珠江人寿激进路线难免缺血一年四增资企图不小_

伴随业务快速发展的是偿付能力吃紧，珠江人寿2016年四个季度的综合偿付能力充足率均距离监管红线不远

文 | 《投资时报》记者刘佳昕

作为唯一一家总部设在广州的寿险公司，珠江人寿以高收益万能险迅速做大了规模，但也由此陷入偿付能力吃紧的局面。

标点财经研究院携手《投资时报》日前对各保险公司2016年第四季度偿付能力报告进行了梳理和统计，制作出《中国保险公司偿付能力白皮书·2017》。

其中，珠江人寿综合偿付能力充足率为124.71%，在纳入统计的67家寿险公司中排名第57位。

去年末，监管层对万能险整治祭出重拳，对9家已报送万能险整改报告的公司分别派驻检查组进行现场核查，尽管已提前刹车，但珠江人寿亦列其中。

不走寻常路

珠江人寿业绩的增长速度，在业内并不多见。

2013年至2015年，珠江人寿规模保费分别为17.15亿元、100.76亿元、211.27亿元。保户投资款新增交费占规模保费比例分别高达98.6%、99.3%、99.4%。

不过2016年其规模保费增速明显放缓，为233.85亿元，规模保费同比增幅10.69%。万能险也有所收缩，保户投资款新增交费占比迅速降至35.43%。

在保险业，素来有八年盈利的说法，但珠江人寿则在很短时间内做到了很多保险公司未曾做到的事情。 2012年至2014年期间，珠江人寿的亏损额仍在持续增加，三年分别亏损8070.79万元、2.22亿元、3.5亿元，但2015年则快速实现盈利4230.43万元。至2016年更大幅盈利5.9亿元。

不过，即使业绩层面“阴转晴”，监管层对其的风险评级依旧下调。风险综合评级由2016年二季度的A 降至2016年三季度的B。

在偿付能力上，珠江人寿2016年一直紧贴监管红线。数据显示，其2016年四个季度的综合偿付能力充足率分别为109.14%、104.87%、106.22%、124.71%。

股东控制力强

耐人寻味的是，成立于2012年12月28日的珠江人寿，最初注册资本为6亿元，而开业近四年，其董事长也换了四任。

2013年9月，此前无保险经历的首任董事长汪群提交辞职报告；同样无保险经验的陈潮明于当年11月获准正式掌舵，但不到一年时间，便于2014年7月辞职；同年9月，接棒者换为现任法人代表陈冬至。2016年6月，珠江人寿公告称朱伟航成为珠江人寿的拟任董事长。当年10月31日，保监会正式批复翟素文担任珠江人寿董事长。其成为珠江人寿的第四位董事长。

朱伟航生于1986年，曾任广东珠江投资股份有限公司副总裁。2008年开始在广东珠江投资股份有限公司历任融资管理中心总监、华北地区公司副总经理和常务副总经理、广东珠江投资股份有限公司总裁助理。

翟素文，1966年出生，自1989年7月至2013年10月任职于中国农业银行，目前任广东珠江投资股份有限公司董事、副总裁职务。

董事长的变更对珠江人寿的经营策略战略选择影响并不大，这缘于股东层面对珠江人寿的牢牢把控。

此前该保险公司七位股东分别是广东珠江投资控股集团有限公司、广东珠光集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东新南方集团有限公司、广州金融控股集团有限公司、衡阳合创房地产开发有限公司和广东粤财信托有限公司，持股比例分别为33.75%、20%、12.32%、12.32%、10.18%、9.29%和2.14%。

事实上，“珠江系”一直对珠江人寿有着关键控制权，上述股东前四者均为大股东家族关联企业，“珠江系”合计持股高达78.39%。不过，2016年其持股比例已由原来的78.39%降至70.75%，包括第一大股东在内的广东珠江投资、韩建投资、广东新南方集团等，均将部分股权转让给衡阳合创房地产。

截至2016年底，上述股东持股比例变化为30.15%、20%、10.3%、10.3%、8.5%、18.96%、1.79%。

随着偿付能力吃紧，珠江人寿于2016年共进行了四次增资。1月启动年内第一次增资后，其注册资本从42亿元增至47.5亿元；3月，注册资本从47.5亿元增加至56亿元；6月，注册资本又增至67亿元人民币；11月，年内第四次启动增资计划，这也是该公司成立以来第八次增资。珠江人寿公告显示，拟增加注册资本又金人民币8亿元，共增加8亿股股本。

此次增资由股东广东珠江投资控股集团有限公司增加资本金5.6亿元；由广东珠光集团有限公司增加1.6亿元；由广州金融控股集团有限公司增加0.8亿元。增资完成后，珠江人寿的注册资本将变更为75亿元。