一家旨在拯救中国制造业的企业—微可视

一家旨在拯救中国制造业的企业—微可视
2017年04月24日 11:23 格隆汇

作者:格隆汇·小科

截止到4月22日晚,微可视的股价是2.82美金,短短3个月股价几乎上涨了145%!

为什么暴涨呢? 

原因肯定有很多,但是一定离不开下面这条重要信息: 

微可视2017年的管理层指引中,明确指出,管理层预期2017年的销售额将达到2.8亿美金! 

这家公司去年营业额不到400万美金,如果真的能完成2.8亿美金的指引,那么今年销售直接增长70倍! 

最关键,这公司背后是中国股东背景,是如假包换的中概股。 

一、中概股微可视(Wecast)的前世今生 

要了解微可视,不得不从优点互动(NYSE:YOD)说起。 

优点互动最初成立目的,是向中国观众提供包括好莱坞大片在内的优质影视内容,通过按次点播(TVOD),包月点播(SVOD),以及免费点播(FVOD)等多种形式为用户提供最新、最好的优质视频内容以及服务,不少国内有线电视的点播频道(包括我所在的城市深圳有线电视),其电影都会在右上角显示一个圆形的YOD标志。 

这看起来是个好生意,毕竟好莱坞大片对中国观众的吸引力是显而易见的。 

但却并不好赚钱。其实这个公司过去几年的业绩不太好。你仔细想一下,一个在美国的企业,怎么可能轻松打进中国市场,它绝对不太懂中国这个市场的套路和水土。另外,原来的优点互动原来的商业模式有个致命的弊端:需要购买大量的电影版权。这就导致公司的版权费用非常高,所以净利润一直都是负的。 

可以这么说,我对优点互动一点都不感兴趣,没什么意思。 

但是从2015年12月份开始,事情发生了变化。 

因为这是一个“抱大腿”的时代,我认为优点互动明显抱上了阳光七星集团,这个又粗又大的大腿。 

2015年12月份,阳光七星媒体集团以每股2.2美元的价格对优点互动注资1000万美金的投资。此外,阳光七星媒体集团还获得以每股2.75美元的价格购买优点互动另外180万股股票的两年认股权证,以及可转换成优点互动另外920万股股票的半年期本票,用以交换阳光七星娱乐控制的内容许可证。 

另外,我认为当股价低于2.2美金时,就意味着其实你的成本已经低于大股东股票成本了,这应该可以带来比较强的安全边际! 

这也就是我之前推荐这个股票的核心逻辑。 

这样一来,优点互动的绝对大股东已经变成了阳光七星集团,控股比例超过60%。 

北京时间2016年9月16日,优点互动(NYSE:YOD)收购了阳光七星媒体集团旗下的卖道环球,并正式更名为:Wecast Network(微可视)。 

至此,Wecast Network(微可视)彻底“变身”,成为一家如假包换的文娱概念中概股。 

二、阳光七星洒向微可视的,是暗淡星光,还是灿烂阳光 

对我个人而言,我特别重视与大股东利益一致,因此研究阳光七星就变得必不可少了。 

那么这个阳光七星媒体集团是个什么样的大腿? 

资料不难搜集,因为这家伙太出名了。简单来讲,这是一家扎根中国的,典型的民间隐形土豪公司,实力堪称强大。 

阳光七星媒体集团是中国最大的民营媒体和投资集团之一,其愿景是成为全球娱乐媒体及相关投资领域的领先企业之一。目前的首席执行官是著名投资人吴征,其在国内有极强的政商资源整合能力,也谙熟文娱领域的玩法,其妻杨澜在中国文化圈也鼎鼎大名。 

阳光七星媒体集团通过收购以及合资,已在欧、美、亚拥有近60家影视制作公司,旗下内容旗舰公司七星娱乐通过收购及合资在全球拥有将近40个影视制作公司,每年制作近20部英文电影、300小时的英文电视剧以及150多个综艺和真人秀节目,在64个国家进行发行。自从4年前启动国际娱乐业务,旗下影视项目已荣获10多个奖项,包括奥斯卡奖、艾美奖以及英国电影学院奖,光2015年就获10项艾美奖提名。由其合资公司制作的美剧《天蝎计划》(Scorpion),第一季就成为了美国黄金时间收视率相应时段的冠军。 

七星娱乐与包括好莱坞顶级制片人亚瑟•萨金斯安在内的十多位全球顶级创意制作人才与企业合作,其中包括漫威娱乐的创始人,前主席,CEO与首席创意官,有超级英雄之父之称的阿维·阿拉德、华裔导演全球最高总票房纪录保持者林诣彬、制作超过250部影片,包括10年总收入达55亿美元的《魔鬼帝国》《真实的谎言》《终结者2:末日审判》等著名作品的拉里·卡萨诺夫,以及制作《斯巴达300勇士1、2》、《众神之战1、2》的顶级制片人强尼·纳努利等。 

