近期恒大成了热门话题，15日再次传出消息，恒大增持万科，持股升至10.16%，万科A股和H股应声大涨。
问理财(微信账号：asklicai)了解到，消息显示，恒大11月10日再买入7366.4万股万科A，斥资超过20亿元。其持有的万科A股数量升至10.16%，相当于万科A+H总股本的8.94%。截至15日收盘，万科A报26.94元，上涨4.82%;万科H报20.95港元，上涨2.2%。
恒大有钱任性 在万科A上演绎“买买买”
事实上，恒大对万科的“买买买”一直没有停止。正当万科股权争夺战达到高峰时，即7月4日、5日万科A连续两日跌停。宝能系公司钜盛华随即火场救急，通过资产管理计划在二级市场增持万科A7839.23万股，占公司总股份的0.710%，并与其一致行动人前海人寿完成对万科的第五次举牌，至此宝能系占万科总股本比例为25.00%。
宝能的增持暂时稳住了万科A的股价，第三个跌停因此并未发生。但股价仍继续向下走，最低至16.02元。问理财是一个聚集数量众多理财师的平台，不销售产品，只提供理财咨询服务，如果有投资问题可以下载问理财手机APP或关注问理财微信：asklicai。
8月4日，万科A股价封涨停，转折随即展开。问理财(微信账号：asklicai)指出，主要是由于恒大的加入。据悉，恒大于8月4日收市后宣布已买入万科股票比例达总股本的4.68%。在8月8日，恒大完成了对万科的首次举牌。
此后，恒大并未停止增持万科的步伐。根据万科11月9日发布的公告，自8月16日至11月9日，恒大用于购买万科的资金已达187.7亿元。加之11月10日再买入7366.4万股万科A，斥资超过20亿元，总资金代价约为208亿元。
至恒大进场后，万科股权争夺战的商业逻辑已被改写。恒大如此一再增持，已不符合普通财务投资者的行为逻辑。
而恒大增持万科期间，万科一直为引进深圳地铁奔走，但过程并不顺利。
另外，值得注意的是，5个月前，万科宣布拟以发行股份方式购买深圳地铁持有的前海国际100%股权，如果交易达成，深圳地铁将成为万科的第一大股东。这一重组预案被外界视为万科管理层解决股权之争的“破敌之术”。
不过，在11月14日晚间，万科发布公告称，将再次延迟向股东寄发有关收购深圳地铁相关资产方案的通函，寄发日期预计将延迟至2016年12月31日或之前。
恒大在万科A中扮演何种角色?难道仅是单纯的投资?其实不然。
频频增持A股市场 仅为了一个壳?
恒大除增持万科A外，恒大系近期亦增持多只A股。问理财(微信账号：asklicai)指出，今年以来，恒大人寿接连举牌万科A、廊坊发展、嘉凯城等股票，不少出于“傍大款”心理而跟进的投资者获利颇丰。与此同时，梅雁吉祥、栋梁新材等恒大系“买而不举”的“准举牌”概念也被炒得不亦乐乎。
然而随着11月1日晚间梅雁吉祥的一则公告，炒恒大“准举牌”概念的投资者忽然发现自己成了接盘侠。同样受伤的还有栋梁新材，11月3日晚间，栋梁新材公告称，此前持有其总股本4.95%的恒大人寿减持4.3%股份，已退出公司前十大股东。栋梁新材也成为继梅雁吉祥后，第二个被恒大大举减持的股票。11月4日，栋梁新材大跌4.89%。当前再度下跌4.47%。
被冠以“快刀割韭菜”的操作手法引起相关部门关注。保监会约谈恒大人寿，明言不支持险资短期炒作股票;深交所也称，对恒大系相关账户进行了重点监控措施。
随后，恒大人寿开始“洗心革面”，栋梁新材、国民技术、中元股份、积成电子、金洲管道五家上市公司齐齐公告恒大人寿短炒公司股票后又增持了，并表示将长期持有，自愿锁定股票六个月。
不过，值得深思的是，尽管恒大人寿曾对上述5只个股进行减持，但并不能确定是否清仓，且11月后又买回了部分，具体交易股数公告并未披露。
“不披露增持数量，如果全部减持完再增持个100股，并持有6个月，这就有作秀、应付监管层、忽悠投资者的嫌疑，对A股市场稳定也没有什么用。本着对投资者负责的态度，请不要玩文字游戏。”此前南京一股民表示。
而这也正是当下投资者所关注的。
但当恒大欲借壳深深房A回归A股时，真相可谓是明了了!也许恒大频频增持A股市场，或仅是在选择一个合适的壳吧!
