A股完美一周带给人们的启示
李志林（忠言）博士
本周A股走势可谓完美。何以见得？周一，上证指数一天内就攻克了7月13日和4月13日构筑的“双头”——3069点和3097点，攻克3100点整数关，收3125点；全周五天收盘都在3100点之上，日均成交量由前两周的4000多亿放大道6500亿，可视为突破有效；在上证指数的带领下，深成指、中小板和创业板也进入了多头市场；四指数均收出了1.9%、3.2%、3.1%、3.8%的周阳线，所有的投资者都是赢家。
那么，本周A股何以会如此强势？它带给人们什么启示呢？
1、创新部撤销排除了股市最大的利空。
本周最大的新闻是：证监会撤销了成立两年多的创新部。这意味着，原先所谓的“金融创新”，严重脱离了中国股市的实际，在监管出现真空（场外高比例配资）情况下，急剧加大了市场风险，导致了去年的股灾。
刘士余主席上任后，证监会的工作重心由创新转向从严监管，不惜一切维护股市的稳定。人们一定看到，他先后叫停了熔断机制、注册制、战略新兴板、继续收紧期指持仓手数、拒绝新三板实行竞价交易。但注册制究竟推迟到何时，则不确定。这是许多大资金始终不敢进场的最主要的原因。
而今，曾作为证监会最重要的改革任务、负责牵头会内各部门起草注册制改革方案的创新部被撤销，就意味着注册制改革的中止。再联系到全国人大常委会财经委年初曾一再声称的：“年内要完成注册制改革的一审和二审”，至今被束之高阁，杳无音讯，人们有理由相信，注册制改革是遥遥无期了。这就使有可能将国资和广大投资者财富化为灰烬、导致中国股市出现比去年股灾更为严重的崩盘危机的注册制重大利空，至少在刘士余主席任内，不复存在了。
这无疑使大资金投资者如释重负，是导致近期股市突破4个月的2800点—3000点盘整区的最大利好。
2、新增大资金在实实在在地进场。
较长期以来，A股市场都处于存量资金博弈的格局。但近期则有了明显的变化，在市场的向上突破中，，明显是有新增资金在进场：
QFII额度扩大到813亿美元、近5000亿人民币；RQFII资金规模达2500亿人民币；沪股通资金持续流入A股；国务院又宣布批准深股通开通，并且沪股通和深股通都不设总额度。可以预见，随着全球股市都创出历史新高、唯中国股市还处在金融危机前高点的半山腰、为少见的估值洼地，外资还会源源不断地进入A股。
网下机构配售新股放宽到千万市值大户，带来了大量的中长线资金。目前具有网下配售新股的机构和大户已增加到8500户，个人大户约3000人。按规定，必须拥有沪深股市各1000万元以上市值，才能参加网下配售新股。最近有的小盘股扩大到必须有2000万元或3000万元市值，才能网下配售新股。这批大户带来的新增资金就有1600——5000亿。
虽然市值的门槛在不断提高，但是，由于网下配售新股中签率是100%，每只新股配售股数几百股、几千股、几万股不等，每只新股的获利几万元到几十万元不等，远超过原先一级市场打新专业队用巨量资金申购新股的效益。于是，据说有两万多大户在排队申请网下配售新股。
前提是，之前20天内必须拥有沪深股市足够量的市值。而许多不擅长二级市场操作的场外机构和个人，就只能采取“傻瓜配市值法”，即买进股价低、波动小、业绩优、分红率高的银行股等大盘蓝筹股。
而每批申请的周期要长达5个月，分批下达。但5个月前就必须持有股票市值。有人估计，如果这些大户全部被批准网下申购，至少由要买进1万多亿市值的股票。
刘士余的这一大户可按市值网下配售新股的新政，不仅使市场消除了长期来的新股发行恐惧症，而且给股市二级市场带来源源不断的资金活水，威力远超过QFII、RQFII、社保基金、养老基金，甚至超过这些大资金总和的50%，中国股市完全有理由走好。但仍需掌握好扩容节奏。
在全球资产荒、国债负利率、银行利率微博、理财产品收益率日低情况下，国内外新增大资金进入股市，必会对国内庞大的社会游资、居民储蓄带来示范滚动效应。
3、举牌概念股激活了A股。
前期，宝能连续举牌万科至25.4%、成为第一大股东，最令市场瞩目。但宝万之争，孰是孰非，众说纷纭，前途难料，市场颇为谨慎。
近期，恒大多次举牌万科6.82%、成为第三大股东，更是火上浇油，不仅化解了宝能杠杆断裂的危机，而且推动了万科、廊坊发展，以及恒大系10只股票连续涨停，股价飙升，使地产板块，及相应的板块，群体联动、水涨船高。
本周四，举牌概念又添新军。安邦保险增持金融街，直逼第一大股东，再次催生靠举牌热。
七大保险机构和地产商成为举牌主力军，其中，安邦13只。恒大系11只，宝能20只，生命系4只，阳光系14只，国华系24只，成为推动股市活跃的一道亮丽风景线。
记得上世纪80年代，包玉刚、李嘉诚在香港曾创造了举牌收购九龙仓的神话。1993年，上海股市也上演了宝安举牌收购延中的大戏，都激活了当时的股市行情。
