云南白药近日公布了其2016年年报，公司营业收入224.11亿元，同比增加8.06%；归属于上市公司股东的净利润29.20亿元，同比增加5.38%；扣非后净利润27亿元，同比增加3.24%。以下是面包财经绘制的公司营业收入以及净利润变化趋势图：
分行业来看公司销售情况，2016年度，公司商业销售收入同比增加15.17%，在营业收入中所占比重提升至59.24%，工业销售收入略有下降，在营业收入中所占比重下降至40.51%。商业销售以及工业销售毛利率同比均有所提升，但低毛利率的商业增速快于工业，公司整体毛利同比略降0.7个百分点。
值得注意的是，在公司营收与净利润持续增长的同时，近年净资产收益率（ROE）和资产周转率出现下滑（下滑之后仍然处于较高水平）。根据公司历年披露的财务数据，自2012年，公司资产周转率开始持续下滑，而净资产收益率也在2013年达到峰值后开始下降。以下是面包财经根据WIND绘制的公司净资产收益率以及资产周转率变化趋势图：
此外，2016年12月，公司公告大股东白药控股进行混合所有制改革，新华都通过增资253.7亿元获得白药控股50%股权。2017年3月，白药控股完成工商变更登记，白药控股的股权结构由云南省国资委持有100%股权变更为由云南省国资委与新华都各持有50.00%股权。
日前公司发布公告，大股东白药控股于4月17日召开股东会，选举王建华、汪戎、陈春花、纳鹏杰担任董事。同日集团召开的董事会，选举王建华担任董事长，聘任王明辉（云南白药法定代表人）担任总经理，选举钟杰担任监事会主席。
混改完成之后，白药控股的高管都将不再保留省属国企领导身份和职级待遇，而是按照市场化方式选聘，成为职业经理人。白药控股的4位董事中，王建华和陈春花代表新华都，汪戎和纳鹏杰代表云南省国资委，董事席位50%：50%。
混改之后，白药控股管理层去行政化，实现市场化，能否给云南白药注入新的活力，维持甚至提升ROE水平？值得关注。
本文作者：面包财经
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