作者：格隆汇·YeahsBaby
当我们讨论特斯拉的时候，可能我们讨论的只是马斯克。
一、特斯拉的灵魂人物
特斯拉是个传奇，作为特斯拉的创始人兼大股东兼董事会主席兼CEO的马斯克，更是现实版的钢铁侠。大家对于特斯拉的期待，很难说清楚到底有多少是源自于对马斯克的期待。
人与人之间的差异，被各自的眼界和格局无限放大。 “取法乎上，仅得其中；取法乎中，仅得其下；取法乎下，无所得。”
当大家看到石油不够用且污染严重，于是研发起更加节能省油的汽车时，马斯克直接瞄准了电动汽车与清洁能源。当大家发觉空间越来越拥挤，开始不断拓荒修建更高的大楼时，马斯克则把目光投向了无限的宇宙。
作为一个脑洞清奇的创业达人，马斯克是真的想要上天，除了电动汽车特斯拉，马斯克的更大的梦想可能是他的火星计划。
十几年前，这个刚过而立之年的亿万富翁，面朝星辰大海默默许下三个心愿，这辈子一定要干几票造福全人类的大事：火星移民、电动汽车、清洁能源。
于是，我们现在看到了成功上天的火箭、在马路上穿梭的电动汽车、以及在千家万户发光发电的太阳能板。
对于马斯克个人来说，这是一个关于空间与资源的梦想。然而对于投资者而言，心里却有个无法逾越的砍。毕竟，大家对马斯克雄伟梦想的投资，少了非常重要的一部分：SpaceX，这个冲向宇宙的公司并不存在于特斯拉的上市体系内。
所以，特斯拉被频频唱空的原因中，有一个就是抨击马斯克的精力被SpaceX过于分散。
二、当我们唱空特斯拉时
当然，对于处于舆论漩涡中心快被口水淹没的特斯拉而言，除了SpaceX外，可以被大肆抨击的点实在不要太多。
难以突破的产能瓶颈
比如，被抱以厚望的那个曾经被捧的越高如今伤得越惨的的平价车型Model 3，在量产计划一拖再拖后，依然还需面对的残酷现实是，原计划生产1630辆Model 3的三季度实际只生产了260辆，不及计划的六分之一。所以，12月计划月产的2万辆，如今看起来也只能是镜花水月。
与此同时，作为一个喜欢设定激进目标的管理者，马斯克素来被冠以专业“画大饼”的美名。虽然大饼有时也能如约甚至超预期呈现，但预售超前一两年而生产发货一拖再拖也是常有的事。
穷追不舍的强劲对手
汽车业的未来是电动车+无人驾驶，这几乎已经成为了整个汽车业的共识。过去，特斯拉是电动汽车市场的庄家，但随着这块肥肉散发出愈发鲜美的吸引力，其他垂涎欲滴的狼群们也都开始跃跃欲试前来试图分得一杯羹。
特斯拉所面对的竞争对手，除了像比亚迪、吉利这样的屌丝选手、宝马、奔驰这般的贵族王孙，更有燃油车界的绝对王者通用、大众们。当通用已经投资17亿多在中国组件电池工厂，宝马宣布2020年前宝马所有车系都具备电动选项，当大众宣布2025年前推出30款电动汽车之时，特斯拉的领先地位似乎遭到了严峻挑战。
无处安放的技术隐忧
继去年5月发生一起严重的特斯拉死亡车祸后，今年7月，特斯拉再次发生了一起翻车事故，尽管两起车祸都有原因指向驾驶员的操作问题，特斯拉也表示并非自驾系统本身的问题，但依然引发出大家对于特斯拉安全性的担忧。
另外根据 Statista调查报告，在发展自动驾驶系统科技的专利数当中，Bosch、Audi 等遥遥领先，而排名前十位都没有看到特斯拉的身影。当然，出现这种现象的原因究竟是特斯拉自驾系统专利数是真的不够多，还是因为特斯拉的专利开放政策导致其专利数未被收录，目前尚未可知。
停不下来的烧钱速度，停不下来的亏损
作为投资者，除了远方的星辰大海，最关心的当然还是眼下的粮食与肉，何时能停止亏损开始盈利，始终都是萦绕在特斯拉头顶的一个未解之谜。
今年三季度，相比去年同期难得实现的2200万美元净利润，特斯拉本季度净亏损高达6.71亿美元，此前二季度净亏损则为3.36亿美元。
尽管特斯拉已经顽强地在质疑声中从0到1艰难地生存下来，然而，在如今从1到无穷的星辰大海之路上，在营收一直在大步向前的同时，特斯拉的亏损额也在一路狂飙，稳定的盈利似乎遥不可及。所以，如果没有了政府的补贴，没有了投资者们前仆后继的资金输血，很难说清楚特斯拉将在何时死于现金流不足。
根据彭博社的数据，在过去的12个月中，这家“烧钱公司”平均每分钟即“燃烧”8000美元，换算一下，即每小时烧钱48万美元，每天燃烧1152万美元，按照这个速度，特斯拉现在的35.3亿美元现金储备将在明年的8月6日消耗殆尽。
与此同时，现在正处于大举投资生产Model 3的紧要关头，特斯拉一个季度就烧掉了14.2亿美元，相当于每天烧掉1600万美元，而Model 3的售价仅3.5万美元，需要卖出多少辆才能收回成本实现盈利？
三、特斯拉的生存之道
不过不用怕，有超人马斯克在。对于这位钢铁侠而言，问题就是用来解决的。问题越棘手，才越能体现这位钢铁侠过人的能力与才华。
“中国制造”可期
当然，即便是超人马斯克，也还是需要一些必要的环境与一帮得力的好帮手。比如说，远方的“中国制造”似乎能为特斯拉来搭把手。
