文/小白读财经（ID：xiaobaiducaijing）
10月19月，人民币传来两大积极信号！
央行以及外管局网站公布的信息显示：
1、中国9月整体结售汇（下表红色数字）与代客结售汇（下表蓝色数字）双双转为顺差，均为27个月来首次。中国9月银行结售汇顺差19亿元人民币（8月逆差为256亿元）；
2、9月末央行口径外汇占款余额为21.51万亿元，较前月增加8.5亿元。这是外汇占款自2015年10月以来首次上升。
现在小白来给大家说说两则信息的重要意义：
1、银行结售汇
银行结售汇就是个人、企业、单位与银行交易外汇的统称，我国实行的是强制结售汇制度，企事业单位、机关和社会团体取得外汇收入必须按规定兑换成人民币。银行买进外汇，叫做“结汇”，银行卖出外汇，叫做“售汇”。
如果当月的结汇大于售汇（结售汇顺差），那么表现为人们更愿意持有人民币而卖出其他货币（主要是美元），表现人民币升值预期增强。在此之前中国经历27个月的结售汇逆差（结汇小于售汇），在这段时间内，人民币大部分时间表现为贬值。
今年以来人民币汇率持续升值，但银行结售汇迟迟没有转正，所以有的人认为人民币升值是央行干预，并不是市场行为所致。但是9月份的结售汇顺差就彻底打破这一说法。
更为重要的是银行代客结售汇同样出现27个月来首次转正，更加印正了这一点。银行结售汇分为两部分，一是银行自身的结售汇；二是银行代客结售汇。
银行代客结售汇是银行为个人和企业办理外汇买卖的一种业务，因为这当中银行只是充当中介，所以称为代客结售汇。
举个栗子：小白要出国旅游，需要向A银行换汇1万美元，按照目前的汇率小白需要支付A大约6.6万人民币，A银行向小白支付1万美元的外汇，这个过程对A来说就是售汇，可是A银行的1万美元从哪里来？当然是向央行购买，所以这个过程中A只承担了转手中介的作用（代客结售汇）。
而银行自身的结售汇是银行出于自身业务(盈利）需要买卖外汇的一种业务，所以相比来说银行代客结售汇更能真实反映企业和居民换汇的意愿，比如我们经常听亲朋好友说谁谁谁又去换美元保值咯，换汇潮形成咯……。到底是不是真的呢？你看银行代客结售汇就知道了，如果是顺差则明显站不住脚。
9月份银行代客结售汇转为顺差，它告诉我们两点信息：
1、2017年人民币企稳是真的不是假的；
2、人民币升值后换汇潮空翻多，持人民币意愿增强。
2、外汇占款
外汇占款和外汇储备相关度非常大，两者互为依存，先来举个例子说说两者之间的关系：
XX企业是一个玩具出口商，去年在美国卖了1000万件玩具，赚了1亿美元。但是作为一家国内的企业，国家有规定需要把美元换成人民币的。
于是只能按照当时的汇率1：6（假设）向YY商业银行换回人民币，最终它拿到6亿人民币，可是银行拿着那么多美元也没什么用啊！这时商业银行再以1：6汇率将1亿美元的钱卖给央行！
央行通过“印钞”向YY支付6亿人民币，并收回1亿美元的外汇。在这个过程中“6亿人民币”就是外汇占款，“1亿美元”则是外汇储备。
可见外汇占款和外汇储备两者之间的关系其实就类似于江边的流水，一个位于上游，一个在下游。按理说一边洪水泛滥，另一边不可能干枯。然而有意思的是此前中国外储连续8个月回升（9月外汇储备规模为31085.10亿美元），外汇占款却直到9月份才转正，原因是啥？
小白认为主要有2点：
1、外汇占款是以人民币记账，外汇储备是以美元记账，汇率的变动对两者的影响不同，我们知道今年人民币总体是升值的，比如我们假定今年年初美中汇率比是1：7，升值后现在是1：6。
年初（美中汇率1：7）有1亿美元结汇，那么央行的外储将会增加1亿美元的外汇储备，同时外汇占款增加7亿人民币；现在（美中汇率1：6）再以1亿美元结汇，那么央行的外储也会增加1亿美元的外汇储备，但是外汇占款却只增加6亿人民币，所以你会看到两者不一致。
2、小白在5月8日《中国3万亿的外汇储备到底是如何投资的？》一文中说过（微信公众号：小白读财经，可查看）央行拿到3万亿美元后，不会趴着不动，因为通胀会一天一天把它吃掉，央行会以美国国债、日元、欧元、英镑等方式进行投资，这些投资的收益会影响外汇储备的变动。
现如今，外汇占款自2015年10月以来首次上升，有两大意义和影响：
1、今年中国贸易顺差整体保持平稳，在这样的情况下，外汇占款止跌回升说明企业结汇的意愿增强（卖出美元，买入人民币），因为卖出去的美元越多，央行才需要印出更多的人民币够入这些美元，表现为外汇占款上升。
2、外汇占款上升说央行在国内“印钞”的增加，央行本身是没钱的，为了购入企业的外汇唯有“印出”人民币，最终以“央行－商业银行－企业”的方式进入市场。
小白在4月22日《揭密：央行是如何印钱的？》一文中说过（微信公众号：小白读财经，可查看）目前外汇占款是央行的四大“印钞”工具之一，而且是最重要的工具，中国市场上有70%以上的钱是以外汇占款的方式投放。
如下表红色方框中的数字就是外汇占款，9月末央行口径外汇占款余额为21.51万亿元，较前月增加8.5亿元。
这说明9月份央行以外汇占款的方式投放了8.5亿元的基础货币，这些基础货币在银行体系内流通后理论上还可以衍生出45亿的M2（所有的钱）。
当然这些钱并不算多，但如果外汇占款持续增加，央行需要减少逆回购、MLF印钞的量，因为如果要控制总货币的量，一头的水龙头开水了，另一头必然得拧紧，否则会引发货币泛滥。
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