年末的A股市场因为险资的兴风作浪而热闹异常，恒大系与梅雁吉祥的好戏刚落幕，前海人寿与南玻A管理层的矛盾便迅速抢占市场“头条”，而沉寂许久的安邦系和阳光保险近日也不甘寂寞，安邦系11月份以来两度举牌中国建筑，阳光保险则让市场颇为“意外”地举牌吉林敖东……在资产荒背景下，手握充足“弹药”的保险资金，大有再掀举牌热潮的趋势。
2016年下半年，因为万能险推高险资负债端成本，“资产荒”降低险资资产端收益等因素，险资举牌规模明显扩张，举牌资金累计已达到310.4亿元。继续举牌仍有雄厚的资金实力：截至三季度末险资资产规模达到14.6万亿元，权益资产配置比例仅为14.25%，远低于上限30%。未来若权益资产配置比例上升至20%，将带来约8400亿元的增量资金。
保险资金的投资大多都是长期性的投资，按监管规定半年内不能卖股票，但是A股股价的波动性却是大起大落，这就会影响到账面价值，进而影响到保险公司的偿付能力。而偿付能力是考核保险公司的重要指标之一。因此资本市场上就见到了险资纷纷举牌，增强对上市公司的控制。 关键因素还在于，会计角度上，如果能够持股20%以上或者在上市公司能够派驻董事，那这笔投资就能记作按权益法记账的长期股权投资。从而避免股价短期波动对偿付能力的影响。这也就是说，险资触及5%举牌可能只是刚刚开始，要买到上市公司20%股份甚至要成为第一大股东控制上市公司才是险资的最终目的。这也告诉了大家，为什么一旦有公司公告了有险资举牌，股价就能短期大幅上涨了。因为险资要不断的买买买，直到成为上市公司的第一大股东才作罢。再进一步，就能明白为什么最受险资青睐是一些高利润率的蓝筹金融、地产公司，因为如果险资成为第一大股东形成控制，就能把那些利润合并到保险公司的报表里，就能够事半功倍。为什么最受险资青睐的是一些股权相对比较分散的上市公司，因为那些公司股东股权分散，持股不到20%就能成为第一大股东了，从而给保险公司节省弹药。
未来在资本市场上被险资举牌的上市公司仍然会层出不穷。险资在市场中作为成熟的机构投资者，以其专业投资能力，举牌上市公司，大比例配置股票的同时也在某种程度上引导大量散户投资到绩优股，从而引导市场进行价值投资、理性投资。“野蛮人”的崛起，在未来资本市场中也会发挥出更为积极的正能量。
我们从以下几个维度去挖掘险资背后的价值股。
一、险资举牌的上市公司通常有以下特征：行业上，偏好地产，金融和稳定增长类公司；股权方面，喜欢股权分散，高分红，中等市值公司。财务特点方面，偏好现金流充沛，高ROE，低估值公司。
我们按照无实控人，第一大股东持股比例低于20%，总市值低于300亿元等条件进行筛选后，按照最近三年累计分红占比由高到低进行排序，筛选出满足这样条件的前30家公司：
二、从当前安邦举牌中国建筑的情况来看，除了股权分散，市值较低这些标的外，业绩优秀，分红较高的公司也可能成为险资大鳄的目标。
根据这个标准，按照累计现金分红占累计净利润比例高于50%且低于100%进行筛选后，按照累计每股现金分红对最新股价的比值由高到低进行排序，筛选出满足这样条件的前30家公司，如下：
三、数据显示，作为市场最主要的机构投资者之一，4季度以来保险机构累计调研近250家上市公司。4季度以来获保险机构调研的公司主要集中在电子，计算机，化工，机械设备，电气设备等行业。
最后，三季报数据显示，保险资金在二级市场投资继续活跃，险资持股市值达到10353.49 亿元，环比增加323.62 亿元，增加幅度为3.23%。处于历史最高水平，调仓幅度较大。具体个股方面，除了位居险资新进股市值首位的中国建筑，险资新进金洲管道002443，梅雁吉祥600868，山东钢铁600022，深圳惠程002168，中体产业600158，泰禾集团000732等个股均超过4亿元。
从期末持股占流通股比例看，3只险资产品新进金洲管道4037万股，占流通股比为8.03%，位居首位。2只险资产品新进601811新华文轩790万股，占流通股比为8%。2只险资产品新进中元股份2381万股，占流通股比为7.95%。此外，险资新进002339积成电子，002726龙大肉食，002082栋梁新材等个股，占流通股比例均超过5%。
