次新股崩盘 白马股硬挺 股市黑天鹅要起飞？| 檀几条

国内

今日（12月4日），沪深两市集体低开，全天整体上维持震荡走势。在白马股的支撑下指数虽未大跌，但是盘面上个股的表现较为惨烈，次新股板块内的跌停股更是超过60只。（东方财富网）

次新股的跌停潮或来源于两方面原因：一是证监会对题材炒作仍然保持严监管态势，上周五（12月1日），证监会在新闻发布会上表示，将持续对上市公司高送转行为保持高压监管态势。二是未来两个月，解禁规模将大幅上升。对于后市，国金证券表示，临近年末，A股市场波动率将加大。历史上看，年末行情演绎逃不开“两种走势”中的一种。第一种情况是，有个新的板块带领市场指数突破新高(或博弈金融，或博弈周期)；第二种情况是，没有新的板块异军突起，那么会导致抱团取暖的最后崩掉。本次，2017年更加倾向于会发生第二种。

据伟业我爱我家市场研究院数据统计显示，11月份，北京宅地成交的楼面价为25161元/平方米，环比10月份下降9.2%。溢价率则仅有8.24%，较10月份大幅减少23.06%，创下了今年各月溢价率的最低值。（证券日报）

自住房升级为共有产权房之后，北京明显又加大了共有产权房的供应力度，这对增加中低价位住房供应，满足刚需人群置业需求有着重要意义。不过由于近期北京释放的土地多共有产权房，土地拍卖也一直坚持限地价、限房价，项目预期利润降低，开发商的抢地热情明显消退。今年二季度以来，土地市场已经少有地王出现，进入三季度后，多个城市出让地块已不像年初时开发商互相争抢，反而曾出现流拍现象。所以说未来共有产权房的推广还涉及到一个各方利益权衡的问题，不是短时间内就可以一蹴而就的。

退市一直是市场关注的热点，下一步退市制度的完善以及演变趋势也备受期待。近期证监会频频发声，强调要改革退市制度，此前，还表示正在研究完善退市财务类指标。这彰显出证监会将严格执行退市机制的决心。市场人士预计，近期将出台相关文件，以弥补退市机制存在的短板。（证券日报）

临近年底，对于上市公司利益相关方，要努力避免退市，就需要在保住‘壳资源’的利益和扭转企业业绩付出的成本之间做出权衡，上市资源仍旧是重要的金融资源，因而退市仍旧难以完全市场化。但是考虑到劣质公司继续留在二级市场上交易占据了宝贵的市场资源,所以管理层应该制定更严格的退市规则和标准(包括惩罚措施)，只有良性循环起来，我们的市场才会更健康、更有活力。

上周六（12月2日），智能无人驾驶公交车“阿尔法巴”在深圳首次上路测试，共运行1.2公里，时速10-30公里，途中共停靠3站。未来4个月，无人驾驶巴士将进行8000公里的道路试验，并在全国10个示范性城市落地运营。（华尔街见闻）

国防科技大学教授贺汉根指出，“无人”驾驶技术具有测量精确、不疲劳、不走神的优点，但是目前人工智能水平低、环境理解困难、难以应对负责路况。在乡村道路、雨雪天气等非结构化场景交通状态下，“无人”驾驶难度很大，这就需要司机的配合。不过，全自动化的智能驾驶公交系统从0到1的探索让人们对‘无人’驾驶充满期待。现在大多数的交通安全事故大都来自人为因素。阿尔法巴智能驾驶公交系统有一个“7+1”的安全设计理念，除了包括激光雷达、超声波、视频、视觉等传感器在内的七道防线之外，还有一个“1”——车上坐着驾驶员，这就让公交车更安全、更可靠。

今年开始积极入市的养老金账户，一举一动都备受瞩目，特别是今年半年报，养老金陆续出现在几家公司半年报的前十大流通股东中，很是令市场欢呼雀跃。市场所较少关注到的是，一级市场参与网下配售打新，是养老金入市赚钱的低风险高收益好方法，目前已赚到1.85倍利润。（券商中国）

“万亿元养老金入市”的新闻，每年都会拨动A股股民的心弦，进而引发对养老金选股标准的热议，不过就目前公开数据来看，养老金入市赚钱主要靠打新，反而直接炒股似乎没赚到什么钱。为什么养老金打新能那么赚钱？而个人投资者打新能赚个几万就不错了？首先，养老金账户参与的是网下打新，只要报价有效，可以100%获配，只是会根据有效申购量调整获配股数，即多人参与少获配、少人参与多获配。总归可以打中新股，这点就和网上打新完全不同。其次，基础养老保险基金在作为A类投资者参与网下配售，在配售过程中会被优先考虑，获配比例会明显高于C类投资者。

12月3日，第四届世界互联网大会发布了本年度的世界互联网领先科技成果，包括微软人工智能小冰、阿里云ET大脑、百度DuerOS等产品。均围绕着人工智能等新技术的场景化应用展开。（证券时报网）

当前我国制造业与西方还有一定的差距，但是人工智能领域确是一个弯道超车的机会，大家基本处于同一起跑线上，甚至某些技术我国取得了较为领先的地位。全球来看包括谷歌、微软等美国互联网巨头，当下对人工智能的研究和应用均还处于投入和探索阶段。国内来看，各大互联网巨头纷纷布局抢占互联网风口，毫无疑问，人工智能已成为当前最大的发展趋势，我们的生活也将因此而改变。

