股权争夺之后的万科依旧强势

股权争夺之后的万科依旧强势
2016年12月11日 19:50 亿翰智库

一. 各方加紧搜集筹码,万科处境略显堪忧

2016年11月29日,中国恒大集团发布公告披露,公司从2016年11月18日至11月29日透过其附属公司在市场上进一步收购共约5.10亿股万科A股,连同前收购,公司共持有约15.53亿股万科A股股票,占万科已发行股本总额约14.07%。截至本公布日期,本收购及前收购之总代价约为人民币362.73亿元。

根据万科目前的股本结构,被王石称之为“野蛮人”的宝能系依然为大股东,占股比例达25.40%,其次为央企老大哥华润,占股比例达15.24%。恒大此次的再次进击,占股比例已达14.07%,距离央企老大哥华润已十分接近。对恒大为何在此时选择收购万科股票的原因,恒大在公告中多次披露:万科为中国最大房地产开发商之一,其财务表现强劲,收购事项为公司的投资行为。而持续一年有余的万科股权之争仍在持续,恒大多次增持令股权争夺再添变数。

万科陷入股权纷争,恒大多次举牌又起变数,而深铁交易事宜仍在协商阶段,管理层急需用业绩获取支持。尽管问题重重,公司着力于稳定队伍,控制风险,实现可持续发展,10月单月490亿的高销售金额也有助于恢复各方面的信心,而目前第一股东仍为宝能系。

表:万科当前股权结构

股权争夺对万科经营产生了巨大的影响:

1.   新的土地项目获取受阻,因合作方对公司优势可持续性存疑,许多合作项目暂缓甚至终。

2.   合作伙伴和客户信心受损,标普和穆迪认为如果股东罢免提议实现,万科现有信用评级和展望将面临调整。

3.   公司业务拓展受到影响,多家境外基金和银行暂缓了项目合作与贷款。

4.   团队稳定性受到冲击,猎头集中对公司员工挖角的情况严重,6、7月离职率上升。

二. 逆境之下,万科依然为最优秀房企

但根据已披露的房企三季报,从各项财务指标看,万科仍然是A股最为优秀的房企,营收净利大幅增长,净负债率维持于行业低位。万科董事会秘书朱旭也曾今表示:“目前,稳定队伍仍然是我们各项工作的重中之重,公司管理层正采取多种措施维持团队的稳定性,以确保第四季度各项工作的稳步推进,为客户持续提供高质量的产品和服务。”可见股权争夺后的万科正处在内部混乱人心惶惶的处境之下。

表:三季报显示,万科仍为A股最优秀的房企,各项指标实现均好

在9月恒大业绩首次超越万科,面临竞争压力,万科10月短时间内斥资百亿拿地,被超过后的竞争意识显然明显加强。在2016年上半年,万科的销售面积为1409万平方米。土储不足四千万,而恒大、保利等拥有破亿的土地储备。万科通过招拍挂及联合新城镇发展合作,均能有效缓解企业土储压力,深化区域可持续发展,同时合作新城镇有利于旅游地产布局。

三.  近期万科再次在土地市场上风生水起

表:万科招拍挂拿地(2016.1~2016.11)

万科的土地市场表现依然较为积极,其中9月总斥资174.8亿元,规划建筑面积193.61万㎡,10月总斥资161.55亿元,规划建筑面积249.9万㎡。

10月26日,万科与新城镇全资子公司国开新城共同出资2亿合作,授权万科独家负责车庄东区项目开发经营。车庄项目分东西两片区,总占地约414万平方米。东区区域:占地面积约270万平方米,建设面积中111万平方米,将开发建设成为集休闲度假、生态医养、亲子教育及创意产业于一体的综合生态旅游产业园区。西区区域:占地面积约144万平方米,将主要进行棚户区改造、一级土地开发及后续的建设开发。旅游资源丰富,有十大旅游资源:妙峰山、戒台寺、潭柘寺、黄芩仙谷、双龙峡、百花山、爨底下村、京西十八潭、小龙门森林公园、爨柏景区。

整个土地市场的表现,万科可以说是依旧风生水起,无论是单干还是合作,都展现出了万科在陷入股权争夺后依然保持着强劲的实力。

可以说整个股权争夺对万科产生了非常之大的影响,但并到目前为止,并没有产生绝对性的影响。因此最后万科会成为宝能系的“万科”,还是许家印的“万科”,亦或者万科被挂上了“国字头”的企业,还是说最后回到了王石与郁亮的手中呢?让我们拭目以待吧!

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封面图片来源于摄图网。

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