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文章：周小川英文演讲表达中国货币政策：审慎中性 在去杠杆和稳增长间寻求平衡
来源：第一财经
作者：周艾琳
“货币政策将维持审慎中性，并在稳增长和去杠杆之间寻求更好的平衡，防范资产泡沫，抑制系统性金融风险的积聚。”4月22日，在国际货币基金组织(IMF)春季年会期间，中国央行行长周小川发表英语演讲时表达了中国货币政策的如上立场。
4月22日，在国际货币基金组织(IMF)春季年会期间，中国央行行长周小川在国际货币和金融委员会(IMFC)会议上发表英语演讲。
“货币政策将维持审慎中性，并在稳增长和去杠杆之间寻求更好的平衡，防范资产泡沫，抑制系统性金融风险的积聚。”周小川表示。其实，金融部门和实体部门的去杠杆已经成为了贯穿2016年下半年和2017年的主线，中国央行对银行业推行的宏观审慎评估(MPA)考核以及近期银监会的多个文件都意在防范金融风险。
自去年IMF年会以来，中国经济增速趋稳，“2016年GDP增速为6.7%，为全球增长贡献了30%，”周小川预计，今年能够实现6.5%的GDP增速，中国也将继续全面推动供给侧结构性改革。
同时，周小川也提及，全球经济自去年以来稳步复苏，但是贸易保护主义情绪以及政策、政治的不确定性仍然是全球经济的下行风险。他呼吁：“我们应该强化开放、自由的贸易和投资的多边体系，共同抵制贸易保护主义，加速全球贸易和投资。”
中国将防范系统性风险
今年，IMF在几份旗舰报告中对中国的快速信用扩张和期限错配风险予以高度关注。
IMF在《全球金融稳定报告》(GFSR)中提及，中国的银行资产总额已经是GDP规模的3倍，信贷扩张速度仍然较快，其中扩张最快的要属城商行、股份制银行以及其他地方性小银行。同时，其他非银机构也加速扩张，同时通过短期批发性融资来增加杠杆，提升了对手方风险，且资产和负债端存在严重的期限错配问题。
中国银行业资产扩容速度。来自：IMF
作为回应，周小川此次表示，“中国银行业的资本充足率和拨备覆盖率保持充足，不良贷款占比维持低位。中国十分有信心防范系统性风险。”
2016年下半年开始，中国央行推进金融去杠杆的决心十分坚定，其持续在公开市场进行收短放长的操作，此后更是提升了中期接待便利(MLF)的中标利率，这在一定程度上提升了机构加杠杆的成本，同时也导致债券收益率飙升，债券投资机构承受损失，也加剧了债券抛售潮。
IMF认为，之所以去杠杆造成了如此大的市场波动，这说明了中国金融系统的复杂性不断提升，且缺乏透明度，“很多金融机构高度依赖批发性融资，同时资产和负债之间存在严重的期限错配问题。” 所谓的批发性融资就是指金融机构之间的资金融通，最常见的银行间资金融通是同业拆借，同业存款、同业存放、质押式回购、大额可转让存单(CD)等，都属于批发性融资的范围内。
周小川表示，央行会继续使用一整套货币政策工具来保持流动性总体稳定，引导市场利率维持在合理水平，强化传导机制，帮助引导更多金融资源进入实体经济。“宏观审慎政策框架将会进一步改善，强化宏观审慎管理，以此来抑制潜在的系统性风险。”
目前，银行业金融机构的资金投向基本上都已经纳入央行MPA考核的广义信贷统计范畴，除了各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项等五个项目，还增加了表外理财资金运用项目。
央行希望可以全面掌握金融部门投放的资金到底有多大规模，以防范系统性风险，加强宏观审慎管理。
同时，“大资管统一监管”的势头日趋明显。除了央行，银监会主席郭树清上任不满两个月，已经连续出台了四个指导文件、启动两个专项整治与一次问责处罚，可见强监管节奏已然加快，混业资管、影子银行、同业泡沫正在迎来最强效监管。
尤其是银监会的46号文和6号文两个文件，目前引发银行同业、资管与负债条线人士广泛讨论，这两大文件正是强调了去嵌套、降杠杆、破空转、限通道、禁腾挪等防风险措施，与MPA形成了微观配合宏观的监管局面。
“如果说此前MPA考核是宏观审慎监管的大框架，那么未来直接针对同业链条的监管政策将逐步落地，杠杆操作、同业扩张、监管套利等行为将受到约束。” 华创固收分析称。
更好权衡去杠杆和稳增长
对于中国以及全球各国而言，改革和稳增长这二者之间似乎存在着天然矛盾。由于中国信贷增速仍然较快，IMF也建议，中国必须要在保持高增速和去杠杆这两个任务中做出权衡。
周小川也表示，中国将在二者之间寻求更好的平衡，今年中国政府的重点仍将是推进供给侧结构性改革。他提及，中国经济增趋稳，2016年GDP增速为6.7%，为全球增长贡献了30%。2016年全年城镇新增就业1314万，超出预期;价格维持稳定，CPI增速为2%。
“这种较强的增长动能在2017年一季度维持，2017年一季度GDP增速同比6.9%，通胀1.4%，投资增速和贸易稳步复苏，消费稳步增长，就业大致保持稳定，预计今年能够实现6.5%的经济增速。”他称。
上财高等研究院的一季度研究显示，作为反映劳动力市场整体供求关系的重要指标，求人倍率(需求人数与求职人数的比值)为 1.13，比 2016年同期上升0.06，与上一季度持平。这说明从2016年下半年来，劳动力市场整体状况开始逐渐好转，预示着实体经济状况正在好转，企业有更大的意愿创在工作岗位。
周小川表示，中国政府将继续去除过剩产能。“2016年中国在去产能方面取得重大进展，总体减少了6500万吨钢和2.9亿吨煤，超过年度目标。一季度进展持续，煤炭产量同比下降0.3%，工业企业利润率大幅好转，从2015年的-2.3%同比增长上升到2016年的8.5%增长。工业企业债务水平下降，债务占资产比重在今年2月下降至56.2%。”
