文/小白读财经（ID：xiaobaiducaijing）
今天（10月30日）是创业板设立八周年时间，然而市场给它的生日礼物却是惨跌！
下面是今天创业板走势图，早上指数平开，前5分钟还微幅向上，无奈空头突然反手，指数短期急挫，持续时间超30分钟，最低跌至2.5%下方，收盘报跌2.12%。
创业板大跌后，主板也受拖累，沪指盘中最低跌幅超1.7%，以3390点收盘，正式击穿3400点，农机、装配式建筑、共享单车等板块跌幅最大。
就在上周五，大家还沉浸在指数突破3400点的喜悦中，然而一次突如其来的惨跌让人感到意外，为何市场会表现得如此不堪？
1、大盘从5月份至今已经上涨了5个多月，盘中没有出现过像样的调整，仔细观察这一波行情你会发现，前身半段由银行股为代表的蓝筹股拉动，后半段中小创接续指数上涨。无论怎么涨，市场的成交量总会保持一个相对稳定的额度，这反映指数上涨主要是场内资金腾挪推动的，没有增量进场。在场外资金没有入市的情况下，高位获利盘必然想方设法兑现，尤其是在政策面没有发生超预期利好的情况（下面要说的）。
2、从政策面上，这一波上涨中，前一阶段（6、7、8月）上涨主要基于央行放水的乐观预期，后一段主要是基于大会维稳的预期，两个阶段过后市场并没有明显上涨的催化剂（当然不意味着马上大跌，余温还在），反而是在会后监管层提出“把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”，为此市场还一度传出“银行同业负债的占比上限要从三分之一调整到25%”，虽然后面被央行否认，但也反映市场忧虑，对市场来说最怕的是监管，比如4月份的大跌，引发一片恐慌。
3、本周一到周五分别有1100亿元、2200亿元、2400亿元、1400亿元、900亿元到期，周五有2070亿MLF到期。逆回购和MLF都是央行主要印钞工具，到期意味着被回收，本周两者加起来差不多有万亿到期，对市场形成抽水效应。
从下面我们可以看出，市场利率已经出现不同程度的上升！
上周五，央行还首次开展了63天的逆回购操作，500亿元63天期逆回购操作（利率2.9%）、600亿元7天期逆回购操作（2.45%）、300亿元14天期逆回购操作（2.60%）。
由于央行前期投放的逆回购资金主要是短期7、14天，这些钱很快会到期，新“印钞”工具创设后，相信央行未来会频繁开展63天逆回购操作，达到长线逆回购替换短线逆回购的目的，考虑到长期逆回购价格更贵，将会直接抬高银行借钱成本。
小银行可盈利业务主要是两块，一是贷款，二是同业理财（主要投资债券，也有股市），资金成本的抬升会使同业理财收缩。今天债券继续被抛售，5年期和10年期纷纷大跌，10年期国债现券收益率连续6天上涨今天已经突破3.9%（债券价格和收益率成反比）。
债券收益率长期可以反映通胀预期和短期可以反映货币预期，不过在债券投资者结构不合理、收益率不完善的情况下主要是体现在货币预期上，收益率上升意味着市场担忧未来资金面紧张，引发债市大跌，最后波及股市。
4、周五证监会核发9家企业IPO批文，筹资总金额不超过95亿元，相比原来每周50亿左右，增加几乎超过了一倍，在这个节点扩大IPO数量，容易让人浮想联翩，毕竟此前消停一会的“提高直接融资比重”又开始重提，是否在IPO方面加快节奏以为注册制创造条件？值得关注。
5、本周一股市的大跌此前已经有一些预兆，下面是东财网统计的大盘资金流向情况图，我们可以发现，近一个月大资金呈现流出的态势，而小资金净流入，实际上是在告诉我们聪明的资金都跑掉了，剩下的是散户在接盘。
沪股通和深股通资金向来先知先觉，最近几天北向流入的资金明显放缓，上周五茅台被北上资金卖出9.71亿元，创其纳入沪港通标的以来最高纪录。
总的来说，今天股市的大跌算是空头的一次喧嚣，未必是一件坏事，反而连续大涨后，短期急跌，能够极大释放前期快速上涨的风险。今天的技术形态与7月17日一根阴线有些类似，此前长阴出现后继续出现一波上涨（更多内容可查看微信公众号：小白读财经）。
综合来看，近几日指数的风险整体应该可控，但如果把时间放远一点（今年内）那可不好说，因为目前的涨幅已临近高位，我仍然维持指数不超过3500点的观点。后期不妨关注下国企改革、智能制造、租赁市场三大方向。
如果你觉得文章很棒，对你有帮助，可以关注作者的微信公众号：小白读财经，订阅更多的优质原创推文！
我们不追求高大上，只用普通老百姓都听得懂的大白话，让你学财经，懂理财，跟着小白读财经，财经从此so easy！
