12月3日，一场以“新经济新动能新引擎”为题的新华网思客年会在海南召开。中国国际金融股份有限公司前总裁兼首席执行官朱云来再次表示，造成产能过剩、杠杆居高的原因是钱太多。之所以说再呢，那是因为朱云来今年已3次在公开场合，指出当下中国经济产能过剩、投资下降的原因，在于“钱太多”。
就在一个月前的10月27日，在题为“宏观经济形势与金融改革创新”经济讲堂上，朱云来就经济形势与金融体系改革发表观点。“经济像一个人的身体，不是只看两项指标就可以的，经济形势不能仅看增量，还要看存量。”在这次会议上，朱云来同样提及了“钱太多”。
为何会有钱太多
如果一国经济下行了，那么，理论上利率也会下行。但若是利率下行的幅度大于经济下行的幅度，就可能意味着市场上“闲钱”多了。例如，目前我国一年期存款利率为1.5%，贷款利率为4.35%，信誉高的企业发债成本已降至3%，但GDP增速仍接近7%的水平，就是利率降幅大于经济降幅的情况。
还有一种观点，我们经济的增长是靠钱堆起来。2015年，我国广义货币M2增速为13.3%，名义GDP增速为6.3%，前者比后者高出七个百分点。或许有人会反驳，M2规模大是因为中国直接融资比重大，与美国没有可比性。那么，我们换个角度来看M2规模到底是虚是实：2015年，中国全社会固定资产投资规模超过56万亿人民币，约比美国同期固定资产投资规模多了5万亿美元，但GDP总额比美国少7万亿美元。
2008年经济危机发生后，中国的GDP增长跌入谷底，然后依靠房地产和基建等大量投资拉动，GDP被大幅拉升，当然很明显的是人民币M2也大幅增长。随着投资边际效率的递减，GDP增长逐年下降，但M2仍然迅速增长。
M2/GDP的比值中国约为1.9，美国约为0.7，很明显人民币过多地超印了，这也是为什么中国物价增长飞快，房价疯涨的根本原因，人民币太多了。
房价走势与M2
一件物品价格上涨，简单的说，就是无数买家竞争的结果，就是愿意出钱。正因为有买家竞争超过了卖家竞争，才有物品涨价。房价的上涨，也是竞相购买的购买需求太旺导致的。高价背后总免不了有钱的影子，要看在市面上流通的资金，比较权威的就是M2了。
从上表中可以看出，自2000年以来，M2增长超过10倍！而同期美国的M2增长是1.56倍！
换句话说，在市面上流通的钱多了，物价当然要涨。当然，所有物价上涨都是结构性的。也就是说，有一种物品可以多涨，其他的可能少涨。
举个例子。衣食住行，我们就从食谈谈吧。从长期看，农产品增长一直并不算快速，2000年东北大米的价格大约在0.8元-0.9元，2016年如果到菜市场购买大约是2.5-3元左右。那么，以0.8对2.5，涨幅大约是两倍。
而房地产涨幅要快得多，尤其是北京的房地产。2000年，北京二环路附近的房价大约在4000-5000元，现在逼近甚至超过10万元，价格涨幅接近20倍。
从图二可以看出，M2增速和房价涨幅在2011年之前还是呈现高度相关的，之后相关性有所减弱，房价涨势相较M2增速有了一定的滞后性。
