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作者：韦渊誉
主力的吸筹
吸筹是主力介入一只股票的第一个实质性动作。当然在吸筹之前，主力需要做非常细致的调研和其他各类 准备工作。这些工作一般是在极秘密的状态下进行的，否则一旦消息泄露，散户们会立刻与主力争夺低位筹码，这是主力最不愿意看到的情况。但是，只要是大规模的吸筹，主力便很难做到不留痕迹，总有一部分中小 投资者进货成本同主力是一样的，这就是跟庄盘。而只要这些跟庄盘的规模在一定的范围之内，主力一般可以承受。
许多读者认为，理解主力并摸清主力的意图是件很困难的事情，其实没那么复杂。之所以产生理解困难， 是因为我们通常是站在我们的立场上去想问题，如果换一个思路，假如我们自己是主力，我们给自己做一个操 作计划，很多问题可能就清楚了。
比方说，主力会在什么位置上吸筹？如果我是主力的话，我当然不会在高位入场。坦率的说，中国的上市 公司大部分是垃圾化的公司，把这些公司的股价做得太高，市场不会接受。因此主力吸筹的位置大部分是在股 价的低位区。再如：主力选择什么时机吸筹？正是因为主力喜欢低位的筹码，因此主力的吸筹大多发生在熊市 期间。这样做的原因有二：其一，熊市的股票都比较便宜；其二，熊市是散户恐慌的季节，散户们会害怕股价 可能会跌得更低，于是纷纷把股票抛出去，以便在更低的价位抄回来，降低自己的成本。于是主力就有吸筹的 机会了。这就是对于为什么有大行情的股票往往都是垃圾股的解释。其中的原因是，这些基本面并不好的个 股，散户们是不愿意要的，而主力则凭借着雄厚的实力介入，把某些垃圾股作出了诱人的行情。等广大散户们 反应过来，没人要的“黄脸婆”早已变成了“二八娇娘”，追么？恐怕一般散户是即没那胆量，也没那能力。
于是我们可以形成第一个结论：判断一只股票是否有主力正在吸筹，要看这只股票对散户有没有吸引力。 如果这只股票在扮演“大众情人”的角色，那主力就不可能大规模建仓入场。另一方面，并不是所有的所谓 “低价位”的股票、或是散户不要的个股主力就要，判断某只股票是否是主力正在吸筹，需要很多证据。
一、 主力吸筹的 K 线特征
在这里我们介绍几种主要的 K 线组合形态，这些 K 线形态暴露了主力的吸筹动作，在庄家分析中极具参考 价值。
A、慢牛走势
主力的吸筹改变了一只股票的供求关系，这使得一只股票的下跌动能被完全抵消，股价呈现缓慢上扬的格 局。但为什么一定是慢牛呢？大家知道：要想坐庄于一只股票，需要大量的筹码，如果主力吸筹过猛的话，会 引发这只股票迅速上涨，从而暴露主力的意图，引起市场公众的追涨，这是主力吸筹时所忌讳的。所以，主力 的吸筹永远是温和而隐蔽的。
图 4-1：
新希望（0876）2000/01/04
像图 4-1，这只股票用了两个半月的时间，股价温和上扬了 20%，每日的涨幅很少有超过 3%的。虽然两个月涨两个涨停板不能算少，但比起这只股票后来拉升期的气势来说，这种上涨是非常含蓄的。
图 4-2：
新希望（0876）主力吸筹后的拉升
这里面有个问题，主力是否可以在图 4-1 的两个月的交易中，吸到他计划中所需要的筹码？实际上是做不到的。事实上在图 4-1 之前，主力就已经开始了战略性建仓。只是主力的早期吸筹行为过缓而难于判断其时间和数量，而在图 4-1 的图形之后，主力的吸筹意图就显露出来了。 这就是用筹码分布来进行庄家分析的特点，我们无需每时每刻都知道主力在做什么，我们只需要捕捉主力暴露出的一些蛛丝马迹，利用这些线索判断主力的意图。这很像是军事侦察，虽然侦察兵们只发现了一个敌方 的炮阵地，但是他完全可以由此推断在炮兵的背后还有步兵的存在，这个区域可能是敌方进攻的目标之一。