他表示，中国的财政政策会更为积极、有效，支持供给侧结构性改革的推进，保证经济增速在合理区间。“政府会继续去除过剩产能，尤其是在煤炭、钢铁等领域，预计会再去除5000万吨钢铁和1.4万吨煤炭。”
周小川也提及，全球经济不断复苏，包括中国在内，但目前复苏仍然主要因为周期性因素。各界的共识在于，短期政策可提振中国经济于一时，但长久发展之计还在于改革。
“进一步深化市场化导向的国有企业改革，促进国有企业从产能过剩行业、 一般性竞争行业中退出，降低国有企业杠杆率，同时在市场准入、融资条件、政府 服务等方面同等对待民营经济，让社会和民营企业信心不断增强，巩固民间投资回升的良好态势，支撑经济发展的长远可持续性。”上财研究院表示。
未来，供给侧结构性改革的首要任务应是体制机制的改革及其改革落地的执行力问题。不可否认，只有改革真能到位，才能不断提高资源配置效率，使实际增长率接近潜在增长率和推高潜在增长率。
文章：周小川：去全球化、贸易保护主义已成全球经济的突出下行风险
来源：央行
会议呼吁进一步完善全球金融安全网，包括加强基金组织与区域金融安排的合作，以及探索扩大SDR的作用。
2017年4月21-23日，国际货币基金组织第35届国际货币与金融委员会（IMFC）系列会议在美国华盛顿召开，会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等问题。中国人民银行周小川行长率团出席会议并发言，易纲副行长参加了会议。
会议指出，当前全球经济复苏动能正在加强,大宗商品价格回升，全球通缩风险有所下降。虽然全球经济前景有所改善，但增长依然温和，且面临的政治和政策不确定性上升。发达国家仍然面临危机遗留问题、债务高企、生产率增速放缓和人口老龄化等挑战，部分新兴市场和发展中国家也面临经济不平衡、金融环境收紧和全球不确定性的负面溢出效应等挑战。
会议呼吁各成员国继续使用包括货币、财政和结构性改革在内的政策工具，促进经济实现强劲、可持续、平衡、包容和高就业增长。会议呼吁各国提升金融部门韧性，加强金融风险监测，及时、全面和持续执行既定的金融部门改革日程，维护金融稳定。
会议认为贸易金融一体化和技术进步给全球带来了巨大的收益，但一些群体未能享受这些好处。各国应在多边框架下开展合作，确保所有人能够从经济全球化和技术进步中受益，实现更具包容性的增长。
会议呼吁进一步完善全球金融安全网，包括加强基金组织与区域金融安排的合作，以及探索扩大SDR的作用。会议欢迎各成员国延续与基金组织的双边借款协议，以维持基金组织借款能力。会议重申了对强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织为核心的全球金融安全网的支持。会议重申将按时完成第15次份额总检查，包括形成新的份额公式，份额调整应提高有活力经济体的份额占比，以反映其在世界经济中的相对地位。
周小川行长在介绍中国经济形势时指出，今年以来中国经济开局良好，多项经济指标企稳回升。同时，中国的供给侧结构性改革也取得了积极进展。中国政府高度重视金融领域存在的风险，正积极采取措施化解风险。去全球化、国际贸易和投资保护主义已成为全球经济的突出下行风险。基金组织应继续坚持倡行多边主义，促进国际政策协调，以推动全球经济增长和维护金融稳定。
文章：肖捷：有信心实现今年6.5%左右的经济增长目标
来源：21世纪经济报道
作者：张涵
中国财政部发布新闻稿称，财政部部长肖捷4月20日在华盛顿举行的G20财长和央行行长会议上表示，中国经济发展新动能继续增强，有信心实现今年中国经济增长6.5%左右的预期目标。
4月20日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在美国华盛顿举行。会议的第一个议题是全球经济形势和增长框架。根据会议安排，中国财政部部长肖捷作引导发言。
肖捷表示，2017年以来，中国经济发展中的积极因素继续增多。一季度中国经济比去年同期增长6.9%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4%，城镇新增就业334万人。供给侧结构性改革深入推进，“三去一降一补”取得积极进展，规模以上工业产能利用率为75.8%，比上年四季度提高2个百分点。经济发展新动能继续增强，一季度全国每日新登记市场主体4万户，新业态新模式快速成长。今年中国经济增长预期目标为6.5%左右，鉴于当前的经济增长态势，我们有信心实现这一预期目标，中国经济将对全球经济增长做出更大贡献。
肖捷指出，近期全球经济复苏态势向好，市场情绪趋于乐观。这得益于全球贸易和制造业的周期性回暖，也是G20各方共同努力的结果。但世界经济仍面临诸多风险和不确定性，部分发达国家经济政策尚不明朗。因此，G20各国应加强宏观经济政策协调，继续落实G20杭州峰会重要成果，不断深化结构性改革，积极促进开放型世界经济发展，不断巩固经济复苏势头。
会议间隙，肖捷还分别会见了美国财长姆努钦、德国财长朔伊布勒、巴西财长梅雷莱斯、欧盟经济金融事务委员莫斯科维奇、世界银行行长金墉、国际货币基金组织总裁拉加德等，就当前全球经济形势以及双边财经合作等问题交换了看法和意见。
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