距离QDII基金出海九年之际，越来越多的投资者尝到海外资产配置的甜头，尤其在美元进入升值周期、人民币加速贬值的当前，QDII基金更成为了投资热门品种。工银瑞信旗下两QDII双双获得银河五星评价，其中长期业绩在同类产品中持续名列前茅
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文 | 《投资时报》记者 刘佳昕
太平洋对岸，美元进入升值周期，美联储加息预期升温。
于是，把一部分人民币资产换成美元资产，已然成为中国投资者对冲汇率风险的首选。作为最便捷的美元资产配置路径，QDII基金可投资海外的股市、债市、大宗商品等，这些市场和A股的关联度不大，在分散投资风险的同时，还可增加获利机会，投资价值正在凸显。那么，市场上有哪些QDII产品经过时间检验后，被证实具有长期投资价值？
在标点财经研究院携手《投资时报》联袂推出的《中国基金业马拉松大师榜·2016》权益类基金分析排名中，工银瑞信旗下QDII产品成为一大亮点。工银瑞信全球精选和工银瑞信全球配置中长期业绩在同类产品中名列前茅，展现出大型基金公司出色的海外投资能力。
工银瑞信作为国内首批获得QDII资格的8家基金管理公司之一，自2005年成立以来着力开拓海外业务，并于2011年发起设立全资香港子公司工银瑞信（国际），服务国内投资者投资海外市场。依托香港市场一方面帮助国内投资者寻找海外机遇、管理离岸投资，另一方面为国际投资者创造投资中国国内市场的机会。目前，该公司旗下共有5只QDII产品，其中工银标普全球自然资源和工银香港中小盘亦是目前的热门品种，前者今年以来已收获17.51%的收益（截至6月13日），位列155只QDII产品第7位。
今年3月，在“第十三届中国基金业金牛奖”评选中，工银瑞信凭借整体优异的QDII业绩，独家捧得“海外投资金牛基金公司”奖。
工银瑞信两QDII中长跑脚力过人
工银瑞信全球精选、工银瑞信全球配置均属于投资于全球资本市场的股票基金，两只基金在过去几年的运作中，对美国经济复苏、美元升值等重大全球经济格局转变把握精准。工银全球精选最新披露的年报显示，2015年该基金在信息技术、金融和非核心消费的选股表现出色。零持有能源或原材料股票也提升了绩效，因为油价和大宗商品价格继续下滑。板块方面，信息技术、金融和非核心消费板块带来的贡献最大。这显示了该基金对经济形势的准确把握。
事实上，两只基金的长期历史业绩均经受住了市场考验。过去7年的业绩最能反映基金的长期管理水平，标点财经研究院携手《投资时报》联袂推出的《中国基金业马拉松大师榜·2016》显示，工银瑞信全球配置2009年至2015年7年间，以139.05%的收益率在QDII基金中勇夺榜首。截至2015年底，工银全球精选、工银全球配置两基金最近1年、2年、3年、5年总回报均领先同类，分居晨星环球股票型QDII基金第一、第二名。
工银瑞信全球配置成立于2008年2月14日，是工银瑞信扬帆出海的第一只QDII产品，也是国内首只将投资目标锁定在全球范围内受益于中国经济增长公司的QDII基金。该基金注重全球配置、分散风险，目标是帮助投资者分享由“中国机会”而带来的全球投资成果，以获取资产的长期稳定增值。
据介绍，该基金将主要投资于境外上市的中国公司股票和全球范围内受益于中国经济增长的外国公司股票，在投资操作上将按照“中国公司组合”和“全球公司组合”的“两重组合”方式进行资产配置。其中，“中国公司组合”主要投资于境外证券市场上市的中国公司股票资产，投资比例为30%-50%；“全球公司组合”将重点从中国国内消费、中国进口需求、中国出口优势三个主题来识别和投资于全球范围内受惠于中国经济增长的境外公司，以全面把握中国机会带来的全球投资机遇，该部分比例为50%-70%。
另一只QDII工银瑞信全球精选成立于2010年5月25日，历史业绩持续拔头筹。其过去5年、过去3年的收益率分别为42.15%和60.78%，分别跑赢业绩比较基准10.39和31.76个百分点，无论是在晨星同类还是在银河同类中均排名第一。
该基金的投资目标为，在有效控制基金资产风险的基础上，实现基金资产的长期稳健增值。在全球范围内进行股票投资，采用“自上而下”方法进行国家及地区的资产配置。行业配置及个股选择则针对不同市场运用不同的投资策略。其对股票等权益类资产配置比例底线为60%，配置上限为95%，对股票等权益类资产配置灵活度很高。
有分析认为，由于全球各地区经济发展的不平衡，各地区股票市场在同一时期的表现会有所差异。把握全球经济发展动态，进行全球配置，可以分散单一市场的系统风险；通过在全球范围内精选股票，有机会获得更高的风险调整收益。工银瑞信全球精选采用多策略投资，更贴合目标市场特性；采用定量定性结合的方法优选个股，可以有效优化配置。
美元资产彰显吸引力配置正当时
今年6月初人民币汇率向下波动再度撩拨投资者的神经。在美元强势的背景下，不少投资者又重新关注到侧重投向美股QDII的配置价值。
从今年以来这类基金的表现看，虽然截至5月底美股指数QDII整体呈负收益，但侧重投资美股的主动股票QDII业绩不俗，今年以来回报仅次于资源类品种。
5月底多位美联储高管发表“鹰派”言论。中金等机构认为6月、7月份美联储升息的概率大幅提升。受此影响，美元指数5月份以来已经上涨了2.65%；从最近两年看，美元指数已经上升了18.8%。
5月26日公布数据显示，美国首次申请失业金人数为26.8万人，低于预期的27.5万人，在前周27.8万人的基础上进一步下降，显示劳动力市场进一步改善。美国经济的改善和全球其它市场的不确定性带来了美元的强势，推升了美股估值。
中金公司认为，受益于油价回升、通胀回升和升息，美股上市公司二季度或下半年的盈利表现有可能转好；从全球角度看，美股也属于相对较好的市场。
对于国内投资者而言，配置美股资产的重要原因还是A股市场和美股市场的关联性较低，美股波动率也明显小于A股。比如纳斯达克100指数最近三年年化波动率为15.32%，而中证500波动率为33.28%。
QDII基金的长期业绩反映出，由于美国市场好于其它主要成熟和新兴市场，侧重美国单一市场QDII和全球性QDII业绩较好。
工银瑞信全球精选和工银瑞信全球配置正是其中的典型代表。今年一季报显示工银瑞信全球精选有70.54%的基金资产配置在美国市场；工银瑞信全球配置有51.76%的基金资产配置在美国市场。
银河证券数据显示，今年以来（截至5月底），工银瑞信全球精选获得了2.83%的收益率，是非资源类主动股票QDII中表现最好的产品。而在刚刚过去的2015年，海外市场涨跌不一，QDII业绩分化严重，工银瑞信两QDII表现抢眼，工银全球精选、工银全球配置分获15.58%、10.30%的年回报，分别超越同期同类平均水平16.64、11.36个百分点（据银河证券），夺得同类基金状元、榜眼。
值得注意的是，由于QDII额度紧缺，目前股票和混合型QDII中已经有13只QDII宣布暂停申购，15只宣布暂停大额申购。而在绩优基金中，工银瑞信全球精选、全球配置两只基金仍是打开申购状态，有海外配置需求的投资者可以予以关注。