B、牛长熊短
有时候一只股票的股价被缓慢推高后，忽然这只股票迅速下跌，但随后股价自低位重新开始缓慢上升。从 盘面上看，会发现一种锯齿样的 K 线组合，这种 K 线我们叫它“牛长熊短”，这是主力打压吸筹的痕迹。如图 4-3。
图 4-3：
一汽四环（600742），牛长熊短的主力吸筹
图 4-3 中的那一根触目的大阴线，发生在 1999 年 5 月 10 日。有人认为，这是主力的故意打压，主力不愿 意其吸筹成本过高，他想在一个比较小的空间内多吸纳一些筹码，所以在把股价推高之后，主力瞅准机会来了 一个大动作，把股价迅速打压下来。这样不仅节约了时间和空间，而且这种大阴线会给散户造成强大的心理压 力，当股价再次被推高时，散户的解套盘就蜂拥而出，主力如果愿意，还可以进一步吸筹。这只是一种假设。 也可能这根阴线是一种市场意外，但无论如何牛长熊短含有两拨慢牛走势，主力吸筹的意图比单纯的慢牛走势 要明显得多。另外我们还需要关注这种走势所发生的位置，只有相对低位的牛长熊短才可能被判为主力吸筹， 在一只股票已经上涨了许多之后的牛长熊短，仅可以理解为主力不大可能出货，而不能简单的理解为主力正在加仓。
C、“挖坑”形态
谈到主力的打压吸筹，很多看盘高手都读得懂一种被称之为“挖坑”的 K 线形态。所谓“挖坑”是一个非 常形象化的说法，它是指股价经历了一段时间的横盘震荡之后，股价突然向下破位，将横盘箱体打穿，但随后 股价又被向上拉起，回到原先的横盘箱体内部，其走势在盘面上画出了一个“坑”，见图 4-4。
图 4-4：K 线图上的“挖坑”形态
在图 4-4 中，股价的向下破位使得市场非常茫然。从成交量上看，这个向下破位并没有引发放量，但是随 着股价逐渐恢复到“挖坑”前的位置（这个位置也叫“坑沿”），成交量迅速放大，说明在这一带激发了大量 的抛盘，这就是主力要的“挖坑”的效果：本来股价在一个区域内震荡，投资者虽说没有获利但也没被套牢， 因此投资者的心态是稳定的，大家采取的是一种观望策略，等待市场发生变化。但是，这只股票突然向下破 位，这让人非常不安，但一时间来不及反应，也来不及跑掉，正在大家惶恐无措的时候，股价又回归原位，你 想这时中小投资者是什么心态？简直就象是在鬼门关里走了一遭，大难不死，大喜过望，大量抛出，大批出 逃……总之纷纷离场，以防止类似事件再折磨自己本以脆弱的神经。于是我们在“坑沿”地带，看到了一个很 大的成交量。
当然，只凭单纯的一个“坑”，并不能充分证明主力在吸筹。我们接下来要关注的是，这只股票在散户逃 命的背景下，后来出现了什么走势。
在图 4-4 中，该股股价自坑底回到坑沿后成交量放大，显示出该股面临强大的市场抛压，但该股并没有再 次向下，而是出乎人们的预料，在坑沿位置上形成了强势横盘，而这就构成了主力吸筹的明显的特征。因为虽 然有散户在卖，但散户的卖压并没有造成股价的下跌，这就说明有一股相当大的资金支撑了股价——无庸讳 言，这个资金一定是主力的。
关于“挖坑”可以形成这样一个结论：当 K 线图上出现了“挖坑”形态之后，如果股价在恢复到“坑沿” 的相对高位后强势横盘不跌，我们就可以认为这个“坑”是主力挖出来的，其目的是震仓吸筹。
D、股价的次低位窄幅横盘
什么叫“次低位”呢？“次低位”是比近一段时间最低股价高 20%至 30%左右的价位。这个位置在中线上 看是比较低的位置，但是从短线上看它又是相对的高位，所以，“次低位”指的是中线。
