作者：格隆汇·吴宇森
8月14日晚，当代置业（01107.HK）公布中期业绩。17年上半年当代置业的收益及期内溢利分别约人民币42.9亿元及约人民币5.3亿元。企业资产总值为人民币373.5亿元，较2016年12 月31日的期末数据增长约31.0%。毛利率增加至20.7% ，净利润率增加至12.5%。
17年上半年当代置业业绩与利润保持高速增长，接下来看一下具体情况。
一、业绩情况
在合约销售方面，在当代公布的7月份销售数据中，7月的销售额约11.67亿元(人民币，下同)，同比减少26.2%。是今年首月出现比去年同期减少的单月数据。其中，物业合约销售额约11.54亿元，车位合约销售额约1351万元；物业合约销售面积约10.58万平方米，销售均价每平方米约10904元。
不过从总体而言，当代物业销售的业绩比去年有较大的提升，依然可算靓丽。2017年1-7月，企业总合约销售额约102.04亿元，同比增加12.98%。
收入方面，17年上半年当代置业的收入约人民币42.9亿元，与16年同期持平。
截至2017年6月30日止六个月，物业租赁收益约为人民币32.0百万元，同比增长19.4%；酒店经营收益约为人民币 31.6百万元，同比增长了52.0% ；项目管理收益约为人民币7.3百万元，同比降低了46.9%。
房地产代理服务及移民服务的收益分别为约人民币25.0百万元及约人民币6.3百万元，同比 分别增长了499.0%及12.7%。家居新技术服务的收益较2016年增长了36.5%，为6.6 百万元。
在当代绿色科技产品与技术带动下，销售去化能力较强。高周转依然是公司的战略主张。下半年计划将有多个项目陆续开盘，包括合肥天鹅湖ΜΟΜΛ、北京通州万国城ΜΟΜΛ ，太原当代城ΜΟΜΛ ，南京当代万国 府ΜΟΜΛ ，武汉当代万国城ΜΟΜΛ等。下半年将是本公司集中去货的周期。
与收入相应，当代置业土地储备也保持原有的节奏与策略，接下来看一下最新的土储情况。
二、土储情况
截止2017年6月30日，当代置业及其合营企业和联营公司持有于中国的总土地储备（不包括投资物业及持作自用的物业）合计640万平方米。
当代置业坚持稳健及均衡的土地获取策略，17年上半年共收购6块土地或相关权益。获取中国土地的总建筑面积约为1.5百万平方米，总代价为人民币38.8亿元。
其中土地分布如下：
例如今年4月初收购佛山两幅位于南海区之商住用地，涉及总地盘面积26,165平方米，代价共计4.33亿元。今年5月初，以代价18亿元，与厦门跃联、厦门新景地及盛世联邦合作开发位于福建省晋江市池店镇之地块。该项目计划用作住宅、酒店、商业及办公室用途，总占地面积为13.33万平方米。
2017年当代置业保持通过收购的方式增加土地储备，向轻资产模式转型。通过收购联营等合作方式进行土地储备能有效的减低企业的土地成本。预计土地能支撑未来2-3年业绩。
结尾：
绿色科技产品一直是当代置业的核心竞争力。产品方面，当代置业于2002年创造“MOMA”概念，目前产品为第四代产品，以［绿色科技+舒适节能+移动互联的全生命周期生活家园］为核心竞争力。
技术方面，当代绿色建筑设备是普通住宅小区能耗的三分之一，企业的差异化策略和绿色技术建立的优势逐渐凸显。截止2016年，当代置业及其下属公司已拥有超过100项技术专利。
除了产品创新，产业模式上17年也得到创新升级。当代置业在上半年推出ΜΟΜΛ特色小镇，2017年6月10日，启动广 东惠州博罗绿色文旅小镇项目，并签署框架协议，涉及4000亩用地。之前本公司与华谊兄弟星剧场签署战略合作，承接全国范围内华谊兄弟星剧场建设，目前已 启动江苏镇江项目。
2017年当代置业盈利保持稳定上升，当代置业上半年净利润为5.3亿元，同比去年上涨6%。毛利率增加至20.7% ，净利润率增加至12.5%。每股盈利约20.2人民币/分。企业派中期股息每股普通股2.3港仙及拟按每持有十股现有普通股获发一股红股的基准发行红股。
下面是往年派息情况，往年派息率维持在20%以上。
目前股价为每股1.39港元，上半年派息率为13%，但今年派发红股，按目前股价计算，派息率达到94%。
下半年，企业将集中推盘，16年新开盘项目总体去化率为87%，在限购条件下的下半年达到80%。预计今年在品牌支撑下能够保持目前较快去化速度。
