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小基快跑
可以陪聊哦！
今天，朋友圈被郭树清刷屏了。
当年，郭树清在证监会主席任上，“七日一新政”，作风雷厉，大家仍记忆犹新。
他履新银监会主席，会否掀起新的旋风？
似乎会。
据报道，他今天在银监会的到任见面会上就直言，金融领域存在八大风险，或多或少都与银行业风险有关。他还说，有好的工作建议请写出2000字以内的材料递交给他。
如果监管旋风刮起，风向会在哪儿？
郭树清的旧文《中国金融改革的特殊困难与推进步骤》，或可见端倪。这篇文章是2004年时任央行副行长、国家外汇管理局局长的郭树清的一篇发言。小通选取了相关章节，供大家阅读。
中国金融改革面临的特殊困难
社会信用缺失
建立一个健康强大的金融体系，需要解决普遍的信用缺损问题。长期的计划经济和转轨变动，造成了政府与企业、企业与企业，以及整个社会经济单位之间的软预算约束和信用缺损。
由于缺乏对股东或债权人有效的法律保护，金融监管不完善，导致债务人、受托人对债权人和委托人不能很好地履行义务，甚至肆意侵害后者的利益，从而严重制约了金融市场的健康发展。
迄今为止，相当多的企业和个人向银行借款时，并没有考虑过要完全还本付息。由于社会信用环境不好，银行不良资产清收盘活难度加大。某些贷款大户生产经营正常，却故意拖欠银行利息。
助学贷款偿还率很不理想，以致一些银行决定停办在某些地区的该项业务。此外，目前存在的货币政策传导机制不顺畅等问题，也与社会信用不健全密切相关。
政府过度影响
中国经济运行中的一个显著特点就是政府主导经济。
中国改革开放时代的开启，是以党和政府把工作重心转移到经济建设上来为标志的。没有各级政府的积极努力，过去25年不可能达到年均9．4％的增长速度。
但是，政府在经济活动中介入和承担过多，带来良好作用的同时也引发了严重的消极影响。
首先，政府过度地主导经济，持续地阻碍和破坏了市场因素在经济运行中发挥作用。其次，政府过度主导还易造成激励机制扭曲。第三，政府过度主导还容易滋生出权钱交易、寻租等腐败现象。
经过这些年的改革和调整，政府机构干预银行等金融机构经营活动的方式发生了很大变化，官员们往往以劝说或施加其他间接影响的办法为地方投资项目及民营企业提供融资支持，必要时还会以政府名义给予承诺。
由于金融机构的人员在很多方面仍受地方政府制约，包括其升迁、晋级和福利保险等等，因此地方政府在金融领域的影响作用依然过分强大。
传统体制的惯性
金融机构在传统体制下长期延续而来的理念和行为方式，改变起来是非常艰难的。
首先是“官商”习气深重，缺乏商业服务文化。
银行似乎成为国家行政机关，而不是为客户提供金融服务的企业。要改变这种状况，需要每个员工都彻底更新观念，转变角色定位。
其次是经营模式落后，管理水平低。
没有明确的市场定位和战略发展定位，管理方式以指标控制为主。银行的总分行之间依靠层层下达指标进行管理，容易只注重基层行完成指标的静态状况，缺乏对其动态工作的有效管理和指导。
基层行的权利义务、责任、利益不能有效结合，容易挫伤经营积极性。注重短期经营成果，不能较好地处理短期经营目标与长期发展规划的关系。同时金融机构对风险控制的能力有待大大加强。
第三是市场意识不强，缺乏业务拓展能力。
过去长期在计划经济下的有利条件，使银行养成了坐等项目和客户上门的习惯。在金融业对外开放的情况下，竞争意识与竞争能力与国外同行相比差距明显。
国内银行的组织模式和业务经营范围大同小异，客户资源、市场资源基本雷同，不善于根据各自条件充分挖掘和培育独有的竞争力。特别是不善于调动主观能动性和经营积极性来创新和开拓业务。
