万家文化和趣店的那点儿巧合

万家文化和趣店的那点儿巧合
2017年11月16日 18:50 金融之家

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文|芳华

趣店登陆纽交所后,市值一度冲过115亿美元,相当于搜狐(26亿)+猎豹移动(12亿)+陌陌(58亿)+凤凰新媒体(4亿)+聚美(4亿)+人人(6亿)+迅雷(4亿)的总和。

毫无疑问,趣店在纳斯达克上市之后,引领了一波中国现金贷平台上市潮。也富了一帮人,也随之带出了一个圈子的人。

趣店创始人罗敏可能原本是打算低调上市的,在罗敏看来,业务做好了,口碑就是最好的传播。趣店创立三年多来,公关部从创立到现在只有两位工作人员。然而,有那么一段时间,趣店上市成为了业界热点话题。

必竟,从短时间内扭亏为盈,到一举登陆纽交所成功上市,市值暴涨,再到质疑不断,股价大跌,剧情可谓一波三折。

11月13日公布的2017年第三季度财报显示,无论是营收还是净利润,趣店依然有着大幅度的提升,同比增幅均超过300%。

不暴利、不催收、不违法,似乎是罗敏作为这家小贷公司CEO试图留给网友们的印象,但是如此激进的话语,却迅速让大众将其与逼男大学生跳楼、逼女大学生拍裸照的校园贷联系到了一起,网上声讨之声起此彼伏,瞬间将趣店推到了负面舆论的中心。

而且,趣店的借贷利率已经逼近高利贷,但是扬言0.5%的坏账率却比四大行“不知道低到哪里去了”,甚至欠债不还他也不去催账。如此,周小川还找什么接班人,让罗敏先生上就得了。

尽管趣店的质疑已经分布在朋友圈的各个角落了,我们仍可以把它拉回两条主线上。

一条,是商业线上,行业内的人们质疑趣店在导流环节与风控环节对股东蚂蚁金服依赖较大,其创造利润的现金贷模式,不过是把古老的金融故事再讲一遍。

另一条,则落在伦理线上。曾有投资了趣店的人说,趣店的发展是摧枯拉朽的。商业的摧枯拉朽,常常留下点儿血腥的印记。

这两条指责,一条说趣店不值100亿美金,另一条说这100亿美金来得很脏。

理性分析,从企业自身角度来看,趣店的发展无疑是成功的。之所以被推上了舆论的风口,并不是因为趣店招惹了谁,而是源于其所处的行业。

近年来,在宽松政策的支持下,消费金融尤其是现金贷业务迎来了爆发式增长,不少人将其视为互联网金融领域的最后一块投资宝地。然而,细分市场的过度竞争却带来了种种问题。

趣店上市后,股价最高涨到35.45美元,市值一度超过了115亿美金。而国盛金控及其关联方凤凰祥瑞,为趣店第二大股东,持有约5807万股C-5系列优先股,持股比例为19.7%。IPO后,凤凰祥瑞与国盛金控合计持有的趣店股份比例将被稀释至16.7%,仍成为了趣店背后的大赢家之一。

趣店招股书显示,一名为杜力的人控股的凤凰祥瑞和国盛金控,持有20%趣店股份,成为继创始人罗敏之后的趣店第二大股东。

趣店上市当天,国盛金控就发布公告称,下属企业将转让趣店23.22万股的股份,价格为发行价24美元/股,交易金额557.28万美元;另拟在趣店IPO中出售69.66万股的股份。早在2016年国盛旗下深圳华声就收购了5%的趣店股份,而凤凰祥瑞也早在2015年底就领投了趣店Pre-IPO轮融资。

国盛金控的这笔交易当时的价格仅为3.75亿元,按照趣店上市当天的收盘价计算,国盛金控持有的这部分市值达到了4.8亿美元,折合32亿美元,投资收益达到了28亿元。国盛金控2016年全年的营收仅有16亿元,趣店上市所带给国盛金控的收益,已经近似于其2年的营收。

更值得关注的是,凤凰祥瑞,为国盛金控实际控制人杜力,出生于1980年。曾任中能基业董事长,现任国盛金控董事长、国盛证券董事长、达意隆董事长、众安保险等近20家企业股东,手上资产超过了200个亿。而他本人在互联网上的信息极少。

他的出现,是在趣店另一位重要投资人周亚辉的万字长文中,在周亚辉的文章中,名唤杜力的资本大佬就这样被“出卖”了。

这个杜力,随便甩出20个亿,在2016年Q1把趣分期的VIE拆了。没人搞得懂他哪来的这么大的魄力。据知他还买了A股好几个壳,准备把趣分期往其中的一个壳里装,简单直接的生意。

有趣的是,现在互联网上纷纷传言,杜力麾下的公司,与明天系公司有着千丝万缕的联系,杜力的投资轨迹中,多次与明天系发生交集,譬如拥有保监会批准的首个互联网保险牌照的易安保险,几家被认为属于明天系低调到连公司网站都没有的企业里面,其中一个的实际控制人是杜力下属公司,另一个则是普遍被市场认为是明天系的上海银必信。

这几天闹的满城风雨的,刚被证监会“抓住小辨子”的赵薇,当初入股万家文化的时候,借的钱就是从西藏银必信拿来的。

是不是有点意思?

周亚辉在《百亿美金故事》关于趣分期的业务增长中谈到了这样一个细节:(2015年)9月1日开学季当天,趣分期(趣店)一天就做了2亿GMV,确实业务有上了一个新的台阶。

由此可以推测,趣店在蚂蚁金服入股前,积累了大量的学生客户。而罗敏本人的解释是:趣店的客户群,趣店的APP占1/3,蚂蚁金服的占2/3。趣店APP是2016年6月上线的。

而从此次趣店深陷舆论漩涡,几乎被全网媒体抨击,再联想到趣店和万家文化的重组均被狙击。

还真挺巧合的。

就像周亚辉透露的,杜力手里有一堆的A股壳资源,而且杜力目前旗下的公司,都在频频购入金融资产,不出意外的话,应该就是想通过这些A股的壳,将各种诸如趣店、万家文化之类的资产注入上市公司,然后借市场热门的重组概念赚个盆满钵满。

不过由于证监会刘主席上台后,封杀了互联网金融的重组。因此,就像杜力花大笔钱做了拆VIE的趣店,最终并没能如愿在A股上市,而不得不选择远赴美利坚。

从事后诸葛亮的角度来看,此次趣店事件,在媒体发酵下,一方面在国外可能会极大降低这些金融资产的估值,另一方面在国内可能会诱发监管层加大对类互联网金融重组的审批和监管。

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