宜人贷业绩反转惹质疑 坏账率上升股价承压

宜人贷业绩反转惹质疑 坏账率上升股价承压
2017年11月17日 15:10 投资时报

文 | 标点财经研究员 邓秀枝

作为中国互联网金融行业海外上市第一股,宜人贷难免更多受到关注甚至引发口水之争。

宜人贷平台创立于宜信互联网部,于2012年3月正式上线运营。2014年9月宜信成立恒诚科技发展(北京)有限公司独立运营宜人贷平台。主营业务为面向中国城市白领人群提供信用借款咨询服务。2015年12月,宜人贷已在美国纽交所上市。

据中国互联网金融协会披露的数据显示,截至今年6月末,宜人贷交易总额达474.40亿元,在标点财经研究院与《投资时报》联袂推出的《2017互联网金融公司焦虑报告》100家样本公司中居于第13位。

从2015年宜人贷赴美上市初始,登上“中国互联网金融行业海外上市第一股”的宝座,宜人贷就一直处于风口浪尖。彼时,宜人贷平台推出不过三年有余,拟IPO之前的两年还处于亏损状态,2015年上半年迅速扭亏为盈且增长幅度大,这样的业绩反转自然引发了外界的质疑。

再者,宜人贷费尽周折,三次冲击纽交所,终于叩响资本大门,却仅公开募集1亿美元。所以市场认为其上市并不是为了融资,并将其目的解读为“以美国上市公司之名为品牌和信用背书”,这样的目的不得不让人心生几分警惕。

大洋彼岸投资者对宜人贷态度相当谨慎—上市首日即两度跌破发行价。今年8月1日,宜人贷发布二季度报,称其净营收为11.83亿人民币,同比增长61%;净利润为2.69亿人民币,同比增长3%。同时,该公司还推出两项股东分红政策,包括一次特殊现金红利和今后每半年发放一次的普通红利。与亮眼的业绩不对称的是,财报发布后股价连跌两日,最深跌幅至17%。

这也难怪,财报公布的该公司二季度坏账率较一季度均有所上升。其中逾期90天以上借款的累计净坏账率方面,2015年促成所有借款的累计净坏账率在二季度为8.3%,环比上升0.7%;而平台2016年促成所有借款的累计净坏账率已大幅提高至3.4%,环比激增七成。

除此之外,宜人贷的净利率也异常高于同行业其他平台。据中国互联网金融协会披露的数据显示,2016年营收超过5亿元的互联网金融公司一共有10家,宜人贷以34.48%的净利率独占鳌头。排在该公司后面的是微贷网,净利率为18.32%,刚刚超过其一半。而同一个董事长唐宁管理的另一家平台宜信惠民的净利率仅3.22%,不足其一成。

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