其实阳光七星媒体集团投资优点互动是完全可以理解的,前者擅长制作内容,后者有海内外数字平台分发渠道,正好强强互补,构筑一个完整的生态系统。 

而且,阳光七星媒体集团的到来,还一举解决了过往版权费过高这个疑难杂症:因为阳光七星媒体集团的超级影响力与谈判要价能力,优点互动在拿版权时,采用的是利润分成的方案,而不是直接付版权费。 

这就从一个重资产的路线,直接切换为了轻资产路线,从而能极大的提高这个公司的内容数量和净利润,也就从一个只会烧钱的企业变成了一个有现金流的企业。 

三、微可视极具钱景的业务:智能销售云 

微可视的主要业务分为三块: 

1.智能IP云:品牌和数字服务产品销售 

2.智能销售云:实体产品销售 

3.智能交易云:金融产品销售 

这里重点介绍一下我特别喜欢的一个业务:智能销售云。 

在介绍智能销售云之前,先简单介绍下目前中国的贸易出口状况:卖不动的中国货。 

几乎所有学经济的都知道一条“公理”:本币贬值,会有利出口。 

2014年1月,美元兑人民币达到历史新低6.0162之后,人民币开始步入了贬值通道,从去年811汇改后,人民币贬值趋势加速,截至目前人民币离岸汇率报6.9044,这相对于2014年1月贬值了逾15%,相当于我们在国际贸易市场上标价八五折促销——美国确实是这么认为的,美国的主流媒体如WSJ都曾在报道里称中国811汇改是为了让中国产品具有价格上的竞争优势。 

一个企业选择打折促销活动后,事后总是要检验这一促销是否达到了预期效果。那我们就来检验下,中国促销手段是否达到了预期效果。

我们选择2012年至2016年的月度出口数据作为观察窗口。很不幸,我们的促销似乎没起作用。2012年至2014年,人民币处在升值过程中,中国的出口整体是呈上升趋势(除个别月份有稍微下滑外)。而从2014至2016年,在打折的促销中,出口数据却表现得要糟糕许多。 

从增速来看更清晰一些。可以看到,从去年7月份起,中国的出口数据就呈不断恶化之势,增长除了2016年3月份外都是负的。而对于今年3月的正增长,或许唯一的解释是去年3月同比下滑了15%导致基数低所致。 

以上数据都是以美元计价的出口额和出口增速,我们海关公布的是人民币计价的,我个人认为以美元计价更能反映真实情况。 

为什么打折也卖不动? 

一言以蔽之:打折了也还是“贵”! 

我们知道,支撑中国制造畅销全球的是低廉的价格。那么为什么人民币贬值没有带来出口大幅度增加呢? 

原因也很简单:虽然人民币贬值了,但是我们的产品在国外的售价并没有大幅度降低。造成这种现象的原因可能有很多,但其中最重要的原因是人口红利消失。 

改革开放以来,中国凭借大量廉价的劳动成本让“made in China”充斥在全球市场上。但是,这个人口红利在迅速消失,这可以从中国的人口结构看出,从目前的人口结构来看,“刘易斯拐点”明显(见下图),尽管放开了二胎,未来的劳动人口数量仍然不容乐观。 

人口红利消失体现在劳动成本的大幅提升,可以看到,2012年私人单位的平均工资上涨了17%,过去几年平均工资涨幅虽然随着经济增长的放缓有下滑的趋势,但仍然超过了GDP的增长速度。

与中国相反的是,越南,菲律宾、印度拥有大量廉价的年轻劳动力。之前媒体有报道耐克、阿迪达斯等纷纷把工厂搬往越南,来看下越南的鞋类出口增长情况:2015年同比2014年增长了15.9%,2016年前8个月累计同比增长6.9%。

从这个数据,我们找到了中国出口下滑的另一个可能更重要的原因:国外更廉价的产品替代了中国的产品,人民币汇率下滑,并不足以弥补原始生产成本上的差距。 

现实很残酷:人民币贬值不足以让外贸出口重获低成本的竞争优势。 

该怎么解决?

短时间内转型成功基本无望,我们虽有华为,大疆,但是这些企业终究是凤毛麟角,大多数我们的企业依旧是粗放式的加工出口企业。因此,出口这条腿肯定是不能废的。 

短期之内,中国出口还是只能以低价致胜。但是现有的商业模式导致了出口企业的产品出口到欧美已经不再具有绝对的低价优势了。 

那么怎么能让中国更好的度过未来的转型期,保证自己的产品可以在国外卖的不错呢? 

答案还是低价。用互联网的方式,把价格打压下去。我们先来看看传统的外贸模式:

在传统的外贸中,生产厂家生产出来的产品通过外贸方式出口到别的国家,然后经过中间商,批发商,销售员之后到美国的商业超市中。

这中间每一个环节都需要赚钱的,因此,产品在每个环节中加价。

从中国工厂到美国超市零售商一般要经过4层阶梯。 

首先,货物从工厂运输到外贸公司,然后外贸公司一般拿走13%的利润(以提价的方式拿走这些利润0,随后货物会运到美国中间商,这个过程是提取5%-10%个点的利润,随后是美国批发商和美国销售员。其中美国的批发商一般是扣20%-30%的利润。 

这样层层提价之后,中国出口的产品竞争力自然下降了!