而今，竟然有那么多机构70多次举牌40多只个股，怎能不成未激活A股的催化剂？。不久前，李总理还在担忧民营资本投资下降，而眼下，在不经意中，1800亿民营资本就在A股市场中显现。民营产业资本对价值最具敏感性，只有当发现举牌收购企业的成本小于该企业的重置成本，他们才会这样做。这是无需管理层批准的、用资本说话的、最市场化的购并重组，这正表明了当今A股具有投资价值。
我相信，二级市场的举牌动作还会源源不断、层出不穷。
4、大盘股不可能走独立行情。
上周五股市大涨，上证指数重返3050点，但很多投资者因为资金卡跑输了大盘，担心大盘股会走独立行情，市场会重现“二八现象”。
但是，我认为，大盘股只是上台阶，将指数脱离盘整，拉出空间，然后，中小盘股才有新的运作空间。因为，中国股市是以中小投资者为主体，他们喜好的是中小盘股、题材股、成长股、高送转股，而机构投资者的力量不足10%（欧美股市机构资金占60%—70%）。因此，A股的“二八现象”只能是短暂的。
哪怕是2012年末，尽管时任证监会主席高呼“大盘蓝筹股有罕见投资价值”，创业板被吓得跌到585点，远离1000点的起盘指数，但“二八现象”也只不过持续了一个多月，就偃旗息鼓，转为长时期的“八二现象”。
而最近，虽然大盘股走势强劲，有一两天白线在上，大盘股跑赢大盘，但从来都没有出现过某一天少数大盘股涨，而多数小盘股跌的情况，只是中小盘股涨幅略小而已。
大盘股难以走独立行情，还因为26年股市从未出现过国家队在股灾救市时拥有2万亿大盘股市值。国家队不可能再拉升大盘股。若市场贸然进攻大盘股，必会遭到国家队的迎头痛击。例如，本周一，四大指数均出现暴涨。但周二，国家队就将工行等四大银行股砸出“断头铡刀”大阴线，并在宁波银行等小盘银行股中获利了结。显然，在当今市场中，国家队是没有对手盘的。
因此，大盘股只能是波段中曲折上行，需靠中长线的慢牛走势，并且加上高分红，投资者才能获利，国家队才能逐步解套。
我坚信，本轮“秋抢行情”依然是大盘股搭台，中小盘股唱戏！
5、“秋抢行情”的主线是外生成长性。
由于今年宏观经济环境较为严峻，经济下行的压力依然很大，货币政策难有宽松，“三去、一降、一补”的方针不可动摇。因此，指望上市公司靠内生成长性，来创造股价的奇迹，无疑是缘木而求鱼。
那就只能到外生成长性中去发掘个股机会。
一是上海国资改革股，无疑是一个重点。上海国资股走强的潜在的利好，是国资改革中必须对90年代初评估的净资产进行重估，转让价不得低于净资产。榜样是停牌借壳上市的三爱富，因资产重估，国有股权转让价高达20.26元，高于停牌价近50%，这对其他价格甚底的国资改革股，都具有极大的牵引力。
二是，上海土地大幅增值。近期上海土地拍卖中，出现三个地王，最高拍到房产售价每平米17万元，且还是在上海较差的地区。随着国家有关部门允许上海存量土地用完后，可将工业用地变性为商业用地，这就催生了股市一个全新的概念——上海国资股土地大幅增值概念。只有股权流通，或出售，才能重估价值；拥有土地越多的上市公司，价值越大。虽然，很多人还不意识到这一点，但我相信，市场不久就会出现价值觉醒。因为在当今中国，什么东西最值钱？无疑是土地！
本周最令人瞩目的上海国资改革股是上海九百，从14.06元—20.38元，哪怕三个涨停后上市公司发了澄清公告，都挡不住上涨步伐，一周涨幅45%，成为本周2800多只股票的黑马王。东方创业从18.7—22.24元，一周涨幅18.5%。受此影响，耀皮、上柴等股也走势良好，蠢蠢欲动。
三是产业和技术转型升级为高端新兴产业、业绩出现大幅增值拐点的个股。以中天科技、东旭光电为代表，一个月涨幅就超50%。这类股还会层出不穷。不论什么板，都有！特别要注意股价较低、长时间地位横盘、产业转型、业绩出现拐点、低位开始温和放量、日K线刚翘头的个股，很可能产生未来的黑马。（注：以上所谈个股，只是举例，不是投资建议）
6、“秋抢”行情将会出现N波。
以往每年的“秋抢”行情，通常只是一波。例如去年国庆后到12月中旬，从3052点—3684点，一气呵成，涨幅高达20.7%。
今年，由于“冬播”后为26年来唯一一次非但没有“春生”行情，反而暴跌不止。整个夏天，5、6、7三个月依然不涨。这就需要由“秋抢”行情来弥补。
今年的“秋抢”不是在通常的9月、10月发动，而是提前到8月初立秋过后，就提前开始。因此，今年的“秋抢”行情，不会只是一波就结束，而是会有N波。每上一个百点整数关，都会有长时间的震荡整理，甚至反复。
尤其是当突破2800点—3200点的震荡箱体的箱顶3200点之后，进入3200点—3500点下一个箱体，震荡将会更加剧烈。人们必须做好波段操作的应对准备。
目前，60天线、120天线、五周均线在2970点、2949点、3025点，多头市场形态完好，过大的乖离率逐步在缩小，过高的日线KDJ指标正在修复。调整可能会以时间换空间，但大盘下跌空间比较有限。毕竟，上涨的逻辑还在，预期还在，新增中线资金是实实在在地进来了。
但愿大盘能走得慢些，在3100点附近多整固（已收5天）。投资者不应期盼指数快涨来赚快钱，而应更多地关注手中个股是否选对？不论指数涨跌，你的资金卡是否都收阳线？
