嘉实固收业务打造的“三足鼎立”框架能够比较准确地应对当下市场的变化，该公司旗下嘉实货币、嘉实活期宝等产品均展现出优秀的长跑能力
文 | 标点财经研究员 黄凤清
作为分散投资风险、收益相对稳健的投资品种，固定收益类基金是资产配置中不可或缺的角色。长期来看，它们除了起到“避风港”的作用外，有时甚至还能获得较高的收益。随着个人投资者资产配置理念的成熟，固收类基金已成为投资者日常资产配置中的“标配”，其中货币基金更是极佳的现金管理工具。市场上固收类基金众多，哪些产品的长期表现更为出众？
在标点财经研究院携手《投资时报》联袂重磅推出的《中国基金业马拉松大师榜·2017》固定收益类基金组别排名中，嘉实基金展现出了强劲的实力，旗下嘉实货币A、嘉实活期宝等产品均有亮眼表现。
在为投资人贡献稳健收益的同时，嘉实基金固收业务产品线布局亦不断完善。今年嘉实6个月理财的成立，令嘉实旗下的短期理财基金阵容也得到了进一步壮大。
货币产品大放异彩
嘉实基金固收类产品的实力，在《中国基金业马拉松大师榜·2017》上体现得淋漓尽致。
中长期业绩最为抢眼的是嘉实货币A。该基金2012年-2016年期间累计回报率为21.53%，在《货币型基金5年大师榜》78只货基中排名第12；2010年-2016年期间累计回报率为28.69%，在《货币型基金7年大师榜》60只货基中排名第9。
嘉实货币A是嘉实基金最早成立的一只货币基金，也是中国市场中成立最早的货币基金之一。作为嘉实基金货币基金产品中的“元老”，嘉实货币A已经成功运作超过12年。成立以来，嘉实货币A一直坚持现金管理工具的产品定位，恪守组合安全性、流动性和收益性的管理原则，谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险，成功应对了多次市场周期和规模波动。
具体来看，嘉实货币坚持一贯以来的谨慎操作风格，强化投资风险控制，以确保组合安全性和流动性为首要任务，兼顾收益性；投资管理团队密切关注各项宏观数据、政策调整和市场资金面情况，平衡配置同业存款、存单和债券投资，谨慎选择组合的信用券种持仓，保持合理流动性资产配置，细致管理现金流，以控制利率风险和应对组合规模波动。
嘉实旗下另一只货币基金—嘉实活期宝也有不错的表现，2014年—2016年期间累计回报为12.87%，在《货币型基金3年大师榜》235只货基中排名第33位。此前，嘉实活期宝曾获评2015年度开放式货币市场金牛基金。
“三足鼎立”框架奠定基石
嘉实基金固收业务的综合实力得到了多方面的认可。
今年7月份，除了嘉实沪港深精选外，嘉实债券、嘉实稳固收益以及嘉实货币A三只固定收益产品入选了“中证工银财富基金指数”，该指数由工商银行和中证指数公司发布，是国内首款银行财富管理定制基金指数。根据中国基金业协会数据显示，截至2017年6月末，国内公募基金数量达到4419只，而真正入选此指数的基金总共只有55只，能够纳入中证工银财富基金指数，证明了嘉实旗下基金的配置价值。
嘉实基金固收业务的实力在国际上也有良好口碑，在由《亚洲投资者》(AsianInvestor)举办的“2017 资产管理大奖”评选结果中，嘉实基金在与国内多家优秀基金管理公司的激烈角逐中脱颖而出，荣获中国区“年度最佳基金公司”，成为2017年中国内地唯一获得此奖项的基金公司。据了解，《亚洲投资者》在评选过程中，对各个参选机构进行了尤为严格的风险管理的考评，嘉实基金完善的风险管理体系获得高度肯定，这也成为了嘉实基金开展固定收益业务可持续发展的关键和投资者利益的有效保障。
此外，嘉实货币A也凭借长期稳健的业绩，在美国权威金融杂志《机构投资者》“2016亚洲资产管理人大奖”评选中获评“中国最佳十年期货币基金奖”。
优秀的业绩离不开团队的协作。
据《投资时报》了解，嘉实固收业务正在逐渐打造“三足鼎立”的框架，这个框架协调决策的运作是一个动态且主动的过程。基金经理负责“自上而下”的构建组合管理，交易员负责交易策略、执行、判断，研究员负责“自下而上”的基本面分析。基金经理、交易员、研究员之间都可以实现双向沟通，固收团队在这种模式运作上，可以最大化地提升效率。
据悉，“三足鼎立”的业务架构能够比较准确地应对当下市场的变化，基金经理、交易员和研究员处在同一层面、互相平等，整个投资流程中，三大岗位担负同样重要的任务，强调互通、协作，这将成为嘉实基金布局大固收业务的基石。
在组织形式上，嘉实固收团队分为多个策略组，极具代表性的包括配置策略组、全回报策略组以及短端alpha策略组。以基金经理王茜为负责人的配置策略组，对权益类投资更为熟悉、偏向股债大类资产配置；以基金经理胡永青为负责人的全回报策略组，投资管理中会用到新型类固定收益投资工具，还会对信用债进行深入研究分析；擅长管理货币基金的基金经理万晓西担任短端alpha策略组负责人，该组主要负责短端产品投资。
嘉实活期宝基金经理万晓西表示，在做固定收益类基金投资管理时，投研上应克服偏执，而在管理上要遵循客户至上。“对于货基的管理人而言，针对不同分类找到、选择不同的客户至关重要。理想的现金管理体系应该有系统的支撑，运用每个客户的进出等历史情况，分析客户的资金特点、为客户分层，这样就能尽量避免投资的趋同性，更好地精细化管理客户需求。” 万晓西说。
短期理财基金壮大产品阵营
突出的基金业绩必然深受投资者青睐，固收类产品在功能性上的不断优化，也逐渐满足了投资者的切实需求。
根据基金半年度报告显示，截至2017年上半年末，嘉实货币的个人投资者已经超过了1200万，而嘉实旗下短期理财基金的火爆也进一步印证了这一点。瞄准年中短端利率机会，嘉实基金于今年6月份首发及打开申购的三只短期理财基金，皆赢得客户垂青。公告显示，嘉实6个月理财基金于6月15日提前结束募集、首募规模15亿元；此外，嘉实定期宝6个月理财与嘉实1个月理财，在各自打开申购期间也受到了投资者“闪抢”。
嘉实发行或打开申购此类产品往往选择在月末、季末、年末等利率高点，出击配置银行存款，如嘉实定期宝6个月和嘉实6个月理财基金分别成立于3月和6月中下旬，嘉实1个月理财基金过往多次打开申购时点也选择在年末或半年末，为投资者赢得确定性高的阶段性回报。随着嘉实6个月理财的正式成立，嘉实旗下的短期理财基金阵容也得到了进一步壮大，产品已经覆盖7天、1个月、3个月、6个月等运作期。
而在此之前，为了引领互联网用户的需求，嘉实已经推出了嘉实货币、嘉实活期宝、嘉实活钱包、嘉实薪金宝四款各具特色的“宝类产品”。
2015年，嘉实更是联手中国人寿养老保险股份有限公司、腾讯理财通推出了国内首款类货币保险理财产品—“国寿嘉年”。嘉实基金固收业务产品线正在不断完善。
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