微贷网净利润3.25亿元最高，红岭创投亏损1.83亿元排名垫底；宜信惠民和小牛在线总资产超过100亿元；交易额和交易笔数最多的分别是红岭创投和玖富普惠。2018年6月将成为整个行业整改的最终大限日，届时未能过关者将遭取缔
文 | 《投资时报》记者 刘佳昕
一个原本充满生气的年轻后生，却不得不提前考虑油腻中年男人面临的种种危机，这就是2017年焦虑中的中国互联网金融行业的真实处境。
自世纪第二个十年之初发轫，互联网金融公司曾扛起普惠金融的旗帜，一方面为中小微经济体打造便捷的借款渠道，另一方面又为普罗大众提供低门槛的理财服务。以技术开道，摆脱传统大象级同行头痛不已偏偏又尾大不掉的重资产和重人工包袱，气象一度为之一新。然而，任何一家公司都会直面行业竞争和企业生存难题，尤其当“金融”这个前缀如此夺人眼球，来自监管层的高度关注自然不期而至。
2017年6月5日，中国互联网金融协会登记披露平台正式上线，陆金服、有利网、玖富普惠、积木盒子、微贷网、搜易贷、宜信惠民、首金网、网信普惠、开鑫贷等10家网贷平台作为首批试点单位，对47个事项进行了披露—其中包括强制性披露32项，鼓励性披露15项。随后，100多家互联网金融公司陆陆续续加入了信披行列。
这些公司究竟呈现怎样的经营状态？那些名头响亮的新贵果真如其宣传的那般光鲜？坊间传闻中的“暴利”又是否真的存在？在“拨乱反正”的强监管时代，他们的未来是成为IPO市场的娇客抑或沦为阳光下只有顷刻美丽时间的肥皂泡？所有结论必须以事实为准绳。
标点财经研究院联袂《投资时报》此次推出《2017互联网金融公司焦虑报告》，通过梳理100家互联网金融公司（P2P）2016年年报及2017年上半年交易数据，研究者们力求揭开这一行业的神秘面纱。
总体来看，中国互金协会信披系统已接入的100家互联网金融平台，共涉及7个省市，近半数公司逾期率为0，有80家平台成立年限超过3年。
2016年，上述100家公司平均净利润为546.57万元，平均营业收入为1.99亿元，平均营业成本为0.82亿元，平均总资产达3.93亿元。另外，其行业平均经营活动产生的现金流和投资活动产生的现金流，分别为4378.6万元和-145.86万元。
而截至2017年上半年，互联网金融行业平均交易总额达276.4亿元，平均交易笔数为99.03万笔，平均投资笔数为634.23万笔，平均融资人数为49.15万，平均投资人数达36.32万。
在最受关注的资产质量上，项目逾期率为零的公司有45家，金额逾期率为零的平台有46家，占比分别为45%和46%。
具体而言，在近半数公司逾期为零的情况下，百家互联网金融公司平均逾期金额为6800.06万元，平均项目逾期率为0.77%，平均金额逾期率为0.67%。
从地域分布来看，北京披露相关数据的互联网金融公司最多，为39家。此外，广东有20家、上海15家、浙江11家、江苏6家、陕西3家、安徽省3家、山东2家、江西1家。
在激烈的行业竞争及严格的监管体系之下，互联网金融行业处于优胜劣汰的“尖峰时刻”，同时也交织着各种复杂的焦虑情绪。事实上，焦虑的不仅是公司，监管层也未能幸免，如何既避免发生恶性事件，又能规范并发挥互联网金融独有的创造性，这是一个颇为棘手的难题。投资者同样忐忑不安，e租宝等事件之后，如何挑选平台、保障自身资金安全并提高收益，这仍是一个堪比高考试卷的出题。
现在，就来看看这个真实的世界吧，毕竟焦虑只是比成长到得更早一些。
42家公司亏损
中国互联网金融行业的良莠不齐，在净利润上体现得尤为突出。统计显示，42家互联网金融公司在2016年净利润出现了不同程度的亏损，占比接近半数。
具体来看，100家公司中有两家公司亏损超过1亿元，其中亏损最严重的是大名鼎鼎的红岭创投，2016年其净利润亏损1.83亿元；另一家亏损额超过1亿元的公司是点荣金融，2016年亏损1.39亿元。
