恒瑞医药（600276.SH）日前发布2016年财报，公司去年营业收入110.94亿元，同比增长19.08%；归属于母公司的净利润约为25.89亿，同比增长19.22%。
过去十年来，恒瑞医药营收以及净利润持续增长，公司总市值持续增长，当前总市值（3月13日）逼近1200亿元，较2005年底增长了超过30倍。
从2006年到2016年期间：公司营业收入从14.37亿增长到110.94亿元，增长了约6.7倍；净利润从2.07亿增长到25.89亿元，增长了约11.5倍。下图是面包财经根据财务数据绘制的恒瑞医药营收与净利润趋势：
恒瑞医药在年报中分析认为，推动业绩上涨的主要因素包括：一是创新成果的收获，创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用；二是制剂出口创收，以环磷酰胺为代表的公司出口制剂产品，在国外规范市场销售稳步增长，推动了公司的营业收入和利润增长。三是公司产品结构优化。随着公司产品结构调整，多年来抗肿瘤药一支独大的局面正在被逐步改变。
根据年报数据，2016年公司的研发支出达到了11.8亿元，比上年同期增长32.82%，研发投入占营收比达到10.7%。公司提供的数据对比显示：恒瑞医药研发在营业收入中的占比高于复星医药（6.6%）、人福医药（4.02%）和济川医药（3.37%）等公司。
年报显示：在创新药的开发上，恒瑞已基本形成每年都有创新药申请临床，每2-3年都有创新药上市的良性发展趋势。2016年国家食药监总局发布的药品评审政策中，将具有明显临床价值的创新药，优秀仿制药等药品纳入优先审评范围。这也进一步加强了恒瑞产品的优势，产品得以不断获批，支撑公司发展。
不过，尽管公司在年报中声称“大力推进国际化战略”，但当前出口创收所占比例并不高。2016年，恒瑞医药海外地区的收入为4.32亿元，同比增长21.47%。而对比报告期的营业收入以及营收增长数据，出口占营收比仅为3.89%。
另一方面，2016年公司在肿瘤药领域、造影剂和手术麻醉产品线条都保持着增长态势。营业收入增长率分别为25.68%、30.05%和19.14%。而肿瘤药的营业收入达到了48.3亿元，占到了总营收的43.5%，仍然是恒瑞医药的支柱产品，抗癌药物“一支独大”的产品格局尚未完全被打破。
本文作者：面包财经
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