错过了年底最后赚钱机会,还不赶紧提前布局18年?

错过了年底最后赚钱机会,还不赶紧提前布局18年?
2017年12月12日 18:08 进门财经

摘要:站在宁德时代背后的它上涨的就是这么快;中国经济的破旧立新,破了什么旧,立了什么新;三维度深度解析医药板块,投不投都值得一看;预言中的智能制造新龙头你知道是谁吗;站住别动!有证据表明这是一支被忽视的新龙头;绝味PK周黑鸭,看清市场再站队;又一个占领智能制造高地的设备制造商。

往期推荐回顾:华友钴业(603799)受动力电池催化,今日大涨5.88%。昨天我们在研报图文中提到,宁德时代的IPO将带动其周围产业链的景气上行,从今日华友钴业的大涨来看,宁德时代上下游相关企业仍旧值得广泛关注。

1>海通宏观姜超:破旧立新——中国经济与资本市场展望

从温饱小康到消费升级。改革开放初期,求温饱奔小康是我国城镇居民首要的追求目标,经过30多年的发展,2016年城镇居民基本实现小康生活,中国整体城市化进程过半,人口红利走向结束,住房、汽车、家电基本普及,需求见顶。

但这并不意味着居民没有需求了,而是转向消费升级的需求,需要更好、更优、更高端的消费品来满足居民对美好生活的追求。因此基于消费升级的服务业、新兴产业将成为下一个经济发展的主要驱动力。

从银行融资到资本市场。工业化时代,融资体系以银行为主,有资金就能生产很多有形的商品。但上面提到的服务和创新则是依赖人力资源和知识产权的无形资产和轻资产,比较适宜依靠资本市场融资。

回顾我国09/10年、12/13年和16/17 年,企业、政府和居民分别加了三次杠杆,都只带动了经济的短期回升,采取去产能、非标整治等调控手段之后,增速又迅速回落。而居民的举债能力现已达到上限,加杠杆不再是刺激经济增长的良策。发展直接融资,改变中国长久以来的融资结构,才能从根本上解决中国的经济结构和债务问题。

从刺激需求到改善供给。09/10年的企业加杠杆,造成了一定的投资过度、债务超增隐患,产能远超需求,过剩亟待解决。15年政府提出供给侧改革的思路,重点进行“三去一降一补”,从加杠杆转向了去杠杆,以改善供需关系的不平衡。

经过两年的去库存、降产能,供给侧改革取得了一定的成效,但国家并不会因此放松供给侧改革的深入进行,下一步,供给侧改革将从减少供给转向提高供给侧生产要素的效率,例如发展直接融资提高资本的效率;通过租赁把工业用地转为住宅用地,提高土地使用的效率;加大混改提高制度的效率等。

从泡沫投机到价值投资。人口红利的结束,带来经济下行的拐点。从需求端来说,房地产库存周期进入尾声,制造业受去产能影响扩张速度下降;从生产端来说,铁路货运量、重卡销量、发电量增速的大幅回落,说明下游需求已经大不如从前,因此上游涨价的逻辑也不可持续。曾经依靠地产的泡沫投机,走向破灭,寻找真正的价值资产成为新的投资方向。

对A股的影响是,驱动力从央行放水转为业绩支撑,18年工业承压继续,地产泡沫的回升不可持续,创新和服务等新兴产业是希望所在。

2>兴业医药生物徐佳熹:三维度解析医药行业的未来机会

医药板块近期的调整,源于两个方面:10月份上涨过快和年底投资者兑现收益。考虑到医药行业改善的上市公司业绩和较高的行业性价比,徐佳熹对18年医药板块的走势持乐观态度。

维度一——创新与消费升级

创新药的研发投入力度大小、药品好坏、进展是否顺利将成为自上而下引领创新药行情的关键因素。消费升级中具有竞争力的是,品牌影响力大、产品定价相对自由的中药OTC公司,以及消费者自费为主的高端医疗服务。

维度二——一致性评价与医保放量 

对于那些外资产品占比较高,价格普遍高于首仿品种30%乃至50%的产品而言,率先通过一致性评价的国内企业将会具备阶段性机会。在医保放量方面,各省级医保目录目前正在陆续推出,新进入医保的品种2018年上半年将会经历逐步放量的过程。

维度三——医药商业:零售整合前途远大

随着居民对品牌化的认可,零售整合只是时间的问题。在分销领域,投资者可以考虑在2018年初布局业绩增长较快的全国性和区域性分销领军企业,等待2018年中期行业政策影响缓解+业绩改善所带来的估值业绩双升机会。 

华东医药(000963):处方药白马,处于估值低位

片仔癀(600436):业绩高增长,渠道建设正在完善

云南白药(000538):医药消费品白马标的

3>方正机械设备吕娟:智能制造的确定性机会造就新龙头诞生

上海机电(600835)主业是电梯,分布在与日本三菱的两个合资公司中,是公司业绩的主要来源。电梯虽然是传统业务,但它也是“现金牛”,能够为公司拓展其他业务提供资金基础。12年至今,公司账面货币资金都稳定在100亿元以上,17年达到140亿元左右。有了稳定的现金支撑,公司在智能制造方面大刀阔斧的寻求合作。

与全球第一的日本纳博合资从事RV减速机业务。日本纳博生产的RV减速机是工业机器人的核心零部件,全球市场份额60%左右,上海机电与纳博合资的上海纳博和纳博精机分别从事其销售和生产业务,现已进入收获期。

