1月24日下午，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》（简称《通知》）。“聪明投资者”细读简化成这十条，并做逐一解读。
1、保险机构投资单一股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%，投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。
“聪明投资者”点评：这是把保险公司股灾期间上抬的股市投资比例又下调了。
去年7月8日，保监会发布通知，对于符合条件的保险公司，“投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5％调整为10％；投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30％的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40％。”
现在回到常态。对大型保险公司，这条的影响可以忽略不计。
不信？看一下数据，按照去年三季度末的数据整理的：
用wind资讯拉个上市公司今天收盘后上市公司的市值数据看看：
如果不考虑其他政策因素，单看资产规模，中国平安和中国人寿是想举牌谁就举牌谁，中国太保只有四家公司不能举牌，即便按照总资产最少的新华保险的比例上限计算，不能举牌的上市公司也很少了。
这看的还是2016年三季度末的数据，按照2016年年底的数据来看，保险资金的总资产更大，这些大型保险能举牌的公司也更多。（注意，这只是从新政角度来看，这些排名靠前的多是金融公司，可不是谁想举牌就能举的。）
但对于一些小型公司来说，这个政策还挺厉害的。
以下是“聪明投资者”到各家公司官网找出来的2015年年报数据，数据滞后很多，但对于非上市公司来说，将就看看旧的数据做参考。
这些 不全是小公司，但都是监管和市场关心的公司。
看恒大人寿，如果按照5%的上限计算，要到资本市场呼风唤雨可就不容易了。
当然，这是2015年的数据，2016年年底会有变化，但总资产的增速不会快上天。
看起来，前海人寿、恒大人寿这些公司，会受到比较大的约束。放在现在，前海人寿所在的“宝能系”要再跟万科的王石叫板，不太现实了。
2、禁止保险机构与非保险机构一致行动人共同收购上市公司。
“聪明投资者”点评：有的公司说，没关系，到了收购阶段，如果保险公司资金不够，就由母公司、其他兄弟公司借款来参与，打住！保监会这第二招就是来治你的！
3、保险机构与非保险一致行动人共同开展重大股票投资，新增投资部分应使用自有资金。
“聪明投资者”点评：不仅如此，重大股票投资，抢筹血拼到后来，不许你和你家父母兄弟公司借款来参与重大股票投资，有本事自己拿钱出来！
话说，保监会在“三会“里面”真真是最专业的监管部门，不出手便罢了，出手就招招封喉！
4、保险机构与非保险一致行动人开展一般股票投资发生举牌时，保监会可以采取暂停保险机构资金最终流向非保险一致行动人的直接或间接投资等监管措施。
“聪明投资者”点评：这一招不好说什么了，非市场化行为，可以暂停，也可以不暂停，监管说了算？看起来，是这个意思。政策的不确定性，是市场的最大风险！
5、保险机构在获得重大股票投资备案意见或上市公司收购核准文件前，不得继续增持该上市公司股票。
“聪明投资者”点评：重大股票投资要备案，收购上市公司要核准，没批之前不许继续，呵呵。
6、保险机构应当做友好投资人，要切实与上市公司股东和经营层沟通。
“聪明投资者”点评：王石说，这还差不多！董明珠说，就应该如此嘛！南玻集团哭了，为什么你才来！保险公司说，摸着石头过河，还没过河，洪水来了。
7、保监会说，此前，保监会已就《通知》的主要内容多次征求了相关监管部门和保险机构意见。
“聪明投资者”点评：保监会说的略有点委屈，已经征求过相关监管部门的意见，证监会主席刘士余先生还会再骂妖精和害人精吗？
8、保监会还就《通知》说了三句重要的话。
一是保险资金股票投资整体尚有较大空间。当前，保险资金股票投资余额达到1.2万亿元，占保险资金运用总额的比例不到10%，距监管上限尚有较大空间。
“聪明投资者”点评：这是告诉大家，新政不会减少保险资金投资股市，因为监管上限是30%，保险资金投资壁垒还不到10%，如果股市有调整，不怪我咯。
9、二是调整监管比例有助于部分公司改善投资结构。2015年下半年，资本市场出现大幅波动，保监会出台提高投资单一蓝筹股和权益类资产监管比例的救市政策。
此后，少数保险公司运用该政策投资股票，涉及资金约占保险资金运用总额的1%。适时退出临时性救市政策，有助于上述保险机构防范股票投资集中度风险，并保持相关调控手段的有效性；
“聪明投资者”点评：这是说，政策要变化了，救市时候的有一部分投资要退出，但资金量不大，涉及资金只占保险资金运用总额的1%。
10、政策上给予了足够的宽限期。保险公司可在2年或更长时间，将相关资产比例调整至监管比例之内，随着保险公司自身资产规模的增长，其投资比例呈现自然下降，不会对资本市场形成资金压力。
“聪明投资者”点评：保监会好担心啊，反复强调，股市调整跟我没关系，没关系，没关系，重要的事情说三次！
一是总体政策来看，险资入市还有增加空间；二是政策要求退出的部分，资金是有限的；这第三，就是调整期限长达2年或以上。
保监会的意思很明白，短期股市如果跌了，该找谁找谁，保监会不背黑锅。
