2017年度IPO系列之三:来自丹麦的生物科技公司

2017年度IPO系列之三:来自丹麦的生物科技公司
2017年09月15日 05:20 BT美股手纪

概况

Zealand PharmaA/S (ZEAL)成立于1997年,是一家致力于基于肽的创新型药物的探索、设计和开发的年轻的生物制药公司。公司总部位于童话王国丹麦的哥本哈根,截至2017年一季度共有全职员工118人。

Zealand PharmaA/S (ZEAL)公司的研发管线上的药物主要关注的领域有两个,一个是胃肠方面的,另外一个是代谢方面的。该公司认为目前这两个领域的标准治疗方案并不是十分令人满意,存在着进一步改进的可能性,该公司有能力有资源进一步完善自己基于肽的相关药物,并且在后期临床研发、新药注册、和上市以及商业化市场化方面通过和业界大公司比如圣诺非等合作进一步优化资源配置。此外,ZealandPharma A/S (ZEAL) 也在积极寻找相关领域罕见病的孤儿药的机会。

Zealand PharmaA/S (ZEAL) 旗下目前在代谢方面的药物已经有上市了,该药物的突破方向都是2型糖尿病。

Lixisenatide,在美国市场上以Adlyxin的名字进行销售,为美国食品和药物管理机构FDA批准。在美国以外的地区该药物一Lyxumia的名字进行销售,该药物目前已经获得欧洲药品管理机构EMA的批准。该药物在2016年全球销售达到3730万美元,在2017年上半年销售1580万美元。

Lixisenatide还跟著名大药厂生诺菲旗下的甘精胰岛素药物Lantus打包成为一个组合,以Soliqua100/33的名字在美国市场上捆绑销售,该组合获得了美国食品和药物管理机构FDA批准。在欧洲该组合也获得了欧洲药品管理机构EMA的批准,并且以Suliqua的名字在荷兰上市销售。预计在未来几个月内Suliqua会陆续登陆欧盟其他国家市场。该药物组合2017年上半年销售达到1040万美元。

Zealand PharmaA/S (ZEAL)通过此次IPO,预期将融资8000万美元左右,该IPO的承销商包括摩根斯坦利、高盛,Needham和Guggenheim也参与发行。该次融资所得主要将被投入到公司管线上新药的研发等。

ZEAL的财务状况及其潜在的风险

ZEAL目前还处在烧钱状态中,尚无盈利。钱主要烧在了管线上新药的研发上,并且公司预期在未来需要烧的钱有继续增长的趋势。此外,公司目前手里还握着5900万美元的现金和现金等价物。

2017年全球目前大约有4亿1500万年龄在20到79岁的2型糖尿病病患,这些病患有91%位于那些高收入国家。这也很好理解,因为2型糖尿病是后天得的,就是自己无节制饮食又不注意身体锻炼得的“富贵病”。美国目前大概有3000万2型糖尿病病患,占了其人口的9%。2015年,北美地区、欧洲、和加勒比海地区目前用于糖尿病治疗方面的花费达到了5210亿美元。因此糖尿病相关药物的销售,市场是及其巨大的。

同时,这块肥肉也被各家大药厂紧盯着,诺华、强生、默克、礼来、葛兰素史克、生诺菲等各大主流大药厂都有涉足,竞争及其残酷和激烈。

因此,对于ZEAL这样的小有所成就的市场新人来说,进一步做好做精自己手里的药,巩固自己在代谢类药物上已经取得的成绩,并且争取在胃肠类药物方向上取得新的突破,让自己有更多筹码赢得到大药厂的青睐,然后等待被收购,应该是个不错的结局。笔者本人看好ZEAL在不远的将来有希望成为大药厂收购的标的,笔者认为这是一只值得关注的生物科技板块的小IPO。

BT美股团队分析师JohnSUN (SQ) 写于 2017年8月初(原创文章,版权所有)

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