第四是激励机制不合理，人员流转十分困难。
国有独资商业银行员工队伍庞大，动辄十几万人、几十万人，但是同时又面临着严重的人手紧张、人才匮乏。
为减少冗员而进行的改革步履蹒跚，往往会引发许多矛盾和动荡，使得任何人员调整计划最终不得不放慢步伐。
金融机构远没有建立起较完善的、国际化的内部激励制度。人员薪酬尚未完全实现市场化并与业绩挂钩，留不住也吸引不来高级人才。基本沿袭行政提拔的用人制度，不利于培养技术型人才。
金融市场内在分隔
中国金融市场存在着一些内在的结构性问题。
一是直接融资严重滞后于间接融资；
二是债券市场发展滞后于股票市场；
三是货币市场、资本市场、保险市场彼此割裂，而且更重要的是，这些市场内部同样存在着分隔问题。
由于各市场之间缺乏联系沟通，不能积极的相互影响，阻碍了货币与资金迅速合理地流动，从而不能形成有机的、相互联系又相互制约的市场体系，限制了市场的广度和深度，降低了金融市场的有效性。
尽管国家近年来采取了各种措施发展直接融资，但我国目前仍是以间接融资为主的金融体制。
2002年、2003年底，我国股市流通市值分别为1．25万亿元和1．32万亿元，而金融机构各项人民币贷款余额分别为13．1万亿元和15．9万亿元。
这两年中，国内股票市场筹资分别为754．9亿元和632．1亿元，而国内金融机构新增各项人民币贷款分别为1．9万亿元和2．8万亿元。
股市筹资额与金融机构新增贷款的比重从1999年的11．8％急剧下降到2003年的2．3％，国内股市的筹资功能明显弱化。
(注：2015年、2016年，全年IPO、再融资（现金部分）分别为8365亿元、1.33万亿元，同期，新增人民币贷款分别为11.72万亿元、12.65万亿元。股市筹资额与金融机构新增贷款的比重分别为7.14%、10.51%。)
相对于股市，债券市场的发展更为缓慢。除国债和政策性金融债之外，公司债和机构债的规模几乎不值一提。
按照国际上的一般规律，在企业投资活动中，银行、股票、债券的融资规模基本相等是较为正常的，我国显然很不平衡。
尽管投资基金、项目融资、融资租赁等新的投资工具和融资方式有了一定程度的发展，但总体而言仍然很落后。
居民的投资渠道较少，银行存款仍然是居民主要的金融投资方式。其结果是社会资金难以得到充分有效的利用，客观上加剧了金融风险的集中和积聚。
在股票市场上，也存在着较严重的分割问题。市场上同时存在着A股、B股、H股等不同板块，价格不统一；
上市公司的股票分成流通股、法人股、国有股，后二者尚未进入流通，同股不同权，多轨并存，人为地造成扭曲。
同样地，债券市场也被分割成交易所债券市场和银行间债券市场。
经济长期偏离均衡
改革开放以来，特别是最近一些年里，中国经济形成了非常独特的非均衡形态。这导致了一些问题，例如需求波动剧烈、就业形势恶化、收入分配失衡、国内资本供应相对过剩等等。
造成这种状况的原因有多个方面：
一是随着国内工业化水平的提高，一般性的制造业产品趋于饱和，竞争激化，与此同时，服务业都普遍落后，城市化严重滞后于工业化；
二是遍地开花的工业化方式，造成了生态和居住环境的急剧恶化，经济增长成本成为人们不得不关注的问题；
三是涉外经济快速发展，国内经济相对滞后，突出表现是出口增长大大快于煤电油运等基础设施；
四是银行不良资产负担日益不堪承受，靠巨额贷款增加支持高速经济增长扩张难以为继；
五是农业长期停留在小农式的家庭经营为主的方式上，与现代化的工业和市场难以契合，极易出现波动和反复。
在这个资源配置严重不均衡的宏观背景下，金融改革面临着更加艰巨的挑战。金融体系周期性地发生过度扩张和疲软，集中地形成巨额不良资产和坏账。
