11.21忠言午评：大盘震荡反抽3400点，白马股轮番拉升为出货
经过上周五和本周一，在各种利空打击下，大盘连续两天出现跳水的大幅杀跌，从3450点跌到3337点才止跌，而个绝大多数股的跌幅巨大。
但由于主力机构白马股的仓位甚重，难以兑现，市场又乏人追捧，便制造快速反抽。昨下午，是靠狂拉大盘股平安银行8%以上，先后将深市和沪市带动起来，上证指数收到3392点。今又通过拉券商股的领头羊中信证券大涨7.78%，招商证券涨6.21%，华泰证券涨5.83%，带动整个券商板块，把上证指数一度冲高3417点，收复所有均线压制。
消息面上最引人注目的是：证监会成立发行监察委，对IPO等实行全方位的监察，有助于减少IPO造假。前10个月，国企利润同比增加24.6%，这是10多年来少有的增幅。上交所发出通知函，对安信证券研报称茅台的市值将达1.85万亿，提出质询，称是误导股民。
今大盘低开10点，3382点，探低3377点，冲高3417点，午盘收3405点。上证指数和深成指涨0.4%、0.49%，中小板和创业板跌0.01%和10.53%。个股涨跌比：482:864,498:1384。23股涨停，8股跌停。成交量3343亿，比昨日多600亿。沪市达1570亿，仅比深市少100多亿。
为什么说大盘股拉高是为了出货呢？
一是，昨天发布的史上最严的资管新规，将直接导致理财产品的大量退出和资管产品的大量减少，这对银行股和券商股的利空作用最大。
二是，银行股本来的利润增长率已降到2--3%，利润还将进一步被压缩。所以，除个别银行股的红利超过银行利息外，相当多的银行股除了业绩还算可以外，缺乏投资价值。更何况国外成熟股市给银行股的估值，就是10倍左右的市盈率，目前多数银行股的估值已经修复到位。
三是，成熟股市给券商股的估值均在10倍市盈率以下，而A股的券商股股市都在20多倍市盈率以上。不信，可将券商股的A股和H股的股价对照一下。
四是，多数白马股，今年都有50--100%的涨幅，估值到位，甚至已出现泡沫，股价处于高位。今年是大年，明年就是小年，上涨空间有限。
一段时间以来，舆论高呼二八现象合理，明年加入MSCI指数后，更将是二八现象。目的很显然，就是号召广大中小投资者去大盘股的高位去接盘。
上周末，我的《二八现象是成熟，还是畸形》文章发表后，终于有十几位有良知的基金经理，在中证报坦言：“大象起舞，转的有点不好意思了，股价到位了，他们准备出货了，明年大盘股机会不大，热点将转到成长股。"“11倍市盈率的上证50有泡沫，而动态市盈率35倍的中小板和43倍的创业板，许多个股已被错杀了。”
从盘口观察看，这是一次借各种利空消息，伤筋动骨式快速调仓的调整，是一次表面混沌内在清晰的调整，其特征就是让中小盘成长股快跌大幅下跌，然后轮番拉大盘股，吸引市场跟风盘，以便借机出货大盘股。在下跌中加快吸筹成长股，然后缓慢上涨，在上涨中完成风口切换。
奇虎借壳的江南嘉捷已经连续11个一字板。神酒股价在662--688元之间大幅震荡。不要被价值投资迷住了眼睛，神酒在400原价格，分红率，刚刚及1年期银行利率1.5%。炒到700多元，则成了炒概念。
我（公众号：李志林）认为，下一轮新风口，不在低估值的大盘股和白马股上，不在讲故事上，而是在新一轮改革开放政策主题（如国改、混改、自贸港、科创中心），新兴产业发展主题（如人工智能、高端制造、互联网、大数据、云计算、新能源汽车等），成长性主题，以及潜在的新经济主题。
本周六，我受邀在无锡市中心做《如何寻找潜在的新经济成长股，迎接明年的结构性转换》主旨演讲研讨会，为控制人数，我的博友、微友们可报名免费参加。
时间：11月25日（本周六）下午13：30—17：00
地址：无锡市中心某酒店
主讲：李志林—忠言
主题：《如何寻找潜在的新经济成长股，迎接明年的结构性转换》
咨询电话：报名请查看公众号：李志林
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