国际

美国总统特朗普在国会参议院批准税改议案之后表示，企业税将从35%下调至20%，但也可能降至22%，最终结果还有待观察。（华尔街见闻）

一直以来，降低企业税率都是共和党税改法案的核心。通过降低企业税率，企业将有更多的资金进行投资和发展。如果将企业税率上调2%，将为特朗普腾出额外一笔资金，但目前尚不确定特朗普这样提议的目的是什么。由于参议院通过的法案版本和此前众议院通过的版本存在分歧，在这种情况下，特朗普突如其来的“提议”可能会使得本就敏感的谈判变得更加复杂。不管怎么说，税改大局已定，后市需要警惕本轮税改带来的通胀风险，这或将引发美联储采取进一步的紧缩政策。机构预测，在今年12月即将加息的预期之外，美联储很有可能在2018年再进行四轮加息。 

腾讯控股早盘低开高走，盘中一度涨超3%，报397.6港元，收盘涨1.61%，报391.2港元。该股上周跌约7.4%，创出近两年半最大单周跌幅。（华尔街见闻）

摩根士丹利11月下旬表示，尽管腾讯估值昂贵，短线可能获利回吐，但预计会出现可长期持续性上涨，上调股价目标至480港元。该行甚至乐观预计，在最牛的情况下，腾讯有望创出628元高位，花旗给出的目标价也高达606港元。近期利好腾讯股价的消息包括：上周五（12月1日），腾讯正式公开两款《绝地求生》系列手机游戏；据华尔街日报（WSJ）报导，腾讯控股旗下音乐业务和瑞典Spotify AB正就互换至多10%股权进行谈判，两家公司均预计明年上市。

周一(12月4日)，由于越来越多的人担心比特币被用于洗钱和逃税，英国和其他欧盟国家政府正计划对比特币进行打击。英国财政部计划监管比特币和其他加密货币，使其与反洗钱和反恐金融立法相一致。交易员将被迫披露自己的身份，从而终结让加密货币对毒品交易和其他非法活动具有吸引力的匿名性。（FX168财经网）

比特币是去中心化的，任何一台连接互联网的电脑都可以进行点对点比特币转账，资金的流动只依赖于网络，不需要通过第三方机构如银行等，所以根本就无法被监管。据业内人士介绍，比特币还被用来进行非法资产转移——用本国货币买入比特币，在国外交易平台卖出，再以美元取出，几分钟就可以完成资产转移。有洗钱和赌博这两个“刚需”支撑，比特币每次下跌都会迎来更强劲的反弹。后期来看，随着监管的不断趋严，比特币价格走势或受到较大的影响。

CFTC数据显示，截至11月28日当周，黄金投机性多仓增加14450手，空仓减少8140手，带动净多仓大增超2万手。“鸽派”美联储会议纪要导致美元创下八周新低，加上当时特朗普税改的不确定性，投资者大举回归金市。（FX168财经网）

当前市场最关注的莫过于美联储12月议息会议，黄金市场或因此出现重大转折，此前准美联储主席在提名听证会上曾暗示12月加息。瑞银分析师在报告中表示黄金回撤是建仓机会，并把12个月目标价上调至1325美元。报告称，利率正常化的初始阶段会伤害黄金，不过由于通胀的关系本轮调整步伐会很小。

美国税改法案通过引起了檀香们的广泛关注，那么对我们究竟有什么影响呢？

首先，更低的税负可能会刺激在华资本回流美国，这会对我国就业和居民收入造成一定影响，但从历史来看，美国每一轮实施减税后，其国内私人消费和投资增速均显著抬升，所以说有利于我国一些出口行业会有新的发展机会。

其次是资本外流的压力，除了外资企业的利润回流和投资撤离之外，还表现为金融市场资本外流的压力。随着减税计划的实施，美国经济将获得消费和投资增长的强劲支撑，其资产价格的表现可能会优于中国市场。资本追求更高更确定的收益，自然会有动力流入美国。

最后美国未来持续的加息会继续拉大中国两国的利差，这在利率平价的底层规律下，会对人民币形成中期的贬值压力。但是由于国内的汇率形成制度在今年5月出现过一次逆市场化的变革，引入逆周期因子后，相当于把汇率波动重新限制住，去年人民币大幅贬值的局面很难重现。

今日（12月4日）大盘受外围下跌影响低开震荡，市场再现“二八分化”行情，白马股表现坚挺，次新股下跌惨烈。截至收盘，沪指收报3309.62点，跌0.24%，成交额1850亿。深成指收报11014.55点，涨0.01%，成交额2223亿。创业板收报1797.77点，跌0.38%，成交额604亿。盘面上，白酒、机场航运、超级品牌、航运等板块涨幅居前；次新股、农机、仪器仪表等板块跌幅居前。资金方面，沪股通净流出3.02亿元，深股通净流入2.79亿元。另外，央行公开市场今日不开展公开市场操作。因公开市场今日有900亿元逆回购到期，故当日实现净回笼900亿。

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