文/赵十一
11月16日，上海银行开盘一字跌停，限售股解禁再次成为市场关注的焦点。
前一天，上海银行发布公告，本次解禁的为首次公开发行限售股，共计29.26亿股，按当天的收盘价算，市值高达500多亿元。
上海银行的表现放大了市场对解禁股的恐慌心理，虽然从三季报来看，基本面还不错。
股东惊慌失措。截止11月16日收盘，上海银行跌停板上还有130多万手的封单准备出逃，相信很多股民也会暗自庆幸自己没有踩到这颗雷。
不过，别高兴得太早，未来这一个多月里，一大波“地雷”来袭！
数据显示，2017年，A股全解禁市值达到30,773.6亿元，较2016年增长27.26%。其中12月解禁市值为全年最高，超过3000亿，约占全年的13.5%。
从历史上数据看，解禁股风险性比较大。
今年5月11日，第一创业9.8亿股限售解禁，解禁市值占了当时流通市值的2.5倍。受此影响，第一创业连续三日一字跌停，直到5月19日才打开跌停板。好在第一创业股价在今年八月份有过一轮反弹，给了股民一个解套的机会。
无锡银行的股民就没有这么幸运了，今年9月25日，无锡银行6.07亿首发限售股正式解禁，占公司总股本的32.84%。受此冲击，当日股价跌停，之后一直延续下跌走势，11月17日差点创出新低。无锡银行的股民，估计现在百爪挠心。
限售股解禁、股东套现减持，是股东的两大地雷阵。
近年来，大股东“清仓式减持”的行为愈演愈烈。监管层也是煞费苦心，今年5月，证监会发布“减持新规”，从“扩大适用范围、细化减持限制、增加防规避措施、强化信息披露”几个方面入手对以往制度进行了完善。
但是，还有很多问题是没有解决，清仓式减持，套死股民一辈子的还有空子可钻。
以上海市场为例，新规规定：大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。
美国法律规定，一年锁定期之后，每三个月可以出售的股份数额不能超过同类已发行股份的1%或四周内平均周交易量的较大者。
要知道，公开发行股份总数是小于总股本的，根据中国IPO制度，4亿股以下限售股规模更是首发流通股是3倍，4亿股以上是9倍，中国减持比例远远高于美国。股民一不小心就进入地雷阵。
在当下的市场环境中，投资者应该如何规避解禁风险呢？有的地雷爆炸伤条腿，有的地雷爆炸是要人命的。
目前，限售股解禁主要有以下几种：
一是IPO限售股，主要是指发行前原有股东限制流通的股份，一般限售期长达三年。
二是定向增发股票，其中控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，限售期是36个月，其余的是12个月。
三是股权激励的股票，这是公司用来奖励给公司管理层或者员工的，限售期最短12个月。另外还有股改限售股就是人们说的“大小非解禁”以及股东追加承诺的限售股等等，这部分不太多。
从动机上说，IPO股东持有的股份比例较大，出于对控制权以及企业发展和市值管理的考虑，一般来说很少大幅卖出。对那些一心奔着套现根本不在乎控制权的，股民赶紧逃。
定向增发配售股到期解禁的诉求更为强烈，通常参与定增的这些机构，目的就是解禁后卖出，短线获利。例如将于明年1月23日解禁12.48亿股的顺丰控股，均为去年初顺丰控股借壳上市时定增股东，像这类股票就一定要小心。
从规模上来说，规模越大越可怕。
这次上海银行共有29.26亿股解禁上市，占总股本37.49%，并且其涉及的股东多达34649名。当前市场仍处于存量博弈，需求不变，供应大增，股价不跌才怪。
公司基本面好的，解禁不那么可怕。大股东不傻，公司经营好，股价低，他干嘛要大规模抛售手里的股票？只要大股东不断买入公司股票，大面上公司差不了。
原始股东一心想着落袋为安，这样的公司买不得。
典型的就是第一创业，上市后最高市值逼近1000亿，然而业绩很快下降，2017年一季报显示，今年一季度实现营收3.68亿元，同比下降3.60%；归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，同比下降31.31%，基本每股收益同比下降40%，这样的业绩，还伴随大量解禁，泡沫的破裂可以说是理所应当的。
年底资金面处于紧平衡状态，靠茅台这几只大股一直拉着不是个事儿，叠加近期的解禁高峰，一有风吹草动市场人心惶惶。
那些大规模解禁的，大规模抛售的，赶紧，闪人。
