超商银基发布财报，营收大增利润大降，为何？
文丨微酒团队 编丨古德白
6月27日，银基终于公布了自己最新财年的财务报告，这份报告姗姗来迟，但是却值得等待。作为酒业唯一上市的超级大商，银基对于行业经销商有着很大的参考价值，可能是好的转型，也可以是转型中经验或者教训的参考。
财报显示：2016年3月-2017年3月，银基实现营收14.99亿港元（折合人民币约13亿，港币对人民币汇率约为0.877），较去年增加约19%，撇除存货拨备的因素，毛利约4.1亿港元（上年度为2.3亿）。
可以看出，毛利大幅度增长78%，但是公司的经营性利润却没有录得增长，反而出现了下滑，整个财年实现“年度利润”615万港元，对比上年度1.3亿港元出现了大幅度的下滑，如果考虑汇率汇兑等带来的非经营性业务影响，公司亏损6155万港元（约合人民币5300万），这一数据在上一年度是盈利8450万港元。
这一账面的亏损主要来自汇兑差额，作为一家主业在内地但是在港股上市的公司，核心关注点还是主业是否在内地盈利，从目前的情况看，公司仍然盈利615万港元，只是对比去年1.3亿，下滑严重。
营收快速增长而利润下滑，毫无疑问，意味着公司的成本支出猛增，由此造成公司亏损。
其实，并非所有的“亏损”都是不好的，在互联网领域有很多的公司都出现亏损，关键是，这种亏损是否具有未来的战略意义，以及这种“亏损”是一次性还是持续性。
从财报上看，银基的成本增加主要来自“销售及经销费用”，最新财年为2.9亿港元，对比上一财年增加了1.1亿港元，另外融资成本也出现了大幅度的增加。
对于成本增加的原因，官方解释是公司在“变革白酒行业一直沿用的白酒分销模式”，导入最新的B2B模式，从执行的情况看，公司认为结果超出公司预期，从结果上看，公司的营收也实现了19%的双位数增长，但是这一策略前期一次性投入巨大。
01
银基的2016
公告对银基的2016年情况做了详细介绍。从中，我们可以看出其变化。公告显示，来自中国市场的收益占集团总收益约79.6%（上年为43.1%）， 来自国际市场的收益占本集团总收益约20.4%（上年为56.9%）。
五粮液与茅台产品占集团销售逾九成，集团自2014年10月取得的8款茅台独家总经销产品中，53度400毫升、1300毫升装飞天茅台，43度400毫 升、1300毫升装飞天茅台，于2015年起陆续上市。其余4款茅台产品尚未上市。
集团于2016年5月开始改变沿续多年的分销模式，以B2B的模式向白酒销售终端网点之烟酒店直接供货。受益于此，中国市场销售录得大幅增长。但是，由于搭建B2B平台的费用较大，对集团净利润带来较大负面影响。银基相信在已经启动B2B平台运作的城市，不会再发生类似的费用。
银基强调，年内为搭建B2B平台而支出的费用属于一次性的支出，随着搭建工作完成，该等费用将大幅减少。
除品汇壹号B2B平台外，银基继续与国内主流电子商务购物平台及电视购物平台，如京东商城、1号店、天猫、唯品会、融易购、顺丰嘿客、亚马逊、湖南快乐购及安徽家家购物等维持良好的合作关系。
02
银基的启示
关注银基，除了其是上市酒类商贸公司外，其近年来走过的道路也代表着部分酒商的发展之路。
2012年年底开始，行业面临巨大调整，高端酒受到严重影响，产品结构集中于高端的银基未能幸免。2013财年报显示，银基亏约11.34亿港元。2014年，银基亏损收窄到7.8亿港元。2015年利润1.3亿港元。
从此次业绩可以看出，超商银基伴随着名酒的复苏在收益上也走出了阴霾，实现了复苏。不过，在其转型之路上，利润的下滑也是让人吃惊，这样的下滑，并非所有酒商能够承受。
在其银基的发展道路上，与名酒为伍一直都是其主要特点。此次年报更是显示茅五占据了逾九成的份额。值得注意的是该优势还在继续。
5月22日，银基发布了一份自愿公告订立新产品及续新多份产品经销协议的公告。公告显示，银基贸易发展（深圳）有限公司已与茅台营销公司签订了一份新产品的特约经销协议，五粮液销售有限公司签订了一份新产品的总经销商协议及多份续新产品的总经销协议。
茅台方面为一年一签的53度飞天茅台500毫升产品；五粮液方面为到2022年的五粮液.流金岁月、44度五粮液、68度五粮液、到2025年的永福酱酒。
该份公告被业内认为是银基继续强化其核心名酒资源的重要信号。“2013年银基抓住了茅台十年来首次放开经销权的机会，成为了茅台稳定的经销商。在名酒一瓶难求的今天，收益的大增在合理之中”业内人士分析认为。
▪
