欢喜传媒（1003.HK）正以配股的方式招兵买马，越来越多的当红导演和演员加盟其中，再差一个就凑齐“七龙珠”了。
近日，欢喜传媒发布公告：导演顾长卫和张一白加盟公司，欢喜传媒向二人配发7500万股及1.4亿股股份。顾长卫和张一白将交付给欢喜传媒其所拍电影相应的投资权利作为交换。
此前欢喜传媒已经有徐峥、宁浩、王家卫和陈可辛四位导演股东，在加上本次引入的顾长卫和张一白，欢喜传媒股东会可谓是“六导鼎立”。
顾长卫张一白加盟 欢喜传媒股东会六导鼎立
欢喜传媒的前身为“21控股”，是一家提供物业代理、证券买卖及广告代理等业务的上市公司。2015年5月21控股发布公告，向包括阿里影业前主席董平、导演及演员的徐峥和宁浩在内的认购方发行约17亿股股份。
交易完成后，公司的主要股东和业务发生了变化。董平通过旗下的Newwood及多乐两家公司获得了21控股扩大股本后24%的股份，成为大股东。徐峥全资的泰嵘与宁浩全资的泰颖各自获得19%股份，并列成为第二大股东。公司主业逐渐转向电影投资领域，21控股随后更名为欢喜传媒。
今年6月份欢聚传媒引入王家卫和陈可辛两位导演股东。如今股东名单中还要加上顾长卫和张一白的名字，配发完成后股份占比分别为2.71%和5.06%。下图是欢喜传媒公告的本次交易完成后股本结构：
欢喜传媒为了拉这些当红导演“入伙”付出了高额成本。
根据欢喜传媒2016年中报显示，上半年公司亏损5.68亿港元。亏损的主要原因是上半年欢聚传媒分别向王家卫与陈可辛配发1亿和1.45亿股股份，按当时的市值合计约5.13亿港元，这部分的花费在期内确认为开支。
欢喜传媒付出这么大代价显然是看中了这些导演的观众号召力。根据双方协议，作为配发股份的交换，欢喜传媒的导演股东需要将自己的部分电影投资权利交给欢喜传媒，相应网剧的转播权也归欢喜传媒所有。例如根据欢喜传媒2015年财报显示，宁浩和徐峥需要每三年为欢喜传媒负责一至两部电影。现实案例便是，欢喜传媒去年成了徐峥导演电影《港囧》的最大投资方。
捆绑导演套路失灵？市场反应冷淡
在越来越多的导演加盟欢喜传媒的同时，电影公司利用天价报酬捆绑当红导演和演员的套路在资本市场似乎已经不再奏效。
2015年5月14日，徐峥和宁浩成为欢喜传媒第二大股东的第二天，欢喜传媒股价暴涨129.69%，股价由1.92港元飙涨4.41港元，徐峥宁浩所持股份对应市值合计增长21.86亿港元。
今年6月2日，欢喜传媒发布与王家卫与陈可辛签订协议的公告后，股价却连跌一周，降幅约5%。12月7日，公司公布引入顾长卫与张一白的公告后，当天股价也出现了轻微下挫，反映平平。
捆绑导演套路失灵，或与电影票房市场增速放缓，明星效应取得的号召力不复以往有关。根据国家新闻出版广电总局数据显示，今年前11个月电影票房总收入414.44亿元，其中有6个月电影票房出现了负增长。
对比去年12月42.51亿元的电影票房，可以说今年只能保持去年的水平，离600亿票房的预定目标差距甚远。下图是面包财经根据国家新闻出版总局数据绘制的历年电影票房收入情况：
影视公司捆绑当红演员和导演的风险正逐步增加。近日上映的冯小刚导演作品《我不是潘金莲》截至12月8日累计票房3.97亿元，5亿保底票房基本成空。而冯小刚与华谊之间也有类似的对赌协定。
顾长卫张一白加盟之后，欢喜传媒距离集齐“七龙珠”只差一票，下一个会是谁呢？
文末彩蛋：新规新骗局 骗子也与时俱进
本文作者：面包财经
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