今年7月，红岭创投创始人周世平发文称，红岭创投将于2020年12月31日前将现有产品悉数清盘退出，自此不再从事网贷业务，此间过渡期约3年。作为在深圳P2P行业举足轻重的一家公司，这个爆炸性消息令业界一时哗然。而截至2017年7月，红岭创投的累计投资金额超过2700亿元。
亏损显然是红岭创投退出的重要原因。为什么要清盘？周世平称：“网贷有规模，有不良资产，却没有利润，一堆人操心老周什么时间跑路，不想他们太累！”
周氏还表示：“网贷不是我们擅长的，也不是我们看好的，这块业务最终会被清理出去，只是时间而已。”
另一家亏损过亿的公司也曾名声大噪。点荣金融即点融网成立于2012年，主要专注于两大业务：互联网借贷平台和银行解决方案。创立之初，该公司因Lending Club的联合创始人苏海德而声名鹊起，此后则由于多轮风投均为国际知名投资基金被业内所熟知。
截至2016年底，点融网实现营业收入5.62亿元，营业成本7.42亿元，净利润亏损1.39亿元，应收账款991.33万元，经营活动和投资活动产生的现金流分别为3.07亿元和-0.23亿元。
值得注意的是，逾期在一定程度上拖累了该公司业绩。截至2017年上半年，其项目逾期率和金额逾期率分别为2.89%和4.87%，逾期金额为6.43亿元。
互联网金融公司亏损者还大有人在，民贷天下、搜易贷、有融网紧随红岭创投之后，分别录得8556.73万元、5683.25万元和5538.68万元的净亏损。
不过，盈利者也赚得盆满钵满。这100家公司中，有54家公司宣称自己实现2016年盈利，其中，微贷网净利润最高，达到3.25亿元，这也是唯一一家净利润超过2亿元的公司。
还有三家公司净利润超过1亿元，分别是宜信惠民、团贷网、爱钱进，对应数据为1.3亿元、1.24亿元、1.06亿元。淘淘金位列其后，实现0.78亿元年度净利润。
需要指出的是，宜信惠民和宜人贷均是宜信旗下P2P平台。此前宜信惠民由宜信惠民投资管理(北京)有限公司运营，宜人贷由恒诚科技发展(北京)有限公司运营，两个公司的法定代表人都是唐宁。
事实上，宜信惠民成立更早于宜人贷，并且注册资本也高于后者—宜信惠民成立日期为2002年12月9日，注册资本1亿元；宜人贷成立日期为2014年9月15日，注册资本3000万元。早期宜信集团大部分的线上线下理财业务均交由宜信惠民公司承担，它既是宜信新业务形式的摸索者，也是后期宜信其他线上平台的先驱。
不过，在宜人贷上市前，宜信高管团队将原先宜信惠民的业务进行了剥离和重组，将主要的职能部门和管理骨干归并进新成立的普信恒业科技发展有限公司，负责集团管理和创新产品的研发，宜信惠民的股权也质押给了普信恒业。
龙生九子尚各有所好，有人赚钱自然有人亏钱，也有人支出相抵。2016年“白忙活”的公司是爱投金融，其2016年净利润：0。
体量相差悬殊
在总资产上，中国互联网金融行业再次体现出了两极分化特点。
统计显示，100家公司中，仅有宜信惠民和小牛在线两家公司的总资产超过100亿元，而不足万元者却大有人在，其中易君财富总资产最低，仅为0.16万元。
截至2016年，宜信惠民以137.38亿元总资产排名第一，远远高于3.93亿元的行业平均总资产值。小牛在线以136.4亿元总资产紧随其后。还有四家公司总资产超过10亿元，不过，与前两者相差甚远，聚宝匯、微贷网、东方金科、翼勋总资产分别为37.58亿元、19.93亿元、16.33亿元、10.55亿元。
在交易总额上，红岭创投最高，截至2017年上半年，红岭创投交易总额为2621.09亿元，排名第一。交易额超过千亿的公司共有5家，为宜信惠民、网信普惠、鑫合汇、微贷网、玖富普惠，分别为1965.79亿元、1442.22亿元、1192.98亿元、1143.27亿元、1089.58亿元，排名第二至六位。