我们还是站在主力的立场上去思考问题：能在最低价位上吸筹自然是件好事，但是散户未必配合主力，主 力想买散户就一定肯卖。因此主力通常会采用拉长时间的方法。如果大盘环境和个股题材允许主力去等，主力 一般都愿意稍微费点时间，以降低吸筹成本。但是主力的情况也是多样的，未必允许所有的庄家都采用“低位 温和吸筹”的策略。比如说主力的资金来自于较短期的信用贷款，资金面上留给主力的坐庄时间不多；或者是 一只股票即将发生一个重大利好，而这个重大利好很难长时间保密，这个时候主力就不得不突击吸筹；除此之 外，某些机构对大盘的分析是很有水准的，当他们知道在一、两个月之内可能会迅速展开一个大行情时，他们 会当机立断，迅速入场抢货。
能够让主力快速建仓的 K 线形态是次低位的窄幅横盘，我们先看图 4-5。
图 4-5：
公用科技（0685），主力漂亮的吸筹和拉升
公用科技这只股票，记得原先叫佛山兴华，这几年一直很活跃，上上下下的被主力炒了好几次，每次都是 庄家赢了。图 4-5 是 1997 年下半年的走势。1997 年 5 月以后，该股一直下跌，1997 年 7 月 8 日，跌到 5 元的价位开始反弹，没多久再探 5 元价位，然后再次反弹。在 1997 年 8 月 25 日之后，这只股票在 6 元左右进行了 一个为期 20 个交易日的横盘，横盘中的振幅非常狭窄，不足 5%，也就是说，在这个横盘区中没有人能进行高 抛低吸的操作，投资者要么进场要么出场。
公用科技在 1997 年 8 月至 9 月，其所在的横盘位置就是次低位。在这个位置上，前期的短线筹码是盈利 的，既然有获利盘，就自然存在获利抛压；同时，由于股价自最低点上扬了 20%，早先深度被套的筹码其套牢 程度得到了缓和，甚至一些筹码已经解套。所以次低位这个位置很特殊——在这个位置上，股价面临来自三个 方面的抛压：获利盘、解套盘和套牢盘。我们在前面谈过，在面临强大市场抛压的背景下，股价的后续走势非 常重要。如果股价受阻回落，那是非常正常的事，但如果股价强势横盘甚至上扬，则一定有主力资金支撑股 价。让我们再次来验证一下我们的结论。
在图 4-5 中，公用科技在经历了为期一个月的次低位横盘之后，自 1997 年 8 月 25 日开始，其股价突然向
下暴跌，连拉两根大阴线，其价位最低探到了 5.09 元，但随后股价强劲上扬，仅仅几天就涨到了 6 元以上。 在这一上一下之间，我们谈到的两个重要的技术信息都出现了：一个是“挖坑”，一个是“牛长熊短”，而这 两个技术特征都是主力吸筹的标志。在 1997 年 10 月 7 日之后，该股又做了为期 7 个交易日的次低位横盘，而 这个短暂的横盘比上一个横盘的价位高出了 5 个百分点，这 5%使得前一个横盘区的跟庄筹码全线获利，于是新 的一轮获利了结盘再次涌出，而这些筹码也被主力悉数收走。一切迹象都在悄悄诉说着一个信息，庄家吸筹的 愿望非常强烈。果然，1997 年 10 月 17 日，在主力的筹码已经足够多的时候，该股开始了强有力的大牛股行 情。
事后有人问：那么多的散户为什么要把筹码交给庄家，散户们是不是太傻了？话也不能这么说，只能说主 力的手段实在高明。
我们再看图 4-5 的左半部分。这只股票的下跌过程可以描述为振荡盘跌，这种走势容易激发散户们的一种
幻想：如果我能够在每一次反弹后出货，在它跌下来之后再补回，那么即使股价跌了 5 个跌停板，我们也能在 这几次的抢反弹中，牟得不低于 30%的盈利。于是当股价进入第一次次低位横盘的前几天，许多投资者将自己 的筹码抛掉，大家寄希望于股价再次振荡盘下时再买进。但随后股价并没有立刻下跌，这时候大家就有点慌 了，成交量也逐渐开始萎缩，市场呈现出观望的气氛。但随后的两根大阴线再次证明，这只股票的股性就是振 荡，即使是次低位横盘，也挡不住股价的回落，于是当股价第二次进入次低位横盘时，多数散户选择了离场。
