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近日，多家互联网公司成功赴美上市，而作为汽车流通领域最赚钱的环节，互联网汽车零售交易平台易鑫的IPO也正式开始推进。
10月29日晚间，易鑫集团正式向港交所提交了招股说明书。根据招股说明书，2017年上半年，其营业收入达到15.51亿元，其净利润达到2.61亿元。腾讯直接及间接持有易鑫33%股权，另外，易鑫集团股东还有京东、百度、IDG基金、东方资产、顺丰创办人王卫等。
招股书中反映至今年6月30日累计亏损76亿元，但实际上易鑫早在成立初期就已实现盈利。亏损和盈利在小编看起来完全是南辕北辙的两回事啊，小编一头雾水请教了专家，才得到了一番科普。
招股书上的亏损之所以产生，是因为易鑫在香港IPO，需采用国际财务报告准则（IFRS），而这种亏损正是该准则所引发的易鑫A轮、B轮、C轮可转换可赎回优先股融资的财务处理方式造成的。具体是因为可转换可赎回优先股在国际会计准则下被认为是债权，而不是股权，所以公司估值的上升将导致公允价值亏损。这就是为什么表面亏损、实际盈利的根本原因，涨姿势了！
这些亏损的数据，恰好反映了在过去的几年，易鑫发展迅速，估值快速提升。所有的这些可转换可赎回优先股在上市时将自动转为普通股，由债务变成股权。这些在易鑫上市后的第一个季度，这项公允价值亏损将不会再出现。
专家提示，如果加入“可转换可赎回优先股公平值亏损”，可以看到易鑫从2016年就已实现盈利。经调整经营溢利及经调整纯利，2016年实分别为人民币1.51亿元及人民币1.00亿元，2017年上半年，则实分别为人民币3.50亿元及人民币2.61亿元。
据了解，易鑫成立于2014年，依托国内最大的“人+车”数据库优势，整合旗下淘车、易鑫车贷等APP资源，借力腾讯、京东、百度、易车等股东的大流量入口，为消费者提供新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车保养等覆盖汽车全生命周期的众多服务。并通过遍布全国的体验店与经销商网络，打造便捷、安全的一站式汽车交易平台。
上市前景较为乐观
集“汽车互联网”、“汽车新零售”等各种标签于一身，背靠腾讯、京东、百度、易车等行业巨头的资本和流量的强势支持。近三年时间，易鑫估值持续走高，成为资本和市场摇旗呐喊下，互联网汽车零售交易领域“第一股”。
招股说明书显示，易鑫集团最近三年（2014、2015、2016）的收入依次为4799万、2.71亿、14.88亿元，2017年上半年收入达到15.51亿元。最近三年2014年 2015、2016年经调整净利润分别为378万、6560.3万、9966.5万元，2017年上半年经调整净利润为2.61亿元。
此外，招股说明书显示，按交易辆次计算，易鑫集团于2016年互联网汽车零售交易市场排名第一，市场份额为18.7%。据招股说明，若按交易辆次计算，易鑫集团已在2016年，实现了互联网汽车零售交易市场排名第一，市场份额为18.7%，而仅今年前九个月，易鑫的汽车互联网零售交易平台就已促成约300,000宗汽车零售和相关交易，涉及的汽车总值逾人民币290亿元，每个月线上平台运营的汽车购买需求达900亿元；
在汽车消费方面，易鑫与国内诸多银行合作提供丰富的分期产品，并与易车、腾讯、京东、百度、银行等各股东方及合作伙伴建立了多套智能风控模型，通过分析独家汽车消费用户数据，易鑫旗下平台180天逾期率为0.23%(180+逾期率是融资租赁行业主要关注的风控参数)，低于行业平均水平；截至2017年9月30日，累计管理车队已超过50万辆。
招股书显示，易鑫已经成为中国最大、世界第三的汽车营运商，更是国内最大的汽车数据公司。
值得一提的是，此前，市场热捧腾讯系资产的热情不断高涨，以今年9月众安保险上市为例，上市当天，散户公开认购额超400倍，上市当天最高涨幅18%。如此看来，一旦易鑫集团顺利上市，前景较为乐观。
汽车互联网市场前景甚好 引各产业争先布局
近年来，随着我国经济的持续稳定增长，居民收入水平将进一步提升，我国乘用车市场规模迅速扩大，并发展成为全球最大的乘用车消费市场；但其乘用车千人保有量与同期全球乘用车千人保有量相比还有近一半差距，这预示着我国的乘用车市场还有较大的增长空间。