不过，交易额并不与交易笔数成正比，上述公司交易笔数分别为733万笔、323万笔、203万笔、10万笔、164万笔、1226万笔。
交易额最少者为微金客。截至2017年上半年，其交易总额为1.69亿元，不足10亿元的还有中普金服、派派猪理财、易君财富、乐金所、闲钱宝、固金所、e兴金融，分别为3.89亿元、6.35亿元、7.07亿元、8.89亿元、9.4亿元、9.62亿元、9.73亿元。
另外，交易笔数最多的前五位为玖富普惠、积木盒子、红岭创投、挖财金融、杭州义牛，交易笔数分别为1226万笔、1119万笔、733万笔、707万笔、670万笔。
那么，哪家平台才是融资人最青睐的地方？数据同样给出答案。
数据显示，挖财金融的融资人数最多，达到513万，排名第一。玖富普惠、PPmoney、宜信惠民、杭州义牛位列其后，分别为445万、415万、277万、263万。
微金客无论是交易总额、交易笔数均为最少，融资人数同样垫底，仅为86人，几乎可以忽略不计。另外，融资人不足300的还有旺财谷、海金仓、派派猪理财、小油菜，分别为137人、149人、224人、224人。
投资人数最多的则是杭州义牛、网信普惠、上海乐赚、玖富普惠、宜信惠民，截至2017年上半年，分别为460万人、312万人、237万人、156万人、139万人。投资人数不足5000人的公司有易君财富、闲钱宝、海金仓，分别为535人、1754人、3745人。
谁是互金投资王？
在《投资时报》整理的100家互联网金融公司2016年年报数据中，33家公司披露了投资收益，其中不乏表现突出者。
数据显示，2016年，上海乐赚投资收益为1.35亿元，排名第一；投资收益超过千万者有三，抱财网、聚宝匯、微贷网分别实现5311.91万元、1437.79万元、1292.28万元。
上海乐赚互联网金融信息服务有限公司是海尔集团在上海成立的全资控股企业，旗下品牌主要包括快捷通支付平台和海融易财富管理平台。
因大股东助力，该公司升级动作频繁。2017年7月11日，乐赚金服品牌升级，作为海尔旗下金融科技板块，乐赚获得青岛融海金融控股有限公司2亿元人民币A轮融资。
乐赚金服起步于2014年成立的互联网理财平台“海融易”，是由海尔金控发起设立以普惠金融、财富管理、互联网金融科技等为主营业务的金融科技集团，融资完成后，又将“海融易”纳入其中，并致力在供应链金融、消费金融、财富管理、大数据风控、投贷联动等领域进行探索与创新。根据海融易官网显示，截至7月12日，海融易累计成交额375亿元，平台用户240万人。
各项数字均排名较靠前的微贷网最近在股权上有所变动，上市公司汉鼎宇佑旗下全资子公司浙江汉鼎宇佑金融服务有限公司分别以1.7亿元、1.275亿元的对价，向两家机构转让其持有的微贷（杭州）金融信息服务有限公司2%和1.5%股权。双方已签署相关协议，预计这两项股权交易本年度可为汉鼎宇佑获利1.07亿元。
微贷网于2011年7月8日上线运营，是融合“互联网+金融+汽车”的一家互联网金融车贷平台。微贷网为微贷金服旗下独立品牌，汉鼎宇佑的全资子公司汉鼎金服为微贷金服第二大股东，持股19.04%。
不过，投资亏损者也大有人在。名声在外的宜信惠民在投资上亏损最多，达到1.03亿元；安心贷、信用宝、鑫合汇则分别亏损了116.41万元、49.99万元、2.68万元。
投资活动产生的现金流一项中，排名前五位的则是聚宝匯、东方金科、上海乐赚、翼勋、宜贷网，分别为9.03亿元、1.42亿元、1.1亿元、0.51亿元、0.45亿元。
逾期“水分”多
令人惊讶的是，截至2017年6月30日，在100家公司的报告中，有45家公司自称逾期金额和逾期率均为零。可以看出，相比于银行和持牌消费金融公司的不良率，P2P这样的逾期率实在过于“优秀”。有市场人士认为，这么多公司的零披露可能有“掺水”成分，从统计口径到数据真实性，其可参考价值并不高。
