今年的国庆节，也就是10月1日，是人民币正式加入国际货币篮子成为结算货币的日子，届时人民币将承担起非常重要的国际兑换和结算作用，虽然这一天迟早会到来，但实际上从人民币被宣布SDR比重到今天，还是经历了大半年的时间。 去年年底 拉加德批准了人民币加入SDR并规定了占比 人民币作为新来币种 直接占比超过10% 十分强势 人民币占比的空间主要来自欧元和英镑 美元地位仍然稳固 这是人民币国际化一个重要的里程碑，标志着中国融入全球金融体系的努力获IMF以至国际市场肯定。加入SDR后，人民币海外需求将增加，或许会使人民币汇价出现波动。详细信息显示，最新IMF定义的SDR篮子货币定包括人民币、美元、欧元、日元和英镑权重分别为10.92%、41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。 不过，在国际交易上，截至今年7月底，人民币使用比率仍只有1.9%，远低于美元41.30%、欧元的31.31%。使用比率的增加需要时间。事实上即使人民币纳入SDR，距离人民币可自由兑换仍很遥远，人民币自由兑换并非当务之急，在当前的全球各国交易货币中，美元始终是独霸江湖，人民币自由兑换可以作为长期目标，目前中国经济增长放慢，股市表现不济，应该首先稳定经济打稳基础，解决资金外流问题后再进行人民币逐步自由化。 即使是这样，人民币纳入SDR可以说对于A股市场是有影响： 1. 从短期看，人民币纳入SDR后，货币当局对汇率的稳定意图可能会减弱，可参考2015年11月底决定加入SDR之后12月份的汇率贬值情况 2. 从长期来看，配合人民币国际化的改革，如金融深化改革、资本市场改革开放等，会缓慢提高资本市场的风险偏好 3. 人民币纳入SDR后，长期利好A股市场，但会间接增加A股与全球市场的联动性，A股市场受全球股市系统性风险的影响会加强。 加入SDR将在长期内吸引更多海外投资到中国资本市场，同时也会激励决策层进一步开放国内金融市场，尤其是人民币资本项目可兑换改革和资本市场的准入机制改革。 会不会大幅贬值？ 这可能是大家最关心的问题了，人民币作为新晋SDR是人民币国际化道路上的里程碑，但是极端的认为中国在新篮子生效后将放任人民币贬值的观点是一种误读。金融界小编也曾经有这样的疑问：10月份是否是人民币再次恢复贬值的起点？问题的原因很简单：“入篮”之后央行按照承诺需要放弃市场调控，那不会很类似去年的811汇改吗？金融界小编认为不能完全排除人民币在10月可能跌穿6.70的可能性，但即使这事确实发生，也不能简单归因于SDR货币，很多原因都可以使得央行不实行几年前的盯住汇率制度： 1. IMF从来就没有禁止SDR篮子货币发行国管理汇率波动。 2. 监管当局的政策调整必须首先考虑国内市场的稳定。 3. SDR篮子货币资格5年评估一次，改革不必急于一时。 金融界认为，人民币存在继续贬值的可能，年内跌穿6.70也不无可能，但这些多是短期现象，不是重点，境内结售汇市场格局更为重要。
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