例如，最早是以国有企业为主造成的银行不良贷款，然后是乡镇企业，现在正由民营企业取而代之，很可能也包括一部分外商投资企业及对外投资企业。
但是无论如何，经济发展的不均衡反过来更加强调了金融改革的必要性。只有通过金融改革，提高资源配置效率，才能促进宏观经济健康发展。因此，最大的风险是因为害怕风险而裹足不前。
深化金融改革的关键举措
把国有独资商业银行办成真正的有市场竞争力的商业银行，是我国金融改革的重点。必须紧紧抓住这个主要环节，带动其他金融机构的改革。目前我们在国有商业银行改革方面集中了大量资源，今后相当长时期内还会这样做。
与此同时，我们也要看到，金融改革与农业改革和工业改革相比，整体性要求更为强烈，没有其他方面的推动和促进，国有银行改革很难迈出实质性步伐。
目前来看，需要高度重视以下几个方面：
彻底改革政府对投资的管理体制
改革投资体制，促进储蓄更有效地转化为投资，是提高资源利用效率，进一步发掘我国经济增长潜力的重要举措。
从健全金融体系、防范金融风险的角度来看，也必须加快投资体制改革。因为，政府管理体制仍然是造成金融资源配置不合理的重要原因。
作为现行投资体制核心的“行政审批”，主要危害不在于官僚主义的繁琐，而在于其充当着“可行性、合理性、合法性”的证明。
银行贷款、股市筹资将政府的批文当作承诺和担保，当作最权威的依据，当作化解一切风险的工具。因此，离开投资体制改革，金融改革很难有实质性的突破。
投资体制改革最主要的有以下三方面的内容。
一是将基础设施和公益事业区分为经营性的、半经营性的和非经营性的三类。
政府主要承担完全不能市场化的即非经营性的项目，其他的都应该采取企业化或半企业化的经营方式和与之相适应的投融资方式。
让企业进入基础设施领域和高新技术领域，就可节约更多的财政资金，将后者投入到公益性更强的基础产业和基础科学研究领域。
如同公路可以分为三类一样，学校、研究所和医院也可以分为三类。
二是简化、下放和取消现行的投资审批。
竞争性行业完全实行登记备案制，不再搞事先的行政审批，但对于参与重复建设项目并造成不良后果的国有企业和国有银行，要追究有关领导人和经营者的责任；
交通、能源、水利和通信等重要基础设施，国家已有“十五”计划，相关部门只需据以落实；
城市基础设施原则上应由地方根据已批准的城市发展规划负责实施。
三是进一步推进投资主体的多元化和融资方式的多样化。
要切实鼓励民间资本进入基础设施和其他公益事业，平等对待各类出资人和投资者。
国家规划建设的项目，除极个别的特殊领域之外，都要向国内外投资者开放，实行公开、公正和公平的资格审查和招标投标。
全面加快资本市场发展
发展资本市场对于金融改革具有非常重要的意义。长期以来我们因为害怕其风险而裹足不前，事实证明孕育了更大的风险。
商业银行巨额不良贷款与资本市场不发达直接相关。商业银行能否转变机制，在相当大程度上取决于以下两个方面：
一是债券市场发展。
近些年来，由于担心到期不能偿还，因而对企业债和机构债进行严格控制，大部分融资改由银行贷款，教训是十分深刻的。其实两相比较，允许发债比之银行包揽，风险至少可化解一半以上。
① 积极地、有选择地扩大机构债券的发行规模。
地铁、公路、电网、电话等市政设施，一些需要政府长期扶持的社会性事业，也可以尝试建立专门的社团机构，实现市场筹资。
② 加快公司债券市场的发展步伐。
严格实行政企分开，让发债者、投资者和相关中介机构完全承担自己的责任，把企业债彻底推向市场。对于公益性较强的基础设施企业，政府应给予政策支持。
③ 探索允许地方政府发债。
