文 | 金融之家 芳华
金融之家2月23日讯，2月7日，金融之家在一篇《令人“啼笑皆非”的共享单车，只有流量没有盈利!》的文章中提到：共享单车大战正酣。据网络公开信息不完全统计，目前至少有30家共享单车品牌加入激战，这30多家累计城市单车投放量已超30万辆，主要集中在北京、上海、广州、深圳、成都等地，其中仅广州就有10多万辆。
资本方面，已披露融资消息的创业公司超过10家。其中，仅2016下半年融资额超30亿元人民币，入局资本多达30家;除了一般投资机构外，摩拜投资方出现了一批PE机构和传统产业资本，比如高瓴、华平等PE和华住酒店集团、富士康等传统产业公司;此外， 腾讯、滴滴和小米分别站队摩拜和ofo。
其中最早入局的摩拜和ofo最受关注，在资本和体量方面的表现也最为突出——ofo共融资7轮约2亿美元，约14家资本方参与。还有小鸣单车、优拜单车、骑呗单车等也获得多轮融资。
事实上，如果深究共享单车的商业模式就会发现，其不像传统意义上的共享经济，本质上更像一个租赁金融生意。
真正的共享经济是C2B2C模式
首先，无论是ofo还是摩拜，或者是其他同分异构体，他们都算不上“共享经济”，更像是自行车租赁的“新玩法”。
真正的共享经济应该是把任何一个C闲置的自行车，托付平台B发布，然后由B向任何终端消费者提供服务(使用、付款、解锁)，车子的产权C端所有，钱由B平台和C分成的模式，即C2B2C模式。按照这个定义，无论是ofo还是mobike，都还在路上。
而之所以说共享单车算不上“共享经济”，还有一条重要的是“押金去向”的问题，这个问题是被质疑最多的地方。
庞大的“押金”流向问题
据国内第三方机构比达咨询公布的数据显示，截至2016年底，中国共享单车用户数量已达到1886万，预计2017年将飙升至5000万。今年1月，作为共享单车的两大领头平台，摩拜和ofo双双宣布用户量超过1000万。以1000万的用户数量来计算，ofo每个用户需要交99元押金，那么累计可以获得高达9.9亿元押金;而摩拜单车每个用户的押金高达299元，平台可以获得29.9亿元的押金。这庞大的资金流向哪里?
按照摩拜单车的押金退还规则，用户申请退还押金时，需要2-7个工作日才能到账。
为什么需要2-7个工作日呢？摩拜单车等此前的说法是，退还时间受银行等支付通道结算周期影响。所谓结算周期影响，其实问题应该不在银行，而在摩拜单车，因为目前不论是个人对个人，还是企业对个人，银行转账都是“实时到账”。
这么长的退还周期，是摩拜单车方面在故意扣押用户的押金，利用时间差可以合理地获取押金收益。
然而，对于这些押金的去向，各大平台均是守口如瓶。
在不透明的情况下，不论押金用来干什么，其实单是存放在银行活期存款账户里的收益都不容小觑。假设当前活期存款利率0.35%，29.9亿元押金一年利息就上千万。而如果放在余额宝里，按年化3%的收益计算，则一年可以获得的收益高达8千万。这些均是流动性较好但收益较低的理财方式。如果留足部分备付金，将其余的资金投入收益较高的理财产品，可能一年的收益会更高。
仍处在监管的灰色地带
目前共享单车平台众多，让人难免会有良莠不齐之感，行业巨额押金的使用及监管仍是公众关注的焦点。有平台就表示，在保证用户退款需求的前提下，会将一部分押金投入共享单车的生产。此外，有专家表示，共享单车押金的监管可以参考预收资金的管理方式，将一定比例资金交由银行监管。
尽管表面看上去，一些共享单车平台对押金的管理还算慎重，但由于没有硬性标准，用户押金的安全问题仍然难以得到根本性的保障。
卡拉单车创始人林斌2月21日发文表示，在2月10日向投资人汇报具体的经营数据后，投资人于当天晚上通知创始人不再继续后续的投资以及按全额收回之前的投资款，并于当天将用户押金款中的第一笔投资款划走，且未与创始团队人员正面接触。目前卡拉单车已完成的退款均由创始团队借款垫资。
有分析指出，卡拉单车投资人能够随意划走用户押金暴露了共享单车押金使用缺乏监管，暗藏风险。
由于是“一个人对应一份押金”，摩拜单车或ofo等各类名为“共享”实为“租赁”的单车厂商或平台，通过押金规则可以形成一个巨大的“资金池”。当“资金池”达到一定规模后，即使平台不跑路，它也能给平台带来巨大的收益。按照人头而非车辆收取的“押金”，具有了一定“滑向”非法集资的可能或风险。不同于传统非法集资的承诺是“投资回报”，它们则是暗示承诺可“持续服务”或“便捷服务”。
而社会上是有通过押金形式非法集资的，但要具体个案具体分析。共享单车平台的押金可以参考预收资金的管理方式，将一定比例资金交由银行监管。
值得注意的是，根据2012年9月21日商务部公布的《单用途商业预付卡管理办法(试行)》，发卡企业应确定一个商业银行账户作为资金存管账户，并与存管银行签订资金存管协议。资金存管协议应规定存管银行对发卡企业资金存管的比例进行监督，对超额调用存管资金的指令予以拒绝，并按照备案机关要求提供发卡企业资金存缴情况。同时，预收资金只能用于发卡企业主营业务，不得用于不动产、股权、证券等投资及借贷。
实际上，已经有地方政府对共享单车的押金问题作出了相关规定。深圳市《关于鼓励规范互联网自行车的若干意见(征求意见稿)》中提出，收取押金的，须设立押金专用账户，接受第三方监管，保证专款专用。
责任编辑：徐平慧
