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文 | 微酒团队 编 | 古德白
4月10日，A股开盘贵州茅台股价即冲至历史新高394元／股，总市值上升到4949亿人民币，折合成718亿美元，力压全球酒王帝亚吉欧（Diageo）的717亿美元，成为全球市值最高的烈性酒公司。
从2005年底12.82元／股飙升到今天394元／股，茅台股价在12年内上涨了3073.32%，成为中国乃至全球股市中实至名归的最赚钱上市公司。
全球最大的洋酒公司帝亚吉欧，占据了全球30%以上的洋酒市场份额，拥有包括尊尼获加、温莎、百利、摩根船长，乃至水井坊在内的数十个知名酒水品牌。2015-2016年财年，帝亚吉欧营收达到141亿美元，远远超过2015年（2015年1-12月）茅台50亿美元的营业收入。
但是对于上市公司而言，影响股价的除了业绩外，还有盈利能力，对比二者的毛利水平和净利润，茅台远超帝亚吉欧。
2015年茅台毛利率高达92.23%，帝亚吉欧毛利率则为59.46%，净利润方面，2015年茅台净利润25亿美元，帝亚吉欧为30亿美元，虽然业绩相差了91亿美元，但净利润差距仅有5亿美元！而超高的净利水平来自于茅台的主力产品——53度飞天茅台。
据微酒记者了解，帝亚吉欧数十个品牌遍布全球，且营业收入1/3来自北美，1/4来自欧洲，茅台95%的收入则来自中国市场，多品牌全球战略在一定程度上也让帝亚吉欧的营业成本大幅增加，数据显示，2015-2016财年帝亚吉欧营业成本为57.19亿美元，而贵州茅台2015年营业成本仅为3.91亿美元。
从营业成本来看，茅台在国内市场巨大的品牌影响力已经显现，依靠品牌拉动的力量茅台市场市场投入相对较少，与之对应的是茅台目前在国际市场上屡屡发声，在国内市场取得巨大成绩的同时，茅台未来可能加大在全球市场布局的速度和投入，一定程度上拉高其营业成本。
2012年底中国白酒行业进入深度调整期，2013年茅台量价齐跌，股价也一度下挫，当年茅台市值仅为200多亿美元，帝亚吉欧市值则超过了800亿美元。但是经过五年调整后，茅台消费市场成功从政务向商务转移，营业收入每年均有超过两位数水平增长，53度飞天茅台市场零售价格在2017年回升到1300元／瓶，涨幅超过50%，与之对应的则是茅台在资本市场上股价大幅上涨了40%以上。
