2016年张家港行净利润同比增长2.45%，但这主要缘于坏账核销及年度政府补贴。而省联社介入行领导候选未必会被董事会通过
文 | 《投资时报》记者 薛南骏
从A股市场“暴涨神坛”上跌落的张家港银行，在首发的2016年报中，向投资者释放出风险信号。
其盈利明升实降、盈利能力下降、优质项目难觅、关联贷款交易高发等，都让投资者难以看清其前景。而这其实也正是当前广大城商行、农商行面临的普遍困局。
“经济运行中结构性矛盾、利率市场化推进、金融脱媒加速、互联网金融发展等因素交互参加，给银行业带来了竞争加剧、增速放缓、利差收窄、盈利能力下降等严峻冲击。”张家港行在年报中坦言。
在此背景下前行的张家港行，面临的压力亦不容乐观。
2016年，张家港行净利终于首度上涨，实现归属于股东的净利润6.89亿元，同比增长2.45%。此前发布的招股说明书显示，2013年至2015年，该行归属于股东的净利润分别为9.7亿元、7.3亿元、6.7亿元。
难道张家港行盈利能力触底回升了？
别忘了，财报在很多时候是任人打扮的小姑娘，需要把妆容卸掉，才能看到些许真相。
盈利靠补贴
《投资时报》记者发现，张家港行2016年的盈利并非来自正常业务收入，而是坏账核销以及政府补贴减税等因素直接促成盈利。
数据显示，其营业利润较2015年下滑5.8%，毛利润较2015年下滑3.49%。按照正常理解，净利润自然也应是下滑，但张家港行净利却反而增长，市场自然而然能想到的就是税费调节。果不其然！年报数据显示，张家港行2016年所得税费用大幅下滑122.98%。
所得税费用 2016 年度比上年同期减少主要有两个原因：一是报告期内，公司向税务部门申报已符合税前列支条件的以前年度核销坏账，调减当期所得税费用，同时调整已确认的递延所得税费用，上述税项已于 2016 年 8 月 1 日由税务部门退回；二是本行利润总额中国债、地方债、铁道债以及联营企业投资收益等非应税收入增加，综合两项因素，当期应税利润总额减少。
此外，政府补贴也是提升利润的重要因素。
2016年张家港行获得1259.6万元财政补贴收入，而2015年仅387.6万，大幅提升225%。让我们来看看这些财政补贴收入所包括的内容：企业改革发展补助专项资金 823.4万元，农村金融改革专项补助 310万元， 扶持企业专项资金 50.96万元，涉农补贴代发工作经费补助 26.93万元，促进金融业创新发展专项引导资金 20万元，发展质量强市工作奖励及补助金 13万元，其他 15.31万元。
为了属地银行上市后首份年报漂亮，地方政府果然很“拼”，但从另一角度解释，张家港行距离真正的盈利回升还有段距离。
关联授信额达14亿
即便从具体指标看，张家港行当前形势也属严峻。
首先是成本收入比在逐年上升。自2013年起，该行的成本收入比由29.0%、32.7%、35.2%升至2016年的37.4%，这与无锡银行、吴江银行、江阴银行等其他苏南地区同步IPO的上市银行相比，也处于较高水平。据业内人士解释称，成本收入比是衡量银行成本控制能力和盈利能力的重要指标，成本收入比越高，意味着效率也就越低。
基于当前经济形势仍然不甚明朗，优质资产难觅，大型银行尚且面临资产荒，小银行的日子当然更不好过。在张家港行的贷款结构中，公司贷款仍占绝对比重，截至2016年底，该行公司贷款占贷款余额的比重为 81.11%，其中中小微企业贷款占公司贷款（不含贴现）的比重为 91.63%。
显然，中小微企业贷款风险更高。该行在年报中也坦承：“相对于大型企业而言，中小微企业的规模较小、抗风险能力较弱。如果本行不能有效控制中小微企业借款人的信用风险，可能会导致不良贷款增加、贷款损失准备不足，从而对本行的财务状况和经营业绩产生不利影响。”
风险重压下，各个银行放贷都不得不谨慎，张家港行也不例外。数据显示，张家港行存贷比已连年下滑，2014年、2015年、2016年存贷比分别为71.83%、70.67%、67.92%。
从银行抵抗风险角度考虑，存贷比过高风险较大，但存贷比过低，则意味着成本高、收入少，盈利能力较差。在业内人士看来，该行存贷比过低，也意味着该行优质放贷渠道狭窄。
此外，张家港行年报信息还显示，其有相当金额贷款发放到了关联企业，据《投资时报》记者统计，2016年，张家港行关联授信额度高达14亿元。“城商行、农商行股权相对分散，有很多当地企业入股，不排除个别企业入股的目的是为了方便从银行借贷。”业内人士分析认为。
地方银行困局
事实上，张家港行的现状代表了地方银行的一种生态。
“张家港行在农商行中已属于还不错的银行，但仍然活得比较艰难。农商行的转型改革很不容易。”一位业内人士表示。
根据当前的监管要求和经济形势，很多农商行都提出了坚守支农惠农、扶持小微的战略定位，深耕区域市场，打造成“小而强、小而美”的地方经济发展不可或缺的金融力量。
普惠金融，知易行难。
“农商行毕竟是属于商业机构，对盈利和风险都有要求，支持普惠金融实践中其实有很多问题。”前述人士称，因为要考虑小微企业和农民等的还款能力风险，使得地方银行同样努力寻找企业客户，拉不到最优客户，就捡大银行的“漏”，寻找次优客户。
如果细心研究地方银行和大中型全国性银行的报表，就会发现，地方银行服务的小微企业很多，而全国性银行服务大中型企业居多；地方银行的不良率和拨备率都明显高于全国性银行。
“原本地方性银行还没有把自己所在地域的业务完全做明白，近几年那些大银行，还有新金融，比如互联网金融等都开始发力挖掘三四线及以下地域的金融机会，与地方银行展开直接竞争，让原本生存空间就不大的地方银行更加窘困。”该人士称。
而对于农商行而言，发展的局限性更多，因为它们比其他类型银行还多了一个“爹”—省联社。
省联社的存在优劣兼备，“经常会有管得过宽、手伸得过长弊病。农商行和省联社的矛盾冲突一直都存在。”
近日，江苏省联社和农商行的矛盾就成为关注焦点。
据消息报道称，江苏省联社目前以委派行长提名等方式，实质性介入至少所辖4家上市农商行的高管决选。但首战即告折戟。在常熟银行第六届董事会第一次会议上，两名由省联社空降指派、委派该行行长提名的副行长人选，被9名董事联袂否决。
去年上市的吴江银行、无锡银行、张家港银行也正在经历着同样的遭遇，均被该省联社从他行调任行领导候选人，并准备在最近的董事会上表决。这三家银行是否也会选择与省联社对抗，尚有待观察。
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