在今年上半年大部分时间，中小创遭净减持比例明显大于主板
包括前期大热的冀东水泥在列16家公司净减持超过10%权重
543家净减持公司中，计算机、建筑材料与家电是核心板块
文 | 标点财经研究员 黄凤清
这是一个令整个市场躁动不安，却也让观点相反两派阵营争执不小的规定。5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2017〕9号），自公布之日起施行。该规定对减持对象、减持方式、减持比例等多个方面作了更为严格的监管，力度空前。
新规的实施无疑给重要股东的减持套上了紧箍咒，一些上市公司的股东减持计划随即提前终止。如天海防务便于6月2日发布了公司董事、高管终止减持股份计划的公告，同时更披露了部分董事及高管通过二级市场合计增持了 31400 股公司股份；东华测试则于6月9日公告称，为执行减持新规，控股股东刘士钢及4名一致行动人决定提前终止减持计划，此前刘士钢等人于今年1月披露公告，拟12个月内以不低于20元/股的价格减持公司不超过4.99%股份。
实际上，早在2016年1月证监会便发布实施了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2016〕1号），以对上市公司大股东及董监高减持行为进行引导和约束，但重要股东减持的“热情”并没有就此被扑灭。
标点财经研究院联合《投资时报》在深入统计后发现，截至今年6月10日，仅今年以来上市公司重要股东减持已发生2020笔。据不完全统计，套现超过763亿元，与增持相抵后，有近197亿元进了重要股东的个人保险库。其中，仅发生在新规出台后的减持就有77笔，减持金额接近25亿元，不过，与同期增持金额相抵后为净增持5亿元。
统计数据显示，今年以来遭遇净减持的上市公司有543家。根据净减持股数占公司流通股本的比例（下称净减持比例），标点财经研究院携手《投资时报》制作了“上市公司重要股东净减持排行榜”。结果发现净减持比例达到10%以上的公司有16家，南华仪器居首，其后依次是巨人网络、金轮股份、龙星化工、冀东水泥等。净减持是指同一家上市公司重要股东减持股数大于增持股数，二者相抵消后即为净减持股数。
标点财经研究员同时发现，中小创遭净减持公司的比例明显大于主板，套现金额也远远高于主板公司。在行业板块上，建筑材料、计算机的净减持公司占比及净减持金额均高于其他行业。而从公司属性上来看，民营上市公司是减持的重点区域。
净套现近197亿元
今年以来，有1189家A股上市公司的重要股东进行了共计4666笔增减持操作。其中，减持有2020笔，根据Wind数据提供的减持数量及交易平均价计算，减持金额共计763.57亿元。由于部分公司并未公布股东减持的交易价格，因此实际金额还要更大。而增持有2646笔，金额为566.75亿元。增减持相抵后，大股东、高管等上市公司重要股东从A股拿走了196.82亿元。
新规发布后进行的减持有77笔，减持金额共计24.84亿元。但同期增持操作更多，有285笔，增持金额为29.85亿元，二者相抵后净增持5亿元。其间金额最大的单笔减持发生在东方园林，公司股东中泰资管因自身业务发展需要，于2017年5月31日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持其持有的无限售流通股股份3943.34万股，占公司总股本的1.47%，减持后中泰资管持有东方园林总股本的4.99%，不再是公司持股5%以上的股东。根据15.52元/股的减持均价计算，中泰资管一次性套现6.12亿元。
若从股东的角度来看，个人股东彭建虎对世纪游轮（现已变更为“巨人网络”）的减持最为凶猛。公司公告显示，彭建虎于2017年1月20日至2月10日通过深圳证券交易所系统，以大宗交易的方式分7次减持其持有的公司无限售流通股共计4693万股，占公司总股份的2.7819%，根据56元/股的减持平均价格计算，彭建虎套现了26.28亿元。本次减持后彭建虎持有公司总股本的4.9932%，与其一致行动人彭俊珩合计持有公司4.9999%，不再为持有公司5%以上股份的股东。
其次是安徽海螺水泥股份有限公司，今年以来通过减持*ST青松、冀东水泥、新力金融3家公司的股份，至少套现了17.86亿元。
16家公司净减持比例超10%
