股票名称：小商品城
股票代码：600415
研究机构：海通证券
目标价格：11.74元
核心逻辑：
1 公司专业经营小商品批发市场，集聚了丰厚资源，当前正依托国家战略红利，加速汇聚人才和创新机制，向线上线下融合、诚信可靠的B2R内外贸流通大平台转型，预计“义乌购”平台三年交易额超千亿，并推进金融、物流、数据等增值服务，流量变现价值巨大。
2 预计2016年将围绕进出口两个方向，在贸易、数据和金融服务等维度加速完善B2B生态系统。同时公司一区东扩租金市场化落地开启实体市场价值回归之路，相信未来将在其他市场以更加灵活优化的方式推进，更好的支持公司的转型战略目标。
3 义乌购2015年在线交易额超40亿元，撮合交易300亿元，预期至2017年实现100亿元在线交易额，加撮合交易额总计约1000亿元。
4 考虑当前市场整体估值中枢下移，而公司义乌购平台交易额体量仍较小，主要以实体市场资产及中长期业务价值为估值依据，按公司目前128万平米市场面积，假设租金在未来10年保持8-12%的增速，按5%贴现率测算，NOI估值给予公司目标市值639亿元。
股票名称：信雅达
股票代码：600571
研究机构：海通证券
目标价格：30.80元
核心逻辑：
1 2016年上半年，公司实现营业收入51559.33万元，同比增长31.39%；归母净利润为6317.16万元，同比增长36.91%；扣非后归母净利润5743.82万元，同比增长157. 02%。
2 营业收入的增长主要是因为本期市场开拓力度加大以及上海科匠公司纳入合并，使得IT业务及环保业务本期收入同比均有所增长。
3 公司拟出资500万元与浙大网新、浙江君宝共同出资增资杭州趣链科技，增资后公司将持有趣链科技10%的股权。
4 公司子公司天明环保是国内转动极板电除尘器的开拓者和引领者，也是湿式除尘器超净排放的积极倡导者。
5 假设金网安泰于2016年底并表，我们预测公司2016~2018年归母净利分别为1.64亿元、2.71亿元、和3.34亿元，考虑增发股本摊薄后的EPS分别为0.34元、0.56元和0.69元，未来三年年均复合增长率40.2%。
股票名称：长江电力
股票代码：600900
研究机构：国联证券
目标价格：无
核心逻辑：
1 近日，公司公布了《2016年半年度报告》。2016年上半年，公司实现收入200.69亿，同比增长8.9%；实现归母净利76.81亿元，同比增长8.2%。
2 由于公司水电站以外送电为主，因消纳地区的煤电标杆价格下调带动公司落地标杆电价下调。
3 乌东德开工顺利，白鹤滩有望年内核准开工，未来有望注入，实现六库联调。
4 公司与三峡资本按70%和30%的比例共同投资成立三峡电能有限公司，注册资本10亿。另外，公司控股重庆两江长兴电力，探索售电经验。
5 公司依托央企平台，联合地方优势企业，积极开展售电业务，为公司开展全国售电业务积累经验打下基础。在电改加速推进的大背景下，开展配售电业务，有助于化解公司单一水力发电业务增长潜力不足等风险，开辟电力消纳和利润增长新空间。
6 公司对未来十年分红政策作出承诺:2016年至2020年按每股不低于0.65元现金分红，；2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红，相当于以“可分配利润”的90%进行现金分红。
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