撰文-文华(bmw1913)
在上个世纪80年代末,日本爆发了一场空前的泡沫经济,举国上下损失了相当于日本三年GDP的社会财富,房价倒退到二十年前,全社会还经历了一场大规模去杠杆化过程的情况下,正是通过财政政策手段才使得日本GDP得以继续维持在泡沫经济顶峰期的水准之上。而当下中国楼市泡沫的膨胀程度已经到了十分危急的边缘,如果楼市泡沫破裂,不难让人想象当初日本泡沫经济的一幕将会在中国发生。
日本泡沫经济的始末
1980年代后期,尽管时间很短暂,日本经历了强劲的经济扩张。1987—1990年年均增长率为5.5%,这一增速比作为成熟经济体的日本所能预期的要高得多。虽然通胀并没有触发,但土地及公司股票的价格却大幅上涨。这样的资产价格上涨最后被证明只不过是经济泡沫,事实上,地价泡沫与股市泡沫已经交织在一起相伴而生了。
当时大多数人兴奋不已,把飙升的地价和股价误读为日本经济强劲增长的反映,而且以为日本在经济上将会很快超越美国。《日本第一》是哈佛大学傅高义教授所著的一本畅销书,该书标题成为那个时期风靡日本的流行语。如今,这个伴随着资产价格泡沫的经济高速发展的传奇,已被人们称作“泡沫经济”。
日本的“前车之鉴”所带来的反思
日本奇迹犹如昙花一现,很快陷入失落,对此也有许多解析,但是根本原因在于日本廉价劳动力竞争优势的失去,日元升值导致制造成本的提升和利润空间的下降,进而导致产业的转移,产业的转移和外包导致日本产业的空心化,就业率的下降,经济增长的停滞以及债务的攀升。
与泡沫破灭之前的日本相似的是,如今中国的信贷与房地产价格也在大幅飙升,不过这并不重要。重要的是,与当时的日本一样,中国眼下也在努力把以银行为中心、政府控制的金融体系,转型为更多以自由资本市场为核心的金融体系。 今天中国经济已经陷入滞胀危机中,上升了接近三十年的楼市、社会繁荣,正面临下滑的现实。目前中国的泡沫或许还在掌控之中,只要能够从别人失败的教训中吸取经验,那么我们就能很好的避免再次行差踏错,历史的本质从来都不曾改变,历史一旦启动,自然会有它自身的安排。我们所需要做的只是如何回应它的召唤。但这是一个不仅需要智慧,更需要无与伦比勇气的决断。而这个决断注定将会定格这个古老而又年轻国家的未来。
笔者专注研究国际经济形势,投资更要顺应趋势。对现货原油沥青、金银铜、天然气等产品、股市、外汇有兴趣的投资者,必是有缘人。
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在机会面前:聪明人永远是宁可抓错,决不放过!
文/文华理财(bmw1913),喜欢的话分享到朋友圈吧!
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