相对于单方面的减持或者增持而言，净减持更能从整体上反映重要股东对上市公司的态度。今年以来遭重要股东净减持的上市公司有543家，其中净减持股数超过1亿股的公司有12家，分别为山东钢铁、*ST锐电、爱康科技、和邦生物、冀东水泥、绿地控股、新潮能源、*ST青松、上海建工、陕西煤业、大华股份、中润资源。
考虑到不同体量的公司之间股本大小有着较大的差异，用减持的绝对数量来进行比较显然有失公允。相比之下，净减持比例（即净减持股数占流通股本的比例）可以更好地反映股东减持的猛烈程度。
标点财经研究员计算得出，今年以来净减持比例超过10%的公司有16家，从高至低依次为南华仪器、巨人网络、金轮股份、龙星化工、冀东水泥、万里石、安通控股、立霸股份、众合科技、天海防务、同力水泥、*ST青松、中润资源、利君股份、汉森制药以及*ST墨龙。
其中，南华仪器居于榜首。该公司股东北京国泽资本管理有限公司分别于2017 年3 月6 日、3 月9 日、3 月10 日、3 月13 日通过深圳证券交易所大宗交易系统合计减持公司无限售条件流通股520万股，占公司流通股本的18.79%。通过这4次减持，北京国泽资本管理有限公司已将持有的南华仪器股份悉数出尽，套现2.12亿元。
巨人网络排名第二，其重要股东的增减持主要发生在其前身世纪游轮上。在彭建虎合计减持4693万股之前，公司监事吴明红的亲属吴明根小量增持了0.33万股，合计后为净减持4692.67万股，净减持比例为16.18%。
金轮股份、龙星化工的净减持比例也均超过15%，分别为16.06%、15.02%，排在第三、第四位。
除了上述16家公司外，净减持比例在8%以上的公司还有7家，分别为绿城水务、众兴菌业、渤海股份、太空板业、尔康制药、广信股份以及盛天网络。此外，新潮能源、全通教育等36家公司的净减持比例亦超过5%。
中小创股东减持愿望强烈
相较于主板，创业板、中小板上市公司股东的减持愿望更为强烈。
在648家创业板上市公司中，遭遇重要股东净减持的有170家，占比达到26.23%，这一比重在三大板块中最高。中小板上市公司有861家，其中遭到净减持的有202家，占比23.46%，仅次于创业板。而在1748家主板上市公司中，遭净减持的有171家，占比仅9.78%，远低于中小创。在净减持比例超过5%的59家公司中，中小创公司占了34个席位。
从净减持金额的角度来看，股东从创业板、中小板公司中套现的金额亦要远高于主板。增减持相抵后，中小板股东从公司套现的金额最高，达到106.75亿元，在三大板块中占比54.24%。净减持金额超过10亿元的中小板公司有巨人网络、大华股份和万丰奥威。创业板公司股东净减持金额也很高，共计89.76亿元，其中尔康制药股东净套现超过10亿元。而主板公司重要股东净套现金额只有区区的3110.51万元，在全样本中的占比仅为0.16%。尽管有7家主板公司的股东净减持金额超过10亿元，但更多主板公司得到股东的增持。
若将上市公司按属性进行划分，民营企业的重要股东减持相当凶猛。一方面，民营企业净减持金额最大，达到152.97亿元。另一方面，1944家民营上市公司中有396家遭到净减持，占比达20.37%，比重较高。相比之下，上市央企的情况要好得多，352家央企中遭净减持的只有30家，占比仅8.52%，而得到股东净增持的央企有37家。
计算机板块三成公司遭净减持
543家遭重要股东净减持的公司分布于27个申万一级行业中，仅综合板块得以幸免。净减持公司占比最高的是计算机，182家上市公司中遭重要股东净减持的有56家，占比达到30.77%。该板块中，有7家公司的净减持比例超过5%，分别为大华股份、捷成股份、皖通科技、创意信息、辉煌科技、鼎捷软件和浩丰科技，最高的是大华股份，达到7.56%。
建筑材料板块有74家上市公司，其中遭净减持的有20家，占比为27.03%，紧随计算机板块之后。在16家净减持比例超过10%的公司中，有4家来自该板块。
家用电器板块遭净减持的公司也不少，有16家，在64家家电上市公司中占比了四分之一。其中立霸股份、海信科龙和秀强股份的净减持比例在5%以上。
从净套现金额来看，超过50亿元的有两个行业，为计算机和建筑材料。其中，净套现金额最高的是建筑材料板块，达到58.84亿元。其次是计算机板块，净套现55.72亿元。
此外，净套现额超过20亿元的板块还有电气设备、化工、汽车、建筑装饰、传媒、机械设备。其中，机械设备板块净套现额为20.16亿元，312家机械设备类上市公司中有65家遭到净减持，比重为20.83%。
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