一、新的一波经济复苏或已经到来 国内需求正在逐步释放
海关总署数据显示2月份进口1292亿美元,进口当月同比增长38.10%。按照人民币口径,进口当月同比增长44.70%,远高于市场一致预期23.10%，进口数据较预期的明显更为乐观。
而且综合各方面的数据来看,汽车、钢铁、化工、机床等各个行业都开始景气复苏,除此之外其他的一些经济数据也显示消费、投资、生产等都出现了明显改善,市场普遍分析认为新的一波经济复苏或已经到来,新的经济增长动力正在逐步释放。
除此之外今年的政府工作报告提到，2017年要积极扩大有效投资，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。通过初步计算，31个省(市、自治区)今年在重大项目上的投资总额至少达到10万亿以上，这也有望提振水泥需求。
二 水泥价格涨涨涨!
进入3月份,水泥下游需求正常季节性恢复,而一季度的错峰生产使得当前全国各地区熟料供应都处于偏紧的状态,促使大部分区域水泥价格顺利实现高开高走。
2017年3月13日至3月17日,价格方面:全国水泥平均价格为320.9元/吨,本周水泥价格环比上周上涨2.4%;库存方面:全国水泥库存环比下降3.0%,主要体现在华北、东北和西北地区。
三 到底有啥好涨的?
1、环保高压+水泥供给改革影响 库存下降明显
受持续环保高压及两会因素影响,京津冀、山东、华东等地复产速度偏慢。同时水泥行业虽未出台实质性供给侧改革政策,但借供给侧改革东风,企业协同的环境大为改善,有利于错峰结束后企业继续控量保价(部分区域如辽宁、山东、内蒙等地甚至相继组织平台公司统一销售),供给端弹性可能较市场担忧的更小。
2、供需两端均超预期
水泥需求端强于预期。1-2月房地产及基建数据出炉:地产销售及新开工数据均呈现加速态势,预示全年地产投资有望保持高位;基建投资呈现加速势头,1-2月基建投资增速环比提升,其中公路投资同比大增36%。微观角度,3月以来水泥企业出货量环比提升较快,龙头企业出货水平达到去年旺季最高水平。
一方面是受高压环保政策和供给侧改革导致的库存下降，另一方面，供需两端均超预期导致市场供不应求，水泥价格要涨就不足为奇了。
益盟观点：
本文由益盟好股（微信公众号ID：yimenghaogu）供稿。