根据现有法律规定，只要经国务院批准，地方政府就可以发债。为求稳妥，也可要求发债必须经地方人大讨论批准，地方财政予以担保并纳入预算规划。
二是发展和规范股票市场。
妨碍股票市场发展的根本问题是过去遗留的若干市场结构问题。应当在发展中积极解决这些历史问题。
鼓励和引导更多国内绩优企业，包括基础设施、可经营的公益事业公司到股票市场发股募集资金，充分发挥股票市场在金融体系中的作用。
稳步发展深圳中小企业板市场，完善风险投资机制，为高新技术企业和其他民营企业以及混合所有制企业提供筹措资本金的渠道。
与此同时，要积极稳妥地解决股权分置问题，研究恢复B股市场的融资功能。
此外，还要完善证券发行上市核准制度，健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。
鼓励合规资金入市，继续大力发展证券投资基金，支持保险资金直接投资股票市场，逐步提高社会保障基金投入资本市场的资金比例。
对于已在境外上市的公司，也可以考虑以CDR的形式允许其在境内A股市场上市。拓宽证券公司融资渠道，继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。
允许和扶植民间金融机构
在金融体系的对内开放方面，金融体系应向民营企业、民营资本开放。积极审慎地引导民间资本，扶植和发展多种形式的货币信贷机构。
金融是现代经济的核心，金融企业有许多特殊性，但是不应把金融机构神秘化。
在我国现代史上，由于有明晰的产权约束，钱庄、票号等民间金融机构曾经非常兴旺。
目前，只要加强内部制度建设和外部监管，多种所有制形式的金融机构就能够发展起来，发挥改善市场环境、满足不同企业和居民个人金融服务需要的作用，并不会造成风险。
进一步加快金融服务业的对外开放
新形势下，扩大金融业的对外开放，引进外国金融机构，其主要意义是可以借此激活金融市场，促进国内金融机构转制。
当前国内金融机构最大的问题不是缺乏资本，不是缺乏市场，不是缺乏业务，而是缺乏制度创新。
通过引进我国所需要的技术、人才和管理经验，可以推动国内市场经济体制建设。
离开市场竞争和规范模式的引导，我们的金融企业永远无法强健起来。
国外金融机构的进入会带来一些震荡，但金融开放有助于我们少走弯路，使金融发展更顺利地适应加入世贸组织的形势，尽快赶上发达国家的先进水平。
目前外资银行在人民币信贷业务中的市场份额不足l％，在外汇信贷业务中不足20％，完全应当再允许其拓展业务更快一些。
除加入世贸组织所做承诺的安排之外，还可以考虑其他一些积极的开放政策。
如，吸引国外投资者，加快商业银行、证券公司、保险公司、投资基金等在内的国内金融机构的改制、重组和上市；
在符合法定条件的前提下，鼓励外资银行到西部和东北老工业基地设立机构、发展业务或者成立中外合资银行，等等。
鼓励银行大力发展中间业务
银行应进一步加快信贷结构调整，增加投资和消费信贷，减少中间性贷款。在此基础上，鼓励银行大力发展中间业务。
总体而言，我国金融服务业还十分落后。银行服务品种少，效率低。由于支付结算还很落后，我们还有大量的现金交易，太多的银行窗口排队。
虽然银行卡、信用卡多达几十种，但彼此不统一，使用起来很不方便。大量交易使用现金是货币流通速度慢、货币供应占GDP的比重过高的重要原因。
由于资本市场很不发达，居民投资渠道较少，银行存款仍然是居主要的金融投资方式。但是代客理财等增值业务的潜力还远未挖掘出来。
总之，加快金融服务业的发展，对于提高资金运用效率、促进经济结构合理化、增加就业都具有十分重要的意义。
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