文/小白读财经（ID：veekn365）
根据媒体报道，在中国金融史具有非凡意义的债券通最快将于7月3日（下周一）正式启动。它的成功开通将是继2014年的沪港通、2016年的深港通之后中国投资市场的另一场盛宴！
大部分人对债券通比较陌生，要问它究竟是什么鬼，或许99%的人都不知道！
债券通是2016年1月港交所首次提出的概念，今年4月份总理在和香港候任行政长官林郑月娥见面的时候说，今年将推出内地和香港之间的“债券通”。有了较为确切的时间表。
所谓债券通说白了就是内地的投资人可以买香港的债券，香港的投资人可以买内地的债券。然而考虑到香港市场中以海外投资者居多（以股市为例，海外投资者占到了40%），所以与其说是香港投资者可以买内地的债券，倒不如说是海外投资者可以购买内地的债券。
你千万不要小看了这个信号，一旦海外投资者可以购买内地的债券，那么它的意义并不亚于A股被纳入新兴市场指数。
怎么说呢？
在此之前，中国债券市场更像是一个庞大且封闭的市场，虽然它以59万人民币的市值居于世界前三，但境外投资人买的债券仅仅占了其中的1.4%，远远低于其他一般发达国家的水平，显然中国的债市正验了那句话：看似美丽，却有硬伤。
在国内，主要有2种渠道可以交易债券：
1、银行间债券市场：交易的债券主要是国债、央票、金融债券、企业债、商业票据等，主要参与者是银行、农信社、保险公司、证券公司等金融机构，根据公布的数据，超过80%的债券都是在这个市场中交易，它在中国债券市场中唱主角；
2、交易所债券市场：与银行间债券市场不同的是，这个市场参与者不仅限于机构，还包括了个人。交易的品种主要是政府债券、企业债券、公司债等。这个市场占了债券交易的比例大约是15%。
过去一段时间，海外投资者进入这个市场买卖国内债券是非常困难的，它参与国内债券的方式主要有：
1、QFII和RQFII：QFII以例，如果你是国外的机构投资者想买国内的债券，需要向证监会申请QFII额度，获得额度后比如1个亿，那么你可以用这1个亿的额度购买国内的债券，如果用完了就没了，或者需要重新申请。QFII和RQFII不同的是，QFII审批额度的单位是美元，而RQFII审批额度的单位是人民币。
2、在中国银行间市场注册登记后购买：2016年2月开始海外投资机构可以在央行注册登记，获得许可后可以用两个特别的账户买卖国内债券。
然而尽管这几年国内的债券市场逐渐地向海外投资人开放，但开放的幅度非常有限，如果债券通开通以后，那么海外的投资人将可以直接通过港交所买卖国内债券。到那时会产生两个利好：
1、债券通的开通，国外的机构一般解读为国内债券市场对外开放水平的提高，增加它们对中国债券市场的好感度，渐渐地，国外的主流债券指数将会把中国债券纳入，就像A股成功纳入MSCI新兴市场指数一样，按照高盛预计的，如果中国债券市场被纳入摩根大通GBI-EM全球多元化指数、花旗WGBI指数、彭博巴克莱全球聚合指数这3个目前全球最重要的指数，那么可以给中国带来2500亿美元的资金（约1.7万亿）。
2、债券通的开通后，国外机构投资国内债券更顺畅，根据IMF的数据，2016年的时候，外国官方持有的人民币资产占国内GDP的0.8%，按照高盛预计，如果提升至日本的10%到20%，那么将会有1万亿美元的钱（约6.8万亿人民币）进入国内债市。
如果情况是这样，你还会因为人民币贬值而担忧资产外流？未来你应该担忧的是太多热钱进入中国从而推高国内的资金价格（股市、楼市、债市、期市等）。
最近，有位读者让小白写目前国内资本流出和加息对经济的影响的话题，非常感谢这位朋友对小白的信任。不过小白一直认为2017年国内资本并没有流出啊！
小白早在今年3月8日《2月份外汇储备意外回升折射出一个重要信号！》一文（微信公众号：小白读财经可查看）：给大家推导过，2017年人民币贬值空间不大、热钱流出压力不大，这观点一直没变，事实上半年的人民币走势也符合小白的预测！
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