问理财了解到，今年以来，在万达商业完成退市并拟在A股上市后，同样传出“绯闻”的恒大究竟将选用怎样的方式回A成了资本市场的关注点，“恒大概念股”也横空出世。
出乎意料的是，恒大既没有选择控股52%的嘉凯城，也没有选择可能进入控股权争夺战的廊坊发展，而是通过重组深深房的方式实现地产业务上市。
如此一来，恒大增持万科A的动机或浮出水面。
深圳地铁叠加恒大正竭力重组的深深房背后的国资背景，让深圳市政府在万科商战中若隐若现。据媒体报道，深圳市政府此前同意将地方国企深深房这一“壳资源”给予恒大，交换条件是恒大退出万科股权之争，将其所持万科股份转予另一家当地国企深圳地铁。
而接近深圳市政府方的人士传出声音，恒大已与深圳市政府达成“桌底”协定，恒大增持万科并在股东大会上支持万科管理层，以此来交换深深房的壳资源。但亦有未经证实的消息表示，恒大似有悔意，或寻求大宗交易的机会进行解盘，有心控股万科。
有意思的是，11月13日深深房确认收购恒大地产100%股权，深深房称，本次重大资产重组的标的资产为恒大地产100%股权，交易完成后，凯隆置业将成为这家公司的控股股东，实际控制人为许家印。
如若这样，对许家印而言，既能顺利借壳上市，又能像“宝能系”那样当上万科第一大股东无疑是两全其美。
恒大背后所图甚大
若想法如此简单，许家印就不是许家印了！那么，在一系列资本运作背后，许家印到底想干什么?
梳理恒大许家印过去三年在H股、A股的布局，可以发现其由跨界多元化到收缩战线至地产和金融的脉络。
在经历了几年试错后，许家印将资源重新聚集到地产主业，并大力发展金融。通过“去多元化”，恒大将精力集中在了“地产+金融”的版图扩张之上。
而在上个月，注册地在广州的恒大地产集团公司将其注册地更改至深圳前海。重组深深房并迁址深圳，这意味着，在主业地产领域，恒大要做规模上的绝对第一。
另外，据相关媒体统计，恒大系目前实际控制或参股A股和H股上市公司已近20家。在港交所的上市平台中国恒大(03333.HK)，其定位则是集团控股平台，包括地产、金融以及延伸的健康医疗和社区服务等业务，最终都将汇总在中国恒大里。
问理财指出，作为房地产业龙头，万科目前市值超过2600多亿元，年净利近200亿元，净负债率在业内处于极低水平，而获得其控股权仅需三四百亿元。这块“唐僧肉”在过去一年多引来各路资本竞夺。
而截至2016年年中，中国恒大总资产近1万亿元，总负债8000多亿元，负债率近82%。值得注意的是，同期1820亿元净资产中，高达1160亿元为“永久资本工具”，即永续债。如果将永续债从“资产”类别调出、计为债务，则中国恒大的负债率已经超过100%。
由于恒大的负债比例很高，需要找个负债比例低的企业，而深深房的负债比例不到四成，这也是恒大“联姻”深深房的其中一个原因。
假设重组深深房引入总金额300亿占市值的15%计算，未来将会产生一家市值达2000亿的“新”深深房，这将近是恒大现在市值的三倍，也接近时下万科A股市值。
值得一提的是，许家印此前在恒大集团20周年庆典上透露，到2020年，恒大房地产年销售规模目标是超6000亿元，届时整个恒大集团总资产将超3万亿。
由此可看，恒大许家印在一系列资本运作背后，或所图甚大!
