【佳兆业】毛利润上涨224.5%,流动资金较充裕

【佳兆业】毛利润上涨224.5%,流动资金较充裕
2017年09月05日 20:40 亿翰智库

佳兆业集团控股有限公司,成立于1999年,总部位于香港,2009年12月在香港联交所成功上市。业务涵盖综合开发、金融服务、城市更新、文化体育、商业运营、旅游产业、酒店餐饮、物业管理等超二十个产业和细分领域。目前,佳兆业业务已覆盖京津冀协同发展区域、雄安新区、粤港澳大湾区、长江经济带等主要经济区域,进驻全国近50个重要城市。

销售上涨62.5%,珠三角地区销售额占比提升9.1个百分点

2017上半年,佳兆业实现物业销售金额224.6亿元,较2016年同期增长62.5%,实现销售面积138.9万平方米,同比增长20%。其中珠三角的销售金额为121.9亿元,达到该地区2016年全年销售额的90.4%。珠三角地区销售额占总销售额的54.3%,比2016年全年该地区销售额占比提高9.1个百分点。2017年,珠三角地区的销售有望实现新突破。从目前的趋势来看,佳兆业完成400亿元的销售目标是大概率事件。

由于佳兆业的土地储备多位于一二线城市,溢价空间较高,2017上半年,佳兆业销售均价同比提高了31.3%,升至16165元/平方米,对销售金额的增长做了重要贡献。

图:2013—2017H佳兆业销售情况

图: 2017上半年佳兆业销售额分布

80%土地储备位于一二线城市

旧改货值近万亿

2017上半年,佳兆业新增土地储备约191万平方米,其中80%位于珠三角地区。在6月份,成功竞得郑州新郑市两地块,标志着佳兆业正式布局河南,进一步强化环北京区域的布局;同月佳兆业在苏州竞得地块,深化了在长三角的布局。

截止2017年6月30日,佳兆业的总土地储备约2160万平方米,80%左右的土地都位于一二线城市,约55%位于粤港澳地区,足够覆盖四至五年的发展。此外,佳兆业拥有优质而丰富的旧改土地储备,占地面积逾1400万平方米,其中,深圳所拥有的旧改项目占地面积达860万平方米。2017上半年,深圳佳兆业未来城、深圳平湖佳兆业广场及深圳盐田城市广场均已实现供地,为佳兆业的未来发展提供了优质且低成本的土地资源。旧改项目将给佳兆业带来近万亿货值。

营业收入上涨72%

毛利润同比增加224.5%

2017年上半年,佳兆业实现营业收入86亿元,同比增长72%;毛利润达28.6亿元,同比增加224.5%,毛利润率为33.3%,较2016年同期上升16个百分点;核心净利润为11.4亿元,一举扭转之前的亏损局面。随着销售额的不断上升,营业收入利润有望进一步增加。

在三费控制方面,截止2017年6月30日,佳兆业的三费费用率为12.9%,较2016年同期下降4.4个百分点,销售费用、管理费用和财务费用同步降低。其中,由于收回高息债券、票据,发行较低息的美元票据,融资成本降低了90.9%。

图:2013—2017H佳兆业营业收入

图:2013—2017H佳兆业三费情况

货币资金提高49.7%

流动资金较充裕

由于存货、投资物业和货币资金的增加,截止2017年6月30日,佳兆业总资产较2016年12月31日提高了15.6%,达1916.2亿元。其中,货币资金为248亿元,比2016年末提高49.7%,与短期有息负债的比值为1.8,短期没有还债压力,现金较充裕。佳兆业剔除预售账款后的资产负债率为68.3%,较2016年12月31日降低了0.9个百分点。

图:2013—2017H佳兆业剔除预收账款后的资产负债率

以产业为切口,谋求新突破

为了实现进一步发展,佳兆业通过产业地产布局寻求新突破,先后签约了苏州木渎智慧产业园,承德力海企业港大数据产业园,并与中冶南方签约了产业园区等方面的合作协议。通过签约力海企业港大数据产业园,佳兆业成功实现大河北布局。在力海企业港项目上,佳兆业将通过轻资产方式介入,为项目提供前期产业定位,空间规划设计,后期招商运营及企业外包管理等综合服务。

为更好发展产城业务,佳兆业成立了佳兆业科技集团,定位为国际领先的科技产业综合运营商,以“科技+产业/特色小镇+金融”为核心战略模式,致力于打通从策划设计、开发建设到招商运营的全链条产业生态体系,专注于产学研合作平台搭建、产业孵化器加速器打造、产业园区招商运营服务、产业新城及特色小镇综合开发、轻资产运营、产业基金等业务模块。

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