论及新能源汽车，中国绝对是全球最大的市场，而对于大众款的车型来说，降低成本绝对是一件关键的事情。今年国内于6月份发布的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》中，取消了“新建纯电动乘用车生产企业生产的产品须使用自有品牌，拥有自主知识产权和已授权的相关发明专利”。似乎这为特斯拉在自贸区国产落地打开了一扇窗。
今年三季度，特斯拉在中国地区实现收入5.63亿美元，占全球总收入的19%。未来如果特斯拉在华工厂顺利落成，成本降低以及本土优势，可以想见特斯拉在中国的销量必定会大大提升，而一旦成功打开了中国这个巨大的市场，特斯拉未来的销量则将得到质的飞跃。
独特的产业生态
与传统整车厂不同，特斯拉构建了完整封闭的生态，包括电池工厂、整车工厂、直营店、服务中心、超级充电站、二手车，以及无人驾驶租赁服务等等。因此，在汽车销售完成后，通过云服务、软件升级、维修服务、超级充电站、二手车认证、无人驾驶租赁等等环节，车主仍可持续为特斯拉贡献利润，整个汽车全生命周期价值量可能高达制造环节的3到4倍。
其中，一个非常关键的环节是，兵马未动，电池先行，电池是抢占电动汽车时代制高点的关键之一。对此，特斯拉也在马不停蹄地提前布局，目前已经在内华达设立了超级电池工厂Gigafactory，未来几年，特斯拉还将继续大建电池工厂。
目前，许多国家已经宣布了完全禁止传统燃油车的计划，德国计划在2030年前放弃燃油车，荷兰——2025年前，英国——2040年，印度——2030年，挪威——2025年。随着各国纷纷设定禁止非电动车销售年限表，未来十几年间全球必将掀起一股电动车革命，而特斯拉要做的，是保证在这场革命发生时有足够的电池产能，以夺权在全球供应链的话语权，
引领未来的富人思维
曾经，大家以为自己想要的是一辆马车，但是汽车出现了，马车逐渐被消失。而现在如果以为大家需要的是一辆跑的更快更节能的汽车的时候，其实可能大家更想要的是“无需”开车——自动驾驶。
所以尽管各大车厂纷纷投身电动车领域，开始摆开各种架势，但是论及无人驾驶，论及软硬一体的功能服务结合，短时间来看，特斯拉都将依然引领风骚无人能及。原因何在？
其实，论及各种资源，传统汽车公司们要钱有钱，要人有人，特斯拉和通用福特那些传统汽车老大哥们比，特斯拉是真的穷，但是特斯拉所具有的最大优势，是其绝不贫穷的富人思维。
马斯克所尊崇的是“第一原理思维”，要创造最好的车，无论它与原来的车是否相像。所以，马斯克能够比那些在某一领域里干了一辈子的人，更能够可观地看待这个行业，清楚这个行业究竟需要什么。
同时，不同于传统汽车公司“有多少资源，干多大的事”的稳健作风，特斯拉所追求的目标绝不会仅仅局限于现有的环境与资源，特斯拉敢于为自己设定超前且极具挑战性的目标。之后，特斯拉便会竭尽全力调动内部、外部一切可以利用的资源，缺什么就补什么，拼命去争取去创造，不妥协，敢于融资，敢于砸钱，不断推进自己的计划进而实现一个个大小目标。
在探索未来的这条路上，马斯克绝对是勇往无前。所以，在自动驾驶领域，特斯拉相对传统车企不要领先太多，当马斯克宣布特斯拉正在研发自动驾驶AI芯片的时候，一点儿也不需要惊讶。没错，这才像是马斯克亦或是特斯拉会做且应该做的事情呀。
根基深厚的群众基础
还有不得不提的一点是，特斯拉的群众基础是十分扎实的。只要消费能力在线，愿意为马斯克的梦想买单的人不在少数。
所以，尽管预订的新车可能在未来几年内无法交付，尽管产能问题十分严峻，量产时间频频后推，也依然挡不住大家预订的激情，已经有45.5万用户花1000美元预订了Model 3，其中超过90%都是新客户。而他们，都是没有花费一分钱广告费的特斯拉，凭借马斯克的独特魅力、凭借特斯拉的光辉形象所吸引来的。
结语
市场上总会有不同的观点存在，正因为存在着不同的观点才构成投资机会。比如说今年年初在争议声中以17.8亿美元逆势砸下特斯拉5%股票的腾讯，目前其账面投资收益已近5成。
从历史进程的角度来看，每一家伟大的公司在其破土过程中，总是充满争议的。它们因为自己的不同而备受非议，但也正是因为自己的独特而成就伟大与卓越，比如当今的宇宙市值总龙头苹果（AAPL），比如正在席卷零售市场的亚马逊（AMZN）。
特斯拉与他们一样，都有一位敢于颠覆的传奇领袖。
正如知名投资者Ross Gerber所说，“我们为什么投资一个拥有远大理想，而且喜欢设定过高目标的CEO呢？因为这就是我们看中一个CEO的地方。可以说，几乎每一个革新性的公司都是如此，而且在一开始大多数人往往不会相信它。”
曾在2008年年底濒临破产的特斯拉，经历触底反弹重回正轨，成功上市后一路打怪升级市值7年飙升18倍。今年，正值特斯拉上市的七年之痒，而未来，那些下注特斯拉的投资者们，与那些肆意抨击特斯拉的空头们，究竟谁将为马斯克的梦想而流泪？ 相信时间会给我们答案。
所幸的是，时间正是马斯克和特斯拉最珍贵的朋友。