控股股东上海电气与日本发那科联手从事机器人本体销售和系统集成业务。日本发那科是全球工业机器人“四大家族”之一,也是全球唯一一家采用机器人生产机器人的企业,智能化程度极高。上海电气此轮的合作将受益中国3C和汽车等市场需求的爆发,预计17年盈利10亿元。而上海电气(集团)总公司9月份的人事变动,也透露出集团内国企改革加速的信号。

国家非常重视智能制造产业的发展,上海制造业升级大力培育机器人产业,上海电气(集团)总公司若可以将旗下机器人资产整合到同一平台,会有利于集团在产业中发挥领头羊的作用。上海机电则是最好的整合平台,现有的电梯业务和工业机器人未来将发挥协同效应。

预计公司17-19年净利润分别为14.01、15.08、16.23亿元,对应EPS分别为1.37、1.47、1.59元,对应PE分别为17、16、15X,首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。

4>招商信息技术刘泽晶:取证设备龙头一鸣惊人,瞄准案发现场以外的生意

自4月份以来,我们就开始推荐美亚柏科(300188),被人忽视的取证设备龙头。一开始,由于取证设备不被普通人所熟知,因此公司的成长性受到质疑,主要包括公司所处的取证设备市场空间不确定以及成长可持续性等。但现在更多投资者开始关注这家公司。

美亚柏科的客户为公安、检察机关,客户属性使得第四季度是收入和业绩确认的重要季度,但剔除第四季度业绩不确定性,截至125日,美亚柏科订单同比去年增速达到147.3%,即使扣除金砖会晤相关订单,也有98.5%的同比增长,因此公司今年的高增长确定性很大。

取证设备由于安全封闭性要求,各警种间设备不共用,公司的产品能够满足多警种的不同需求。同时,取证设备的一般更新周期是3年,作为一个占据市场50%份额的美亚柏科,增长空间潜力巨大。

取证设备包括所有对电子数据进行恢复、采集和分析的设备,公司将业务从前端取证延伸至后端大数据分析,具有无可比拟的优势,还能打通产业链。因为取证过后,还需要对数据进行连接、联网,甚至要跨区域对大数据进行分析,公司如若能介入这个过程,将直接产生经济效益。同时,公司还从事后取证向事中监管、事前预警延伸。

5>广发食品饮料王永锋:卤味界扛把子绝味鸭脖和周黑鸭PK,你站谁?

看电影啃鸭爪鸭脖已成为现代都市人的日常,诸如“爱我你就啃我呀”的广告词耳熟能详,卤制品已经从餐桌上走下来,摇身变成休闲必备佳品。

休闲卤制品行业有500亿市场规模,仅占休闲食品7%,近些年发展很迅速,成为发展潜力最大的子行业。目前,行业龙头是绝味食品(603517)和周黑鸭(01458),市占率分别为7.4%6.8%,行业集中度低。

随着消费升级愈演愈烈,休闲卤味从之前没有品牌,大街上三轮车推着的作坊类产品变成具有品牌的锁鲜装,给卤制品穿上光鲜的大衣,价格自然也上涨了不少,数据统计,2013-2015年绝味和周黑鸭均价分别提升13.16%37.87%

在休闲卤制品改头换面的同时,也带动了冷链技术的不断升级。因为卤制品的保鲜期不比超市里的真空鸭脖、鸭翅,较短。预计未来三年休闲卤制品行业有望保持15%左右的复合增长。

目前,品牌连锁店更加适应卤制品发展,连锁店又分为加盟店和门店直营两种模式,绝味和周黑鸭分别是加盟店和自营店模式的代表,正在进行全国化布局。据预计,加盟店和自营店的天花板分别为20000家和7000家以上。

截止2017年上半年,绝味有8610家门店,未来仍有1.2万家以上空间。绝味对上游议价能力强,毛利率较高,主要因为包装成本较低,预计未来三年收入增速可保持在15-20%

周黑鸭价格较贵,相比于绝味均价36元,公司产品均价80.8元,主要定位于中高端消费人群,选址主要分布在交通枢纽和商圈内。截止20178月公司有935家门店,未来还有6000+增量空间。预计未来三年公司的收入增长保持在20%左右。

6>太平洋机械钱建江:智能制造商未雨绸缪,提前占领战略高地 

快克股份(603203)的产品分为两类,第一类是智能锡焊台等小型设备;第二类是自动焊接、自动点胶等工业机器人及自动化智能装备。为了适应自动化生产流程以及智能制造大背景,公司不断调整业务结构,将重心从第一类产品逐渐转移至第二类产品,2016年第二类产品营收已超过50%

公司下游最大的应用领域包括3C消费电子、汽车电子行业,占比70%。由于3C产品日益小型化、集成化和精密化,对自动化设备提出较高要求,快克股份提前实现产品重心转移,很好地满足下游客户的需求,客户包括伟创力、富士康、泰科、松下、安费诺、欧菲光、赛德电池等知名精密电子制造商。

受益于下游自动化和智能化需求旺盛,公司近两年业绩增速逐步抬升。2017年前三季度实现收入2.68亿元,同比增长27.46%;净利润9386万元,同比增长36.26%

接下来,快克股份将会推出一系列新产品,从而打开公司成长新空间。一方面,公司还在研发新设备以满足行业自动化和智能化的需求;另一方面,公司已研发出3D真空贴合机,主要用于智能手机3D玻璃等。

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