这叫什么呢？这叫“市场训练”。主力操纵着股价，上来下去再上来再下去，逐渐形成了一个周期性的振 荡规律，同时也培养了一些“聪明”的散户，这些人高抛低吸真的挣了一些钱，到了最后主力忽然之间打破了 这种规律，在最后一次短线高点上，将“高抛”的筹码全部吃下，股价没有回落，而是向上突破，将试图低吸 的散户全线轧空。
通过对公用科技这只股票的总结，我们提出了一个股市定理：股市没有简单规律。因为一个规律一旦形 成，主力就有机会反规律操作，你卖我买，你买我卖，大获其利。有人说股市中盛行的名词之一是“骗现”， 其实所有的骗现采用的都是看起来比较有规律的技术图形。
二、主力吸筹要多长时间
这是一个比较复杂的问题。因为相当多的主力不希望自己的庄被别人抢走，因而总有一定数量的筹码会长 时间留在自己手里。我们更关注的是主力拉抬之前最后的补仓吸筹，这一次的补仓可以使主力的仓位升高到足 以顺利拉抬股价的程度，这个过程最短也需要约一个月左右的时间。我们来看图 4-6。
图 4-6：
1999/05/13 之前的东方明珠（600832）
该股的大规模吸筹动作开始于 1999 年 4 月 12 日，截止在 1999 年 5 月 14 日，历时一个月。而随后的故事
极其精彩，大家几乎是耳熟能详。5 月 17 日该股向上突破，成为了当年最耀眼的明珠。从图 4-6 所反映的成交 量来看，4 月 12 日以后这只股票成交量明显的放大，而股价的震荡也变得非常激烈。在这短短的一个月时间 内，这只股票形成了 43%的换手。依照一般的说法，在主力的吸筹过程中，总换手率的 1/3 可以被主力拿到， 于是可以判断，东方明珠最后一个阶段的吸筹，主力大约增持了流通盘的 14%左右的筹码。当然对于其后东方 明珠的走势来说，这 14%的筹码是远远不够的。所以主力在 4 月 12 日之前就已拥有了相当多的底仓。
像东方明珠这样的高效率吸筹的个股并不多见，主力的吸筹时间往往长达半年以上。主力的吸筹时间与其 吸筹位置有很大的关系。如果主力要想降低吸筹成本，他需要让股价在低价区长期横盘。显然散户不愿意在这 么低的价位上大幅割肉，于是主力只好用时间去磨。如果主力想加快吸筹节奏，势必需要抬高吸筹股价，而进 行次低位吸筹。由于主力提高了吸筹效率，自然就缩短了吸筹与拉抬的时间间隔。因此对于散户选股来说，一 味的追求低价位并不一定带来更高的回报，或许次低位是主力与散户的双方好点。在这里可以用得上一句围棋 术语：敌之要点乃我之要点。 在观察了许多庄股的走势之后，我们不得不对主力的耐心产生了深深的敬 意。有些股票主力甚至是在一年前吸的筹，在第二年的大行情中再做拉抬。看来，咱们中小投资者应该做一个 自我批判：虽然在股市里没有挣过多少钱，套牢的时候几乎是套多久都可以，但跟起庄来却心急得很，一只股 票三个月不涨他就考虑换股了，即使受到 5%的损失也不在乎。这样换过几次之后，您就会发现您所受的损失比 去年的全部盈利都大。每一年的大行情走完之后，很多人发现自己骑过无数匹黑马，只不过骑的时候，那马不 是在跑马场上，而是在马厩里。
主力吸筹是个中线技术特征，其上涨的必然性也仅相对于中长线的上涨而言。但主力吸筹后一般都是要运 作的，否则他费尽心思的吸筹做什么？只不过什么时候拉抬是主力说了算，你我只能等，毫无办法。
三、主力的低位温和吸筹 首先我们应该先来界定何谓“低位”。
依本人的投资经验，主力在高位出货后，至少要等到股价下跌 6 个跌停板（以 10%为 1 个跌停板），才会
考虑再次进货的问题。所以在以后本书再谈到低位的时候，是指自前期高点下跌了 6 个跌停板以上的相对低 位。
主力的低位温和吸筹，一般都要引发筹码的低位密集，因而筹码分布的低位密集是主力低位温和吸筹的明 显标志。 但是判断主力的吸筹，仅有筹码的低位密集这一技术指标是不够的，需要有更多的证据。比较理 想的状况是在筹码的密集过程中，可以找到“牛长熊短”，或者是“次低位窄幅横盘”这两种指标。还有上一 章我们曾经谈过的筹码分布的“双峰填谷”，也是主力低位温和吸筹的技术特征之一。
需要强调的是，同样是低位温和吸筹，其低位和温和的程度也是有差别的。次低位横盘、双峰填谷，是低 位温和吸筹中比较积极和热烈的图形，相比之下，慢牛走势或牛长熊短则温和得多。
除非我们想在主力吸筹时进行高抛低吸，否则我们不应该在主力刚刚开始温和吸筹时入场。对于此类个
股，如果我们可以发现两次或数次主力明显的吸筹标志，就可以大致估计主力的吸筹量。在判断主力吸筹量已 经不小的时候入场，比刚刚发现主力的吸筹特征就迫不及待的买进要好的多。更严格或更保险的操作计划，是 等到可以确认主力高度控盘时再考虑入场，这时的入场可以让你的获利犹如“探囊取物”。
然而，判断主力的高度控盘是下一节的内容，届时我们再详细讨论。
四、通吃套牢密集区
通吃套牢密集区是主力吸筹时的一种手法，这种作法需要富有力度和激情。通常是主力大力拉抬股价，诱 使前期的套牢盘抛出，而且是你卖多少我买多少，是谓“通吃”。看样子，“通吃”仿佛是照单付帐没商量， 其实是主力在比较短的时间内比较有效的收集到了想要的筹码。
“通吃”的作法虽然激烈，但却是主力吸筹的有效战术。大家不妨替庄家设想一下：用什么方法能够迅速 得到筹码？低位的慢牛走势，主力吸纳的是散户的割肉盘；而次低位的横盘，主力可以吸到一些短线的获利 盘，可能还包括一部分的解套盘。可无论如何，主力的低位温和的吸筹方式，要依赖于散户对股价的极度失 望，主力的筹码是散户自愿赠送的。如果主力再心急一些，连做一个次低位横盘的耐心都没有，那他就只好去 抢了。
筹码分布上的套牢密集区，则是争抢股票的最佳区域。 我们可以看图 4-7。
图 4-7：
1999 年 5 月 17 日的长安信息（600706） 在一般的情况下，股价穿越套牢密集区会引发大量的解套抛压，主力也可以因此获得大量的市场筹码。于是主力就通过穿越这个套牢密集区来完成建仓，这就是主力通吃套牢密集区进行吸筹的市场意义。
图 4-7 的最后一个交易日是 1999 年 5 月 17 日，这一天，这只股票上涨了 5.4%，形成了 7.14%的换手。这 根阳线所处的位置正好是筹码的一个密集峰。7.14 的换手是个不小的成交量，说明这只股票的解套抛压是相当 重的，但我们凭什么判断主力正在吸筹呢？其依据在大盘上。
图 4-8：
1999 年 5 月 17 日的大盘背景
1999 年的 5 月 17 日，大盘处在普遍下跌的过程中，股指从 1997 年的 1500 点，已经下降到当时的 1000 点 附近，市场信心已接近全面崩溃，是所谓“黎明前的黑暗”中最黑暗的那几天，当然许多人并不知道这是“黎明前的黑暗”，还以为是“漫漫熊途无绝期”呢。在这种大盘背景下，解套盘很少有不逃的道理。
我们的结论是：在熊市大盘背景下，股价放量穿越筹码密集区，就是主力通吃套牢密集区的技术特征。在 这里大盘背景相当重要，因为在牛市中也经常看到股价对密集区的放量穿越，但这种放量很可能是主力的对 倒，弄不好是要上当的。
