基金继续加仓白酒股，成长股中关注电子股。3季度基金配置总结起来有如下特点：一是价值股方面加仓白酒、金融，减持家电和医药；二是周期股方面基金对地产、有色、钢铁、水泥等行业进行了加仓，化工、汽车遭减仓；三是成长股方面创业板中大市值股票配置比率继续提升，行业来看电子持股占比继续提升，但传媒和计算机配置比率继续下降。
市场热点不持续，价值股已成非卖品。上周大部分热点概念出现回调，上上周市场炒作的热点有上海自贸区、房屋租赁、土地流转等，本周房屋租赁主题出现明显调整，上海自贸区和土地流转两大主题也进入震荡走势。上周四一带一路概念异军突起，但上周五即出现调整。说明市场仍然没有解决热点不持续的问题。在这种环境下，价值股成为股票买方唯一可以持续买入的对象。但是价值股的持有方也没有卖出的意愿，导致市场上价值股成为了非卖品，价值股的股价在不断提升，但成交量并没有出现持续的放量（当然白酒股上周四和上周五成交量出现了放大）。
龙头股交易已经拥挤，后期行情势必扩散：从历史上来看，资金炒作一个核心逻辑的阶段有两个，一是2012年以白酒为代表的消费白马股行情，申万白酒指数从2009年年初持续上涨至2012年年中，基金对这类股票的配置比率在2012年3季度提升至【20%，25%】区间内；二是2015年的创业板行情，创业板指数从2013年年初持续上涨至2015年年中，基金对创业板的配置比率在2015年年中达到了25%左右。2016年以来市场炒作龙头股，但目前基金对龙头股的配置比率已经达到24%的水平，从历史对比来看，这一配置比率已经达到了比较高的区间，显示龙头股的交易已经较为拥挤。因此站在当下时点，虽然龙头股行情可能还会持续，毕竟公募基金不敢减仓、私募基金持续加仓、产业资本减持也受到了监管的诸多限制，但没有参与龙头股行情的投资者已经没有必要现在参与，后期行情应该会出现扩散，因此长线布局成长股是一个较好的时机。
下面是一周市场表现回顾：
1、股票市场指数：上周（10月23日-10月27日）股票指数纷纷反弹，其中沪深300指数涨幅最高达到2.42%。
2、行业表现：上周（10月23日-10月27日），28个申万一级行业中，食品饮料、家电和电子涨幅最大，其中食品饮料涨幅最高为6.01%。
3、主题表现：上周（10月23日-10月27日），涨幅最高的三大主题依次是打板指数、无线充电指数和特斯拉指数，其中打板指数涨幅最高为7.03%。
4、基金表现：上周（10月23日-10月27日），股票型基金和债券型基金基本都取得正收益，其中偏股混合型基金涨幅最大，平均涨幅为2.14%。
（来源：苏宁财富资讯；作者：左俊义 苏宁金融研究院高级研究员）
