12.05忠言午评：高送转遭严监管，市场进入阵痛期
周一大盘依旧处于利空加速兑现的筑底阶段。指数层面，尽管7连跌的上证50超跌反弹并一定程度进行了托盘，但依然未能扭转两市个股大面积杀跌的惨烈走势，跌幅9%以上的个股达109个。
除了受美国减税影响以及年底资金面易紧难松这两处不利因素以外，主要是周末消息面传出的管理层将严厉监管高送转，对大盘影响很大。
年底阶段，通过高送转使套牢的小盘高价股翻身，是不少依旧坚持持有次新股的投资者最后的盼头。但周末监管层的强硬表态，无疑将这一希望扼杀在摇篮之中。周一次新板块整体下挫超5%，成为两市杀跌重灾区，广哈通信、剑桥科技等数十只开板次新集体涌现跌停潮。次新股指数(884189)大跌逾7%，个股更是跌成了“刺心股”，两市共计68只个股(非ST)跌停，其中次新股多达41只。次新股指数全年大跌39.07%，而近一个月跌幅也高达18.14%。
对高送转加以限制，从短期看，扑灭了股价仍高的次新股解套翻身的梦想，引发游资的加速出逃，加剧了市场的阵痛，对市场冲击较大。但是，同样也使上市公司将“高送转”作为扩大股本、更多地再融资，利用股价摊薄掩护限售股解禁后大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为，计划落空，对市场资金也具有正面的保护意义。
市场的阵痛，还包括机构年终结账。前周一到三（11月20--22日），大盘大涨三天，国家队、机构大量抛售白马股，便标志着今年“秋抢行情”的结束。随后，上证50连跌7天，白马股持续回落，便是有些基金、机构保持胜利果实、提前进行年终结账和部分结账的行为。机构年终结账至少要持续到12月20日银行收回贷款、12月25日上市公司收回出借或委托投资资金为止。
所以，往后的半个月到20天，将是全年资金最紧张的时期，是股市最难熬的的阵痛期。
今大盘低开8点，3301点，最低3300点，最高3315点，午前收3311点。由于主力机构维护3300点整数关态度坚决，上证50和沪深300涨1.11%和0.53%，使上证指数微涨0.06%，但深成指、中小板、创业板跌0.52%、0.90%、1.20%。个股涨跌比：301：:92,393:1489，呈二八现象。8股涨停，均为新股，6股跌停。包括原10送10、后改为10送4的浪莎股份，以及大小非坚持的中通国脉。昨跌停的江南嘉捷，进放量反弹。
根据目前的态势，投资者立足明年的选股，面临着艰难的选择。要么是选仍处于高价高位的大盘蓝筹股和白马股，要么是选估值较低、业绩有望大增的新兴产业高成长股，要么是选股价超跌、低价低位、符合明年政策主题（如自贸港、科技创新等）、有望进行转型升级、业绩大增的通过国资改革股、并购重组股。
我更倾向于走第三条道路。虽然它们现在股价又回到了起点，但是，大多数股今年毕竟有过涨30--80%的行情。问题在于你是否分散投资，是否果断在高位拿下胜利果实，把握住盈利机会。我认为，第三条道路今年上切有盈利机会，就更不用怀疑，明年的机会将更大。因为高层的政策已明，明年重点是搞混改！
大盘指数早已失真（公众号：李志林），是否在表面上守住3300点，已不重要。关键是，在大盘剧烈振荡和主力机构将个股采取对倒掼压、拔档子、往下做的策略时，你能否把握好自己的选股方向，及时调仓换股，抓准标的，拉开距离往下买，而不是在低位囧筹码割肉交出去。
在大盘结构严重分化下，压力最大的是3000多家上市公司股权质押面临平仓线，一批上市公司大非不得不宣布终止减持，相信日后将有更多的上市公司宣布增持股份，举牌收购的案例也会在低迷市道经常发生。
所以，当整个市场陷于绝望时，理性投资者再对自己手中的个股充满信心的前提下，务必要保持冷静、平和心态。
