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小基快跑
可以陪聊哦！
贵州茅台又双叒叕创新高了，4月20日盘中突破420元。
一手茅台的股票差不多能换32瓶飞天53°茅台了。
贵州茅台4月20日走势
不仅是贵州茅台，格力电器、老板电器等也一路领涨，纷纷刷新股价新高，消费股人气爆棚。
格力电器股价走势
老板电器股价走势
“ 贵州茅台还能买吗？
消费股行情还能参与吗？
如何布局消费股？
”小伙伴们纷纷在后台给小通留言，小通赶紧找融通新消费基金经理关山来答疑解惑。
关山
英国帝国理工大学金融学硕士、英国伯明翰大学经济学学士，11年证券投资从业经历。2006年3月加入融通基金，历任纺织服装、餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消费组组长。现任融通新消费基金经理。
问
经济处在L型中的这一横上，为啥消费股就起来了呢？
答
4月17日，国家统计局公布的数据显示，一季度GDP数据、工业增加值、固定资产投资、商品房销售面积、社会消费品零售总额等各项指标均超市场预期。落实到消费数据，我们看到，各分项中，汽车、家电、家具装饰、化妆品、金银珠宝等均有不错表现。
消费股从去年乃至今年均表现突出，但去年和今年上涨的背后逻辑并不相同。
2016年上涨原因：A股经过熔断以后，市场风险偏好发生了变化，投资人更加注重业绩的确定性。
今年上涨原因：三四线城市消费崛起。春节期间，三四线城市房地产销售数据火爆，地产产业链纵横延伸很长，地产可拉动建筑装潢、家电、家具等行业的向上。三四线城市消费崛起反映我国整体消费需求仍然旺盛，有望推动消费板块未来业绩的持续增长。
问
以贵州茅台为代表的白酒近期疯涨，白酒后市表现还可以期待吗？
答
这次白酒终端的繁荣和前几年不同，以前白酒整体行业向好，商务宴请是消费主力。
从2015年开始比较明显的变化是，消费升级带来大家对品牌的认知，品牌之间分化比较大。
另外，从消费场景来看，朋友聚会、家人聚会也会选用好酒名酒，打破了以往公务消费的局限。所以在一个消费趋势发生变化的时候，我们并不能轻易就说很快会结束。
问
今年以来商贸零售、餐饮旅游，在所有行业中表现分别位居倒数第一、倒数第三，消费升级的“风”为何没把这两个细分行业带起来？
答
去年四季度以来，商贸零售的基本面有所改观。数据最为直观：2017年一季度全国50家重点大型零售企业零售额累计同比增长2.0%，增速高于上年同期7.2个百分点。
其中，3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长3.1%，增速高于上年同月5.4个百分点。
再回顾去年“双十一”的数据可以发现，电商业务的增长也遭受到了天花板。过往电商挤压了实体商贸零售企业，现在电商也遇到了瓶颈，线下零售商开始自然恢复，两者的剪刀差在收窄。
再者，现在不少企业都在同步推进线上、线下销售，线下的零售业务的确在发生变化，报表数据会逐步体现出来。
旅游整体行业表现一般，但是有个股表现突出。去年，因为厄尔尼诺现象，雨天特别多，这直接影响了居民的外出旅行。
今年天气状况较去年有所改善，在2016年的低基数之上，今年的景区客流量或将强势反弹。现在将步入旅游旺季，后续会重点关注。
问
券商纷纷提出拥抱白马、布局龙头，您如何筛选消费公司的呢？
答
消费品公司各有各的特质，但今年更多体现出各个细分子板块的系统性机会。
从海外情况对比来看，龙头公司因为其所处的行业地位，具有更强的抗风险能力，通常享有一定的估值溢价。
回顾A股过往，龙头公司的估值并未明显高于行业平均水平。在消费升级，行业集中度提升，宏观经济存在波动的大背景下，龙头公司业绩的确定性可能更强。
同时我们注意到，随着社保养老金等长期资金的入市，A股纳入MSCI指数的潜在可能，龙头公司将持续被大家所关注。
问
能否给消费行业划重点，您看好哪些细分行业？
答
传统消费并不局限于对单一行业，因为消费升级大背景下很多细分子领域都受益，如中高档白酒，定制家具定制家，商贸百货，旅游等。
新兴消费领域，文化娱乐、体育教育等行业都是人民群众自发型需求，带来的业绩可持续强。
问
普通投资者如何布局消费股？
答
平和的心态是投资消费品的核心，成功的产品都是从初创逐步走向成熟的，它需要经历时间的检验。
消费主题基金其实就是通过选择处于不同行业阶段的公司进行组合投资，在分享消费升级大浪潮的背景下，控制因为单一几个产品不达预期所出现的风险。
最后，请允许小通夹带点私货：
融通新消费
成立于2016年5月27日，截止4月13日，融通新消费成立以来实现11.2%的收益率(同期业绩比较基准上涨8.18%)。基金经理操作风格稳健，力争追求绝对收益，通过精选个股控制回撤，自基金成立以来，基金净值均在面值以上。
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风险提示：上述个股仅作列举之用，不代表本基金的投资标的，也不代表本公司管理的其他基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。
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