加快了，11月核发52家，12月核发51家。2017年开始新股发行以每周10只的速度发行，到今年为止，已经有199家企业拿到了IPO批文，由于新股上市步骤明显加快了，有部分人认为这就是渐进式的注册制，或者悄悄地注册制。
而恰恰在这时候股市由经历了4、5月份的大跌，IPO自然而然地被躺枪，在这个时候谁如果吐槽新股发行快，批评它、骂它，肯定能够受到大部分股民的点赞、喝彩！
然而细细一看，这种批评除了让大家宣泄情绪、迎合舆论外，实际上并没有多大地解决实际问题，甚至会把中国股市拉进越来越困难的深渊！
小白看了下资料，中国股市到现在IPO一共经历了9次暂停，IPO暂停期间股市少数下跌，最差是1995年7月5日－1996年1月3日暂停期内股市下跌12.60%，多数出现上涨。
现在证监会放慢IPO发行节奏，按照现在的市场情况，股市有可能小幅度反弹，但是反弹之后呢？
现在中国的股票尤其是优质便宜的股票不是多了，而是少了，刻意地减少IPO发行，没有新水流入，将会使市场上的优质股票越来稀缺，现在每年超过GDP增速5%以上的印钞速度，这些钱将会堆置在存量的股票上，水涨船高，泡沫越做越大！
中国股市之所以容易暴跌，很大一部分原因是我们买到的是贵的股票，在泡沫上玩游戏，最终伤害的还是散户朋友。一般来说，衡量股票贵与不贵常用指标是市盈率，市盈率越大，往往越贵。目前处于牛市中的美国纳斯达克指数市盈率也才30.1倍左右，港股是14.94倍左右，而中国股市虽然连续下跌一个月，但是还维持着35倍以上的市盈率。
要改变这种局面，最好的办法就是新股发行由核准制向注册制转变，让更多优质的股票上市，让股市的价格回归到正常水平。同时严格落实退市制度，让那些质量差，不达标的股票退市，必需清楚，发达国家的市场每年有200多家公司退市，而中国20多年还不到80家退市，这是不科学的。
在之前我们已经错过了好多次机会，每每在股市下跌的时候就会暂停IPO，严重耽搁了IPO的进程，同时导致股票越来越贵！
当然核准制向注册制转变是一次刮骨疗毒的过程，在这个期间股市不可能大涨，更不是某些专家天天喊着的牛市，小白在2月22日《2017年，到底能不能炒股？》一文中早就说过：
2017年股市预计将会是上有天花板，下有水平线的“鸟笼”行情，既不会大幅上涨，也不会大幅下跌，预计将会是在2900-3400点范围内波动，范围比较狭小，可操作性并不是特别强，而且过程容易会有反复。
在这个时候，如果你不是主力，不是超强专业人员，不动其实比反复操作要好！
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