金额逾期率最高的是德众金融，截至今年上半年末，该公司金额逾期率为9.95%，项目预期率为6.22%。信用宝紧随其后，金额逾期率为7.2%，项目预期率为7.44%。此外，金额逾期超过2%的公司有6家，点荣金融、小牛在线、新新贷、爱投金融、挖财金融、钱牛牛分别为4.87%、4.17%、3.84%、3.15%、2.89%、2.61%。
截至2017年9月30日，德众金融的金额逾期率升至16.82%。资料显示，德众金融成立于2014年4月14日，同年6月平台上线运营。德众金融为安徽省供销社下属的安徽新力投资集团发起成立的安徽省国资背景网络借贷平台，经重组收购，现变更为安徽省供销社旗下、上市公司新力金融控股兼具国资金融集团及上市公司双重背景的互联网金融平台，纳入安徽新力投资集团有限公司统一管理。
此外，如红岭创投这样坏账达到8亿元且宣称将金盆洗手的公司，其披露的金额逾期率仅为0.0019%，在金额逾期率不为零的公司中最低，而红岭创投项目逾期率也仅为0.0121%，逾期金额为3350.97万元。
统计显示，金额逾期率不到0.1%的公司有7家，人人贷、中普金服、闲钱宝、团贷网、宜人贷、广州e贷、宜信惠民分别为0.01%、0.01%、0.0132%、0.021%、0.04%、0.05%、0.05%。
根中国互联网金融协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准，逾期是指借款人在借款合同约定的期限内（含合同约定的宽限期或展期后到期）未足额归还本金或利息，逾期金额、项目逾期率、金额逾期率均属于P2P网贷平台强制性披露内容，逾期项目数、项目级逾期率、金额逾期率等7个指标属于平台可披露内容。
至于坏账，则暂无官方统计口径。所谓坏账一般指项目逾期，通过各种手段如催收、抵押物拍卖等，最终无法追索成功的贷款。目前，坏账不在中国互联网金融协会规定的强制性披露内容之列。
监管“紧箍咒”
2017年，互联网金融监管继续加强，行业虽然发展速度减缓，但长期而言有助于实现金融稳定和促进金融更好地服务于实体经济。
近年来，P2P行业出现了诈骗、跑路、经营不善等现象，给投资人造成了巨大的损失。以e租宝为例，其待收余额超过500亿元，全国超过90万名投资人面临本金无法收回的损失。
自2013年互联网金融爆发以来，监管要求和规范不断更新调整。2013年至2016年颁布的相关监管政策分别为1、5、9和15条，互联网金融监管持续加码，互联网金融公司之间的竞争也愈发激烈。2016年8月24日，银监会正式发布四部委联合起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。至此，互联网金融的行业监管基本定调。
然而，逐渐加强的监管和审查还未结束，只因为监管层自身同样未有定数。
2016年10月，国务院办公厅公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，明确提出要在全国范围内开展互联网金融风险专项整治工作。专项整治工作自2016年4月就已展开，原计划于2017年3月底前完成。
不过，这个原定于3月完成的专项整治工作，由于互联网金融业态繁多、新情况频发、现场检查、工作量大等原因，再次被延期一年。在今年6月底各地金融局或金融办完成分类处置后，还留有12个月供整改类平台继续向合规转型，2018年6月将作为最后的期限接受监管验收。
也就是说，2018年6月是最终的大限，届时若有平台还没整改完毕就将被取缔。
这似乎让一些机构松了一口气，但监管的最终目的是实现优胜劣汰，在合规的基础之上，如何实现盈利，这才是中国互联网金融公司面临的更大挑战。
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