四、智能销售云解决了哪些制造业痛点?

商人和企业家是有本质区别的。 

商人唯利是图,企业家是有社会责任的。 

企业家在创业和经营企业时,是把解决“难点”作为使命,“顺便”把钱挣了。 

我个人觉得微可视的智能销售云也确确实实解决了一个社会难点:中国制造业增速放缓,行业转型迫在眉睫。

正如上段中讲到的一样,中国制造业现在面临几个比较严重的问题。 

1. 国际市场整体低迷导致国内出口订单下降。 

2. 国内人力成本和汇率水平上升 

3. 大陆制作业失去成本优势 

4. 传统的批发出口渠道过多的中间环节导致毛利水平下降

所以这里有存在一个痛点:

在中国制造业彻底升级之前,如何在原有的业务规模上增加销售量,减少成本? 

为了解决这个痛点,微可视提出了自己的智能销售云业务。 

所谓的销售云业务,就是在人口红利逐渐消失和中国制造逐渐升级的背景下,去除掉这些中间商能够让中国产品在美国超市里卖的更便宜,竞争力更强。 

简单来讲就是:去中间人厂家直销! 

然而直销也不是说想做能就的,要做直销也会直接面临诸多问题,亟待解决: 

1. 线下会展耗时耗力、周期短、效果难以预测以及后续跟进乏力

2. 线上流量贵,转换率低

3. 厂家很难定义潜在的客户

4. 缺乏品牌和营销工具,无法体现商品价值,陷入价格战 

在这个背景基础下微可视的VPaaS平台诞生了。 

VPaaS旨在建立“去中间人化”的贸易生态系统,人工智能“面对面”的自助市场网络社区模式,助力中国企业突破直销瓶颈。 

就是说,VPaaS就是一个厂家B2B直销一站式闭环贸易平台。 

这个贸易平台有5个环节: 

a. 买卖双方可视化数据情报 

厂商数据: 

VPaaS通过收集厂家数据,筹集的渠道一般有三个:广交会等展会,各地产业园以及沉淀垂直厂商资源。然后对这些数据进行分析,抓取关键内容,关键词分类,属性划分,形成标签,形成细分。然后根据所属垂直行业,企业地域,规模特性等来分类。 

买方数据: 

VPaaS通过买方的历史成交数据,海关数据,以及沉淀采购资源,商超,亚马逊等来获得卖方的基本数据。以这些数据为基础来确定采购需求,划分关键词,关键属性,形成标签,形成细分。然后根据说书行业,企业地域,规模特性来划分。 

这里最重要的是,微可视是可以接入国家大数据基地的。主要的数据需求以及供给方是发改委、海关、国资委以及多个部委以及央企。

b. 视频会议解决沟通问题 

在有了基本的数据了解之后,微可视的VPaaS提供视频会议来解决买卖双方的沟通问题,让买卖双方可以实现全球多终端实时通话。

c. 销售端维护:CRM(客户关系管理)以及线上展会 

VPaaS还会使用CRM来进行销售端维护,提供重点项目实时跟进,深度挖掘顾客的线索,力争提高顾客的满意度,同时精准越策销售业绩,辅助决策。 

d. VR展示以及移动会展 

VPaaS还提供线上展会。与传统的广交会不同,微可视利用VR技术模拟店铺,虚拟展厅,为买卖双方消除地域局限,让买家可以随时随地自由参观和移动。还可以对产品360°扫描,在浏览商品时还会有智慧推荐,匹配买家信息和相应的合适产品。

e. 供应链金融 

微可视与各地政府合作,为平台企业提供发展和支持。 

通过在VPaaS平台上贸易,微可视可以获得企业的真实贸易数据,然后政府政策及资金扶持企业可以通过这些数据来进行信用评估,根据这些评估的信息来为企业提供金融服务。 

通过以上5个环节再加上最后的结算系统,VPaaS的商业模型就得意确定了。 

简单来讲就是通过整合商家信息,比如筛选产业园优选厂商(跪安新区、郑州空港等),通过各种展会,协会厂商,比如广交会,中国电子商会,来整合厂商,把厂商的数据整合到VPaaS。与此同时整合好买家的数据。随后利用电话视频会议来解决沟通问题。利用VR的展厅实现线上观展,360°参观产品,利用CRM来提高顾客满意度,维护销售端。最后这些贸易数据会形成企业的信用评估,可以成为企业信用评估的重要数据。

最终实现,去中间人直销,为中国制造降价。

五、结语 

去年底(12月5日),阳光七星媒体集团和贵州贵保跨境投资基金宣布成立一个合资公司(Holding Company),这个合资公司将会拿出10亿人民币的现金,用来支持微可视未来业务的拓展。 

由此你可以看出,阳光七星媒体这个“爸爸”的资源整合能力,以及有多重视微可视! 

根据管理层的预计,微可视的销售额今年可以达到2.8亿美金,比去年增长超过70倍,P/S仅仅只有0.62倍。 

即使只按10%的净利润率,其净利润也有2800万美金。现在Wecast的市值仅仅只有1.7亿美金,意味着其PE仅仅只有6.18倍。

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