保险业正在尝试进入一个近乎全新的领域。
伴随经济结构性调整的深度推进、经济下行压力增加以及“去产能、去杠杆、去库存”，经济金融运行中的风险加快暴露，不良资产供给上升。而在化解金融风险、维护金融安全方面发挥着积极作用的不良资产处置业务，也逐步进入新一轮快速发展通道，但对于保险业而言尚属新领域。
证券时报记者获悉，6月14日～15日，一场主题为“不良资产投资机遇与挑战”的培训在北京召开，面向的主体主要是保险机构。如何参与到不良资产处置中，服务实体经济发展，将是保险业未来一段时期的关注重点之一。
两大路径、多种方式参与
参加上述培训的一位寿险公司人士对记者说，不良资产处置对于保险业而言，堪称“另一个江湖”。而中国保险资产管理业协会主办的这场培训，对保险机构和保险资管机构而言，具有前瞻意义。
记者获悉，这场培训的内容包括宏观和实务两个层面。宏观层面是对不良资产市场发展、政策与运作模式的介绍；实务层面培训内容围绕三种不同业务，包括不良资产尽职调查、估值定价与投资运营、风险管理，不良资产投资策略与风险管理，以及债转股与不良资产证券化操作实务。
保险参与不良资产处置的空间可以想象。上述人士说，不良资产处置领域的参与方，将保险视作“金主”，对保险的加入，在态度上是欢迎的。
而他所说的这种参与，主要指的是保险作为投资机构，“间接参与”不良资产处置市场的情况。
中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在6月8日一个论坛演讲中表示，保险机构参与不良资产投资业务可以通过“间接”和“直接”两种路径。
间接参与不良资产处置主要包括三种方式。
一是投资不良资产证券化产品，
二是投资不良资产私募股权基金，
三是设立或入股地方资产管理公司。
直接参与不良资产处置，有两种方式。
一是保险资产管理机构探索资产支持计划、债转股相关业务，
二是保险机构直接收购不良资产包进行处置。
其中，后一种方式，即收购不良资产包进行处置，需要保险机构内部有专业的投资管理团队，具备不良资产处置全流程的业务能力，因此相对而言，难度较大、成本较高。
幸福人寿已入股地方AMC
在上述的直接和间接两种路径中，保险业人士预计，保险机构参与不良资产处置，会以间接参与为主。记者了解到，间接参与不良资产处置，保险机构已经有先行者。
信达资产控股的幸福人寿，两年前已入股了地方资产管理公司（AMC）。2015年5月，幸福人寿投资3.2亿元，成为山东省金融资产管理股份有限公司的股东之一。
山东金融资产管理公司官网信息显示：
山东金融资产管理公司是经山东省人民政府批准设立、中国银监会公布的地方AMC，具有山东省内金融机构不良资产批量收购和处置业务资质，由山东省鲁信投资控股集团有限公司牵头发起设立，成立于2014年12月。山东金融资产管理公司目前注册资本101.10亿元，股东数量增加到24家。
在上述的论坛演讲中，曹德云介绍到，目前国内不良资产管理机构分为四大国有资产管理公司、地方资产管理公司以及民营非持牌资产管理公司三级，持牌机构数量已达36家，非持牌机构达200多家。他进一步表示，地方AMC已获得四大国有AMC最基本的处置功能，同时具备地方资源获取的比较优势，保险机构与地方合作设立AMC或入股AMC，可以获取不良资产业务资源，利用专业管理团队的能力获得稳定收益。
据相关人士对记者称，入股山东金融资产管理公司以来，幸福人寿取得的年化收益率在百分之十几的水平，处于行业平均收益率15%-20%的区间内。
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