此外，根据公安部交管局的数据显示，近年来中国机动车驾驶人数量和私家车保有量都在快速增长。车主和准车主的规模快速提高，将会产生更多的用车场景，汽车生活生态圈不断丰富。
图片来源：易观
与此同时，交易效率低下、资源分散、技术垄断、消费不透明等传统汽车行业的诟病也越发暴露。伴随着互联网、移动互联网技术的进步和应用升级，如何与汽车产业相结合共同发展一直是一个非常重要的命题。
今年以来，互联网汽车零售交易平台受到了众多资本的青睐，共有16家互联网汽车平台完成了融资，融资总额已超过130亿元。其中有10家平台获得上亿元融资，规模最大的一笔就是来自腾讯、京东、百度等战略投资的易鑫集团；
从融资轮次来统计，16家互联网汽车平台中获得A轮的共有7家，B轮3家，C轮1家，D轮2家以及战略融资3家。
今年7月，《汽车销售管理办法》正式实施，意味着互联网汽车平台将有更多发展空间。
汽车交易全生命周期的价值链
作为行业中发展迅猛的互联网汽车交易平台代表，易鑫选择的是对标携程的发展策略，无论是站在消费者角度，为其提供新车交易、二手车交易、分期、租赁，保险，后市场服务等一站式服务；还是从企业角度，为整车厂商、经销商及其他服务供应商提供精准的用户线索及营销场景。可以说，易鑫让每一个交易环节都输出流量、产生价值。所构建的是汽车全生命周期的生态圈服务，这也是易鑫和其他汽车互联网公司最大的区别，是让易鑫快速在互联网汽车零售交易领域崛起的重要原因。
集结各方资本群雄 由点到面长线布局
起初，把流量作为资产卖给汽车厂商、或其所属的汽车金融公司、银行等，成为易鑫最早的业务模式。在2014年，中国的汽车金融渗透率为21.6%（美国为80%左右），而当年的国内全年汽车销量为2310万辆。也就是说，使用汽车金融购车的用户不超过500万。除去竞争对手所获得的，实际分给易鑫的并不多。
这让创始人张序安和他团队开始重新思考发展方向，自那以后，张序安就调整战略，公司定位正式向“交易生态”转变。
背靠易车、京东、腾讯、百度等大流量股东，易鑫在流量上有着得天独厚的优势。让拥有多流量和多场景的易鑫，有能力涉足各个细分业务：新车和二手车的消费分期、汽车分期及后市场服务等，为消费者提供覆盖汽车全生命周期的一站式汽车交易服务。初期股东海量的流量导入使得平台用户规模快速提升，但是3年后易鑫自身也已建立起大规模的流量，不再依靠股东。
此外，除了几大强力股东的注资，过去半年里更与工行、农行、华泰保险和中泰证券等大机构达成战略合作，为易鑫的业务发展提供了强力支撑。
新拳头“淘车”华丽登场
积极捕捉年轻消费者的需求，是易鑫快速发展的另一原因。今年6月，易鑫集团以线下体验店为依托，推出了“淘车”平台，旨在满足依托于互联网成长的新生代消费人群的多元化消费需求。
“淘车”从诞生的第一天起，就具备了诸多“新生”汽车互联网交易平台所不可比拟的专业优势：借助易鑫集团业内强大的人+车数据库，以汽车大数据智能交易系统为核心驱动，全面整合易鑫集团所有线上交易资源，为消费者提供涵盖新车、二手车交易及汽车增值服务在内的一站式汽车交易服务，购车省心省力。
淘车平台最大的特点在于能够提供灵活多样的产品，一定程度上降低了用户的单次消费成本； 如，“开走吧”业务，用户首次支出1万元即可将车开走，向易鑫分期支付较低的月供，一年后用户既可以选择继续分期买下车辆，也可选择将车辆归还平台。对于很多年轻消费群而言，能很好满足他们“喜新厌旧”的消费需求，也能解决职场新人现金流不算充裕的尴尬。
此外，“淘车”也在用户的线下体验上下足了功夫。提供高效的线上审批，消费者只需要提供身份证、驾驶证两个证件即可申请，审核完成后收到成功短信后就可到线下提车，最快时间只需要几个小时。新车、二手车30000+款，可满足不同消费者的多样化需求。
2016年全年，易鑫完成汽车零售和汽车相关交易规模超26万台次，登顶汽车互联网零售交易市场的龙头宝座，2017年前9个月易鑫的交易规模更达到了30万台次。仅三年多时间，资本给了易鑫一个信任，易鑫还给市场一个奇迹。但面对日益复杂的消费市场，易鑫未来的发展仍然任重而道远。
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