作者：格隆汇叶明
2014年开始，由于美国原油的上游产业不良性的竞争导致供油过剩，国际油价一直下降，对于中国石油，天然气行业产生不利的影响，在2014到2016年中，大部分的石油天然气行业的公司业绩都在下降。据统计，自2015年来，在北美已有81家石油与天然气公司宣布破产，2015年总债务已达到172美元。在大不利的市场趋势中，光汇石油（00933.HK）是其中一家挺过来的企业，虽然业绩在期间下滑，但据最新的中报中，其业绩上涨迅速，正迎来利润的春天。
公司介绍：
光汇石油成立于1990年代，以华南地区成品油分销、零售起家，由于注册地香港。自2008年7月中旬起，集团开始于中国深圳从事海上供油服务之市场推广及销售业务。公司已成为深圳港及周边地区最大的海上供油服务供货商。集团供油业务将逐步覆盖长江三角洲及环渤海的主要港口，并计划扩展至鹿特丹、休斯顿以及其它国际市场。集团已与世界最大的综合能源企业之一，中国石油天然气集团公司(「中石油」)订立协议，于新疆塔里木盆地共同开发及生产天然气。
光汇石油的主要业务有 ：
1. 国际贸易及海上供油服务 - 向国际提供石油产品和国际性船舶海上供油及其相关性服务
2. 游轮运输业务 - 为国际提供燃油并提供原油游轮的运输服务
3. 原油上游服务- 对原油的开发，生产，销售业务
4. 天然气上游服务 - 对天然气的开发，生产，销售业务
其中，国际贸易及哈上供油为集团的主要收入来源，占总收入的92.79%。（数据根据2016年年报）
光汇石油的收益表现：
以上为公司的营业收入表，从2014年到2016年，公司的营业收入受国际油价下滑的影响而持续下降。然而，从2016年下半年的年中报表看，其营业收入已高于二零一六年及二零一五年六月三十日止年度财报的一半。其业绩显示回暖的趋势。以下是其最近的中报中的收益情况。
在2016年后半年的年中报表显示，集团的总收益为31,257百万港元，去年同期为 21，649 百万港元，同期增长约44%。利润突增主要来源于国际贸易销售石油产品，其增长率为去年同期的60.5%。集团2016后半年的的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为1,465百万港元，去年同期为761百万港元，其增长率为93%。其增长主要归功于集团的主营业务，国际贸易及海上供油和上游业务。国际贸易及海上供油业的EBITDA 488百万港元，去年同期为232百万港元，同期增长110%。上游油气业务EBITDA为791百万港元，去年同期为180百万港元，增长率为339%。其增长原因在于油价回升，国际贸易及海上供油业务的销售量增加，上游油气产量增加，另外，今天没有去年同期的中国曹妃甸油田的非经常性损失，其损失确认为619百万港元。
国际贸易及海上供油是集团最早从事的业务板块，现在业务范围扩展到新加坡、中国内地、台湾、韩国、日本等亚太市场。在2017年1月1日，集团在新加坡港全面施行流量计燃料油供油，为这个世界最大海上供油港口提供了统一供应标准，规范了市场运营环境，集团也已购置六条驳船以满足新加坡供油需求。
集团在上游服务也有坚固的实力。集团拥有三个油气开采项目。分别为与中国石油天然气集团公司合作的中国新 疆塔里木盆地的迪那 1 气田和吐孜气田，还有与为中国海洋石油有限公司合作的位于渤海湾的曹妃甸油田。
集团新型销售模式-光汇云油：
光汇云油是依托集团20多年来建立的石油产业链及油库，大码头，油轮，油气田等实体基础和油品物流供应链体系，创新推出的中国首个“石油产业链+互联网”的能源金融电子商务平台。光汇云油于2016年1月上线，经过近一年的发展，已开发出加油、储、及多样化卡券产品，满足用户不同的用油消费和投资需求，通过产品创新、模式创新和业态创新，初步在油品消费市场上建立起一定的优势，积累起近200 万的平台注册用户。
线上加油：
光汇云油线上加油服务比起其他传统的加油方式油三大优势。1. 加油便捷，.支付方便。2.APP 可绑定中石化和中石油 的油卡。 3. 有一定的价格优势。
其加油方式是：在网上下载光汇云油APP，注册，充值，当加油时，在软件中扫二维码便能付款。对比起付现金，更方便快捷。
另外，公司与中石化中石油合作，两家公司加油站在中国的普及度高 （中石油自营及特许加油站占全加油站总数近两成，中石化自营及特许加油站数量占全国加油站总数的1/3左右）。光汇云油与此两家集团合作，增加了用户对加油站的可选择性。
同时，用户最关心的莫非就是价格问题。在光汇云油的APP上，无论是对光汇石油加油充值还是对中石化、中石油的油卡充值，都有一定的价格优势。
在光汇云油的APP中，用户还可以通过APP查询全国各地实时的油价。
在未来，光汇云油将会继续通过商务合作，致力于增强线上用户数量，加强线上订单和线下实体服务的运营效率。扩大光汇云油在中国市场普及度。另外集团将配合多家银行全面发行光汇云油联名银行卡，并计划加入汽车保险产品。
在信息愈发发达，智能手机软件的多功能渐渐覆盖人们生活的时代，“石油产业链+互联网”是市场的主流趋势，此能源金融电子商务系统将会为人们带来更多的便利，拥有着可观的发展前景。相信此创新的加油服务将会对于整个光汇石油 2017年的下游服务带来促进作用。
外部影响：
公司内部经营情况外，国际油价，国际原油的供给与需求直接会影响公司的业绩。在上周油价自去年12月以来首次跌破50美元。国际油价的下滑会导致中国的石油，天然气产业利润下降。而导致油价一直下滑的主要原因是OPEC国家与非OPEC国家的不良竞争导致国际性的供油过剩。目前，IEA 以参与协调控制国际油价，据该机构表示，OPEC 国家已经有91%同意每天减产1.2百万桶。沙特，作为OPEC 国家的主要供油国以表示在今年的前两个月减产量低于其目标水平的18万桶/日。然而IEA 也表示，国际石油市去除多余的库存并不是一朝一夕的事情。先不说OPEC未来是否进一步减产，若其遵守直到2017年6月减产协议，维持现有的产速。2017年中将出现原油赤字。当然，这是假设在原油的需求量不变的情况下。这意味着在2017年前半年，油价会慢慢的回升，这对于石油的运输，销售都是利好的预兆。
总结：
光汇石油集团的服务范围覆盖着整个石油行业的上，中，下游，上游为其中下游提供了结实的供油基础，中下游业绩也在突增，创新的加油模式（光汇云油）更为石油的下游起潜在的促进作用。外加国际环境也逐渐向好的趋势发展。建议投资者关注即将再一次崛起的光汇石油。
