中国太保(601601)：白马股强者恒强 绩优保险股受资金追捧！
操作逻辑：今日白马股再度集体爆发，完美的诠释了强者恒强的道理，白马股的走强除了有过硬的基本面做支撑之外，与机构资金的大举介入也不无关系，正是大资金的抱团取暖使得绩优白马股不断攀向高峰，在成长股强者恒强的格局下，白马股短期难言见顶，在未来不确定性增加、风险偏好下降的背景下，具备成长性的白马股依然对资金具备极强的吸引力。近期保险股明显走强，而相对应的银行股却高位出现了调整迹象，资金流出较晚明显，这也为后续保险股的走强提供了弹药，其中行业龙头有望优先获得资金的追捧。
从基本面上来看，中国太保前三季度营业收入2589.57 亿元，同比增长21.4%；归母净利润109.26 亿元，同比增速达23.8%，相较于半年报6.0%的增速大幅提升。公司寿险业务渠道结构持续优化带来规模和质量进一步提升，产险特别是非车险业务逐步改善发力，保费收入维持高位增长；同时在资产配置方面，公司保持大类资产配置基本稳定的格局，适当增加权益资产如股票及权益型基金的占比，与负债端保持匹配。集团寿险业务稳步增长、产险业务逐步改善，三季报公司利润增速略超预期，预计四季度及2018 年上半年准备金利率迎来拐点，公司进一步释放利润，未来业绩高增长可期。
从行业方面来看，保险股三季报业绩靓丽，保险行业集中度提升，四家上市险企寿险业务市占率由年初37%提升至43%，保费结构持续改善，偏保障、期交占比持续提升。同时，投资业绩明显改善，可兑现浮盈累计增长，且随着准备金释放，险企利润指标将表现优异。后续随着134号文担忧预期弱化+准备金补提影响消退，18年起业绩有望进入高速增长通道，同时税优养老险推出预期渐强，政策红利释放有望进一步催化估值。从投资角度，白马股行情持续，保险股的投资逻辑最为完善，保险股行业前景和市值提升空间都比较大。
操作建议：从技术面上看，中国太保目前处于上升趋势，该股股价迭创新高，但是量能并没有效放大，显示资金高位锁仓意愿较强，筹码较为稳固，后市望继续走强，逢低关注。