在 1999 年 5 月 17 日前后的几天之中，长安信息不是唯一的通吃套牢密集区的个股，类似的股票可以找到 一大批。其中最著名的是上海的广电信息（600637）和联华合纤（600617）。而仅仅在两天后，“5.19”行情 爆发，这些股票几乎都成了龙头。 看来，这种熊市环境下的大面积的主力吸筹，可能是一轮巨大行情的前 兆。由于当时的市场低迷，也由于在此之前的多次反弹均告夭折，这个重要前兆常常被市场忽略，以至于在行 情真正到来的时候，不少人缺乏准备，错失良机。
五、逆势飘红
忽然之间，我们觉得熊市越发可爱，因为这是主力建庄的季节。那些在熊市中逆势飘红的个股几乎个个有 庄。庄家吸的是散户筹码，只有在散户不乐意要股票的时候，庄家才能吸到筹码。散户彻底厌烦了某股，庄家 恰恰吃的饱，吃的好。熊市不赚钱，散户没情绪，就想卖股票，于是大多数超级主力都把自己的吸筹时间选在 了熊市。因为牛市一旦到来，散户就兴致勃勃地大举入场了。这种情况会大幅提高主力的吸筹成本，因而在大 盘下跌的背景下，个股的逆势上扬也就成为了判断主力吸筹的一个重要依据。现在让我们来挑一只股票说明这 个逆势飘红的道理。
图 4-9：
1999/12/27 的青鸟天桥（600657）
下方的 K 线是大盘指数 这张图的下半部分是大盘指数，上半部分是青鸟天桥的 K 线。大家应该注意到，在 最后的十几个交易日内，青鸟天桥的走势跟大盘完全相反。大盘持续下跌，青鸟天桥持续上涨。本人还很清楚 的记得 1999 年末的市场氛围，那时的股市非常低迷，大部分的散户已经回家，散户那时主要的问题是已经没 有资金再做什么股票了。即使有股票走强，也很少被大家议论。过两天就是阳历新年，千禧之夜比股市更令人 关注。这时候青鸟天桥出动，它很像是个在黑夜中偷营劫寨的，但是它成功了。
图 4-10：
2000 年，新世纪的前 20 个交易日的青鸟天桥
新千年短短 20 个交易日，青鸟天桥竟然上涨了整整一倍。这只股票由于有北京大学的相关题材，2000 年 后长时期受到市场的关注，但该股随后的走势非常糟糕。遗憾的是，市场散户没有在主力吸筹的时候跟进入 场，而是在高位凭借对北京大学的敬仰，将自己几乎是全部的家当奉献给了青鸟。可这只鸟并没有像投资者所 希望的那样下一枚金蛋。 这就是股市的逻辑：主力拣的是散户不要的东西，散户拿的是主力高价出手的垃 圾。人人都不看好的股票不见得就不好，人人都看好的股票却一定不好，谁拿谁将被套牢。
以上介绍的是一些较常见的主力吸筹以及识别主力吸筹的方法。但俗话说道高一尺，魔高一丈，主力的吸 筹其实是没有一定之规的。而且由于主力在吸筹的过程中，总是尽量避免被别人发现，所以识别主力的吸筹需 要下一番功夫。每一只股票背后的主力都有他自己建庄的故事，建庄的过程可谓五花八门，甚至有些庄家，他 的货是从其他主力手里协议收购的。将市场上这些五花八门的主力吸筹的手法一一阐述其实是没有必要，大家 只需要理解一个原理：与其说监测主力，倒不如监测散户。因为主力吸纳的筹码是散户的，什么时候散户乐于 把股票抛出来，那散户的出货对象就是主力，就比如说逆势飘红，在这种风险下散户不敢买股票，那么把股价 推上去的这些成交量，就几乎没有例外的是主力正在入场。
我们知道有许多地方令散户害怕。比如说，一段时期的最高位；各种类型压力线所在的位置；缺口以及 M 头等等。在这些散户不愿意买股票的地方，股价形成横盘或者上扬走势，那一定是庄家干的。如果你发现，你周围的散户都在卖股票，那么你该做什么呢？你要做的其实只有一件事：把他们卖的股票悄悄的买回来。
需要指出的是，主力吸筹并不意味着主力明天就要拉抬，也不是所有主力介入的股票都能上涨，主力也有 弃庄的时候。因此操作上需要选择最佳的介入时机，同时还要有一些耐心，并且不要把鸡蛋放在同一个篮子里。
