导 读 ：2017年“云栖大会”在杭州云栖小镇举行。大会吸引了来自五大洲67个国家和地区的近5万名嘉宾参会。大会围绕人工智能、大数据、新零售、金融科技等20个前沿科技领域设置多场论坛，同时也是一场黑科技的“狂欢节”。
互联网金融巨头面对传统金融：由颠覆转为合作
定向降准新政各家卖方计算释放流动性的规模分歧较大，我们认为释放的流动性有1万亿的水平。
从蚂蚁金服最近公布的战略方向和业务发展的方向调整来看，2015年到未来的2018年国内对金融行业的管制有一个非常明显的趋势，即互联网金融对传统银行由颠覆转为互相之间的深度合作。
大量的用互联网流量的方式做金融服务的公司由于风控的原因导致监管加强，进而导致自身业务发展困难，最后要么倒闭要么转型。近半年到一年的时间，大家从无序状态开始变得有序，其次就是对于合规方面开始变得非常重视。
蚂蚁金服最新的战略调整在于，它不再执着于以第三方的身份去颠覆一个行业。因为其有大量的IT资源来处理各种新兴业务，这一能力是一般意义上的传统银行所不具备的。相比之下，银行的优势在于资金，而业务处理能力相对较弱。
蚂蚁金服的发布会提出了将其资源和业务能力做一个开放，这意味着蚂蚁金服有了新的定位，成为了一个业务能力的输出方。IT公司或者其他金融公司在这一背景下，不用再建立自己的IT系统，直接使用蚂蚁金服的业务处理能力即可。
当系，蚂蚁金服在业务输出方面主要聚焦于一些最基础的层次，具体的落地和实施大概率还是要与很多合作伙伴推进。例如，蚂蚁金服的“花呗”主要是在其自己的体系之内使用，但是不排除未来某些银行为了提升自己在消费金融领域的份额，直接使用“花呗”的一套体系。
从2345、东方财富等其他互联网金融公司的发展来看，互联网金融与传统金融领域的合作也已经逐步落地。
未来两年是科技金融企业业务创新的新周期
合作态势意味着政策对于整个科技金融行业的限制已经见底，该出清的已经出清殆尽，行业里剩下的几乎都是比较规范的企业。此外，龙头公司带头表态合作意味着未来在政策方面不会再有大的风险。
市场目前对于科技金融的预期还是政策会对互金业务创新难以开展，对于业绩变现的预期不高。事实上，当政策开始不再加强时，合作的方式会使得科技金融公司面对的创新机会越来越大。2017年底到2019年会是科技金融行业新一轮创新的时间段。
业务创新催化科技金融企业业绩蓄力，推荐龙头企业
对于A股科技金融板块来说，新的机会从今年下半年开始就已经到来了，背后的驱动就在于合规框架下的业务创新对公司业绩爆发的催化。
从六月份左右开始，如同花顺等科技金融公司的股价已经上涨，而上涨逻辑主要不是当下业绩，而是未来预期变化。2018年，业务创新还会加速体现在业绩层面。
龙头公司是板块内首推公司。首先，龙头公司不管技术还是业务能力都处于领先地位；其次，龙头企业的合规意识更强。
推荐关注标的主要包括：同花顺、东方财富和金证股份，这些公司在2018年会明显收益科技和金融企业合作的大趋势。
另外一个值得注意的焦点是，蚂蚁金服推出了OceanBase这一新数据库。如果未来蚂蚁金服做好了国内科技金融生态，意味着现有的银行IT架构将发生变化。原来银行基本上用的数据库都是Oracle的，OceanBase在未来有望替代Oracle的角色，这也符合国家对于金融数据安全方面的战略。
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