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近期的市场，热点轮动犹如过眼云烟，使短线投资者目不暇接。但深层次分析，它离不开两个逻辑：第一是低估值的切换逻辑，第二是经济改革反映到二级市场下的板块切换。
其实估值是市场不确定性状态下的最好标尺。每当市场发生风格乱战时，投资者都愿意相信最不容易犯错的低估值品种。低估值，稳定盈利的行业在第四季度更容易发生估值切换。从这个角度来讲，第四季度，地产、建筑是最佳配置方向之一。
1.从2005年到2016年历史季节性规律看，四季度金融地产和消费普遍强，周期弱。
2.房地产行业从高周期波动逐渐走向平稳，政策不再大起大落，土地市场的竞争也逐渐走向有序。市场对于今年秋天的销售过于悲观，A股的地产企业因销售结算原因未来业绩超预期的可能较大。
3.龙头公司占据了拿地和融资方面的优势，未来行业的集中度将快速提升。
4.公募基金对于房地产的配置比历史上98%的时间都低，可谓罕见，这样的配置驱动该板块行情。
5.低估值，低涨幅，未来存在向上修复的预期。
各主要地产公司估值情况：
中长线推荐PS存明显低估的：600376首开股份，600048保